棉花觀點：基本面無變化，棉價區間震蕩邏輯：鄭棉5月合約收于14880，下滑105個點；9月合約收于15120，下滑120個點；棉紗5月合約收于22370元/噸，上漲160個點。清明節之后，下游整體訂單未有明顯轉好，原料企穩反彈之后下游詢單有增加，但是實單增加不明顯，布廠采購有所增加，但量小，純棉紗市場整體交投依舊偏淡，景氣指數環比下滑。下游紡織企業加工前期的訂單為主，有一部分企業前期訂單已加工完，開始讓利降價。交投偏淡導致棉紗庫存、坯布庫存累庫，但成品庫存處于區間偏低位置，壓力不大，后續終端秋冬訂單進入洽談下單階段，關注4月份需求好轉情況。短期來看，基本面無明顯變化，棉價維持區間震蕩。關注進口配額消息。操作策略：9月合約運行區間關注14900-15500。風險因素：下游訂單不及預期、國際貿易關系惡化區間震蕩 白糖期貨交易關注進出口 鄭糖期貨遠月空單持有
白糖：俄羅斯可能在5月15日至8月31日之間取消多達35萬噸的白糖進口關稅。作為穩定其國內物價的措施，俄羅斯對糖和葵花籽油的價格進行了平抑措施，一致持續到3月底，俄羅斯政府與生產商正在討論這些措施的延期，包含對糖的延期可能延長至六月份。點評：俄羅斯最近幾年對食糖市場的影響在減小。白糖觀點:短期無明顯方向，維持震蕩邏輯：預計3月產銷數據表現一般，近期商品分化，鄭糖亦無大驅動，維持震蕩態勢。1-2月我國累計進口食糖105萬噸同比增72.63萬噸，進口維持高位。廣西糖廠進入收榨期；短期看，食糖進口大增，對糖價形成較大壓力，鄭糖消費表現一般，難有大漲。中長期來看，食糖實行備案制后，預計進口放松管制是大勢所趨，進口將大增，糖漿也持續進口，國內產量增加，鄭糖面臨壓力較大。外盤方面，全球預計新年度供需將出現小幅過剩，原糖上方高度有限。操作建議：遠月空單持有風險因素：進口政策變化、收儲震蕩。

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