中國期貨網絡開戶預約熱線 021-20963620
PVC期貨行情5月報 降低對下跌空間的預期
微信公眾號qihuokaihu88 QQ客服95215041
近期PVC的供需面總體健康，上游的檢修對沖了出口的轉弱，近期盤面09合約也是創出了9400多的新高，但是我認為這種上漲本身驅動不足，更多的是被商品整體情緒帶動，因此在宏觀情緒降溫后有所回調。PVC期貨行情5月報 降低對下跌空間的預期 前期三月份高點為9280，當時市場支撐來自多方面，首先是電石來到5000的歷史新高，其次是當時下游的需求面向好，再者當時美國受寒潮影響的裝置仍未恢復，出口構成較強支撐。回到五月份看，目前電石4500，離高點有500元差距，而隨著美國供應恢復，外盤報價已經連續三周下跌，同時國內下游有所轉弱，在此基礎上PVC創新高有些脫離基本面，一個原因也是因為國內檢修季。未來的第一個關注點在于上游檢修力度。目前計劃涉及產能超過600萬噸，但PVC檢修計劃不確定較大，時間在一周到十天二十天不等，未來根據實際情況判斷；第二個關注點在于下游需求。目前據我們調研，管材除了個別企業幾乎全行業虧損。同時近期廣東多地出現限電。我們了解到往年也有限電，但大多集中在夏季七八月份用電高峰。但是今年限電開始的比較早，像佛山發改委出了正式文件，可能對短期下游開工造成抑制。由于PVC下游較為分散，因此下游開工變化傳導到庫存變化存在時間差，可能當我們看到時已經開始累庫。第三個關注點是出口情況。近期上游出口已經轉弱，我們了解到近期出口訂單明顯不如一季度。其中印度需求目前下滑較大，19年印度進口不到200萬噸，按照每年6.5%的增速，每月進口預計17萬噸左右，印度市場需求萎靡不一定對中國市場造成直接沖擊，但是至少緩解了前期外盤緊張的局面。四月中旬以來，中國CFR下降20美金，東南亞下跌80美金，印度下跌110美金，臺塑六月份報價還沒出，市場預期大幅下調。從供需平衡表來看，五月份維持緊平衡態勢，前四個月剔除春節因素，月度需求大約在180-200萬噸之間，隨著5月份檢修高峰期的過去，6月份供應將逐步增加，同時出口將不斷減弱，而隨著雨季和高溫的到來，下游需求會有季節性走弱，因此我們判斷二季度末三季度初會出現供需拐點，市場面臨累庫。但是考慮到PVC新增產能增速較低，同時電石帶來的成本支撐較強。一方面電石供應受制于碳中和政策，另一方面電石的另一個下游BDO因為可降解塑料的快速發展帶來明顯增量，因此PVC的供應端對中長期的市場都構成支撐，我們需要降低對下跌空間的預期。另一個就是下游并非面臨終端需求很差，只是成本壓力過大，因此若價格大跌則存在補庫的需求。而就近期來看，市場的供需拐點主要取決于上游的檢修力度。
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
網絡投資安全保障:
全國實盤大賽優秀獎
交易所成長杰出會員
16年金口碑期貨公司
年度期貨優質服務獎
NEWS免費培訓
規范金融秩序 投資合法渠道
