隨著市場情緒逐漸冷卻，PTA市場的走勢逐漸回歸基本面。在高供應(yīng)壓力的影響下，原油的上漲動能顯得不足，而且PX負荷處于高位，導(dǎo)致庫存持續(xù)增加，對PTA的成本支撐顯得有限。雖然PTA工廠的檢修數(shù)量有所增加，聚酯負荷也維持在高位，但隨著倉單逐步到期，且PTA裝置的檢修計劃相對較少，市場流動性緊張的局面將逐步緩解。

然而，明年1月的需求預(yù)計將出現(xiàn)季節(jié)性的減弱，這可能會使得PTA的供需關(guān)系變得更加緊張，因此預(yù)計市場將處于振蕩狀態(tài)為主。

市場的不確定性仍然存在，紅海事件的影響將持續(xù)影響市場。然而，短期的市場供應(yīng)依然充足，OPEC內(nèi)部的分歧也使得原油的基本面動能顯得不足。因此，預(yù)計市場將處于寬幅振蕩狀態(tài)為主。

美國鉆井?dāng)?shù)的下滑和產(chǎn)量維持在高位的狀況，以及原油、汽油、精煉油庫存數(shù)據(jù)的增加，都顯示出短期內(nèi)市場并未看到明顯的拐點。市場對于明年一季度OPEC+自愿減產(chǎn)的有效性存在疑慮，這也將對市場產(chǎn)生一定的壓力。

PX方面，進口成本的增加帶來了利好，PX的價格重回1000美元/噸之上，但實際上影響有限。同時，由于石腦油回落，PXN修復(fù)至350美元/噸，且調(diào)油邏輯的減弱使得MX價格偏弱運行，PX-MX回升至110美元/噸偏高水平。國內(nèi)和亞洲PX的負荷處于年內(nèi)高位，但下游PTA裝置提負不及預(yù)期，PX庫存持續(xù)增加，價格缺乏明顯的驅(qū)動因素。

綜合來看，PTA市場的利好因素主要依賴于需求端的聚酯和終端負荷的提升。然而，成本端原油和PX對PTA的驅(qū)動有限。PTA裝置意外檢修的影響已基本被市場消化，高利潤將刺激PTA供應(yīng)回升。同時，隨著春節(jié)的臨近，明年1月中下旬市場活躍度將有所下降。市場需求預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)淡。短期內(nèi)，PTA的價格上行空間有限，預(yù)計將轉(zhuǎn)為以振蕩運行為主。

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