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期權(quán)的行權(quán)給了期貨合約的持有者一個(gè)頭寸
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到目前為止，我們所考慮的期權(quán)為持有者提供了在特定日期以特定價(jià)格購(gòu)買或出售特定資產(chǎn)的權(quán)利。它們有時(shí)被稱為現(xiàn)貨期權(quán)或現(xiàn)貨期權(quán)，因?yàn)楫?dāng)期權(quán)被行使時(shí)，資產(chǎn)就會(huì)立即以約定的價(jià)格出售或購(gòu)買。
在本章中，我們繼續(xù)討論期貨期權(quán)，也被稱為期貨期權(quán)。在這些合約中，期權(quán)的行權(quán)給了期貨合約的持有者一個(gè)頭寸。
1982年，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(cftc)批準(zhǔn)了期貨期權(quán)交易的試點(diǎn)。1987年，永久交易被批準(zhǔn)，從那時(shí)起，這種合約在投資者中的受歡迎程度迅速增長(zhǎng)。
在這一章中，我們考慮期貨期權(quán)如何工作，以及這些期權(quán)和現(xiàn)貨期權(quán)之間的差異。我們研究了期貨期權(quán)如何使用二叉樹或類似于Black, Scholes和Merton對(duì)股票期權(quán)所產(chǎn)生的公式進(jìn)行定價(jià)。本文還探討了期貨期權(quán)和現(xiàn)貨期權(quán)的相對(duì)定價(jià)問(wèn)題。
17.1期貨期權(quán)的性質(zhì)
期貨期權(quán)是一種權(quán)利，而不是義務(wù)，在某一日期以某一期貨價(jià)格簽訂一份期貨合同。具體來(lái)說(shuō)，看漲期貨期權(quán)是指以一定價(jià)格訂立期貨多頭合約的權(quán)利;看跌期貨期權(quán)是一種以一定價(jià)格簽訂空頭期貨合約的權(quán)利。期貨期權(quán)一般是美國(guó)的;也就是說(shuō)，它們可以在合同期間的任何時(shí)間行使。
如果執(zhí)行看漲期貨期權(quán)，持股人獲得標(biāo)的期貨合約的多頭頭寸，加上等于最近結(jié)算期貨價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)金金額。如果期貨看跌期權(quán)被行使，持股人獲得標(biāo)的期貨合約的空頭頭寸加上一筆現(xiàn)金，金額等于行權(quán)價(jià)減去最近交割的期貨價(jià)格。
到目前為止，我們所考慮的期權(quán)為持有者提供了在特定日期以特定價(jià)格購(gòu)買或出售特定資產(chǎn)的權(quán)利。它們有時(shí)被稱為現(xiàn)貨期權(quán)或現(xiàn)貨期權(quán)，因?yàn)楫?dāng)期權(quán)被行使時(shí)，資產(chǎn)就會(huì)立即以約定的價(jià)格出售或購(gòu)買。
在本章中，我們繼續(xù)討論期貨期權(quán)，也被稱為期貨期權(quán)。在這些合約中，期權(quán)的行權(quán)給了期貨合約的持有者一個(gè)頭寸。
1982年，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(cftc)批準(zhǔn)了期貨期權(quán)交易的試點(diǎn)。1987年，永久交易被批準(zhǔn)，從那時(shí)起，這種合約在投資者中的受歡迎程度迅速增長(zhǎng)。
在這一章中，我們考慮期貨期權(quán)如何工作，以及這些期權(quán)和現(xiàn)貨期權(quán)之間的差異。我們研究了期貨期權(quán)如何使用二叉樹或類似于Black, Scholes和Merton對(duì)股票期權(quán)所產(chǎn)生的公式進(jìn)行定價(jià)。本文還探討了期貨期權(quán)和現(xiàn)貨期權(quán)的相對(duì)定價(jià)問(wèn)題。
17.1期貨期權(quán)的性質(zhì)
期貨期權(quán)是一種權(quán)利，而不是義務(wù)，在某一日期以某一期貨價(jià)格簽訂一份期貨合同。具體來(lái)說(shuō)，看漲期貨期權(quán)是指以一定價(jià)格訂立期貨多頭合約的權(quán)利;看跌期貨期權(quán)是一種以一定價(jià)格簽訂空頭期貨合約的權(quán)利。期貨期權(quán)一般是美國(guó)的;也就是說(shuō)，它們可以在合同期間的任何時(shí)間行使。
如果執(zhí)行看漲期貨期權(quán)，持股人獲得標(biāo)的期貨合約的多頭頭寸，加上等于最近結(jié)算期貨價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)金金額。如果期貨看跌期權(quán)被行使，持股人獲得標(biāo)的期貨合約的空頭頭寸加上一筆現(xiàn)金，金額等于行權(quán)價(jià)減去最近交割的期貨價(jià)格。
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