市場(chǎng)通脹預(yù)期升溫，有色走勢(shì)較強(qiáng)
摘要：
銅觀點(diǎn)：市場(chǎng)情緒樂觀，倫銅蓄勢(shì)沖擊歷史高點(diǎn)。
鋁觀點(diǎn)：節(jié)假現(xiàn)貨未累庫，多頭積極推動(dòng)鋁價(jià)。
鋅觀點(diǎn)：鋅價(jià)表現(xiàn)弱于板塊，但短期鋅價(jià)高位偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)不改。
鉛觀點(diǎn)：國內(nèi)鉛錠庫存將再度累積，關(guān)注滬鉛于 15500 一線的壓力位表現(xiàn)。
鎳觀點(diǎn)：資金有所分歧，鎳價(jià)震蕩加劇。
不銹鋼觀點(diǎn)：節(jié)后庫存累積，不銹鋼價(jià)暫時(shí)震蕩。
錫觀點(diǎn)：倫錫持續(xù)擠倉，滬錫跟漲。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外疫情變動(dòng)超預(yù)期；宏觀情緒明顯波動(dòng)；中美關(guān)系緊張；供給端干擾加大。
銅觀點(diǎn)：市場(chǎng)情緒樂觀，倫銅蓄勢(shì)沖擊歷史高點(diǎn)。
邏輯：二季度滬銅去庫不順暢，旺季不旺，廣東社庫刷新年內(nèi)新高。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)
數(shù)據(jù)偏樂觀背景下，市場(chǎng)看漲情緒較濃，資金推動(dòng)明顯，單邊觀望為宜；資金充裕
的關(guān)注期現(xiàn)機(jī)會(huì)；冶煉企業(yè)把握出口機(jī)會(huì)；或者謹(jǐn)慎參與內(nèi)外盤反套機(jī)會(huì)。
銅
銅觀點(diǎn)：市場(chǎng)情緒樂觀，倫銅蓄勢(shì)沖擊歷史高點(diǎn)
信息分析：
（1）加拿大艾芬豪礦業(yè)公司 Kamoa-Kakula 銅礦的首批銅精礦生產(chǎn)的目標(biāo)日期提
前了幾個(gè)月，預(yù)計(jì)在 5 月底或 6 月初。預(yù)計(jì)第一階段的銅產(chǎn)量約為 20 萬噸/年，
而第一階段和第二階段的合計(jì)產(chǎn)量預(yù)計(jì)為 40 萬噸/年。
（2）3 月中國銅精礦產(chǎn)量 15.8 萬噸，同比增長 10%，1-3 月累計(jì)同比增長 6%。
（3）現(xiàn)貨方面，上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水 90-貼水 30 元，均價(jià)升水-60
元，較上日回升 55 元；SMM1#銅和 1#光亮銅價(jià)差 3208 元，較上一日增加 46 元；
5 月 6 日 10 時(shí)，銅進(jìn)口虧損 981 元，較上一交易日減少 87 元。
邏輯：二季度滬銅去庫不順暢，呈現(xiàn)旺季不旺特征，周四廣東銅社庫增長 4429
噸，至 93910，估計(jì)本周 SMM 銅社庫將創(chuàng)年內(nèi)新高，這說明消費(fèi)受到高銅價(jià)的負(fù)
面抑制，另外一方面，高銅價(jià)也刺激銅礦產(chǎn)出快速釋放，高利潤激勵(lì)礦企加快生
產(chǎn)速度。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏樂觀背景下，資金繼續(xù)主導(dǎo)價(jià)格，并且就滬銅持倉
和價(jià)格變動(dòng)及看漲和看跌期權(quán)報(bào)價(jià)來看，市場(chǎng)看漲期權(quán)較濃（僅僅小幅增倉便能
推動(dòng)價(jià)格大幅上行，看漲期權(quán)明顯比同等的看跌期權(quán)貴），單邊建議暫時(shí)觀望；
資金充裕的可繼續(xù)謹(jǐn)慎參與當(dāng)下期現(xiàn)機(jī)會(huì)；有條件的冶煉企業(yè)可以把握當(dāng)前非常
好的出口機(jī)會(huì)；或者謹(jǐn)慎參與內(nèi)外盤反套交易機(jī)會(huì)。
操作建議：單邊暫觀望，多關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì) 倫銅蓄勢(shì)沖擊歷史高點(diǎn) 國內(nèi)滬銅期貨走勢(shì)如何
風(fēng)險(xiǎn)因素：中國銅消費(fèi)旺季不旺；疫苗推進(jìn)速度及療效；銅礦供應(yīng)中斷；中美關(guān)
系惡化。
中國期貨開戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢(shì)：
1，服務(wù)優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)客服+專屬客戶經(jīng)理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費(fèi)率優(yōu)勢(shì)，交易費(fèi)率陽光透明，交易手續(xù)費(fèi)量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢(shì)，國資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會(huì)員，營業(yè)部遍布各大城市。
開戶網(wǎng)絡(luò)咨詢：右側(cè)客服 或 QQ95215041 或 微信號(hào)客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
