上周馬來西亞的降雨導(dǎo)致柔佛州多戶家庭遭受災(zāi)難，棕櫚油市場受到一定影響，但產(chǎn)地端的菜籽和葵籽市場仍面臨壓力。近期加拿大菜籽價(jià)格走弱，接近澳大利亞和歐盟菜籽價(jià)格水平。國內(nèi)成交方面，4月和5月有多個(gè)船期的菜籽和棕櫚油交易，但1月烏克蘭菜籽出口處于季節(jié)性下降階段。沙巴州和沙撈越州的降雨增量明顯大于12月同期，但大部分水位仍在正常范圍內(nèi)。到1月底，馬來西亞和印尼的降雨量減少，有利于控制水災(zāi)，但整個(gè)1月馬來西亞降雨仍然較多，產(chǎn)量降幅可能較大。

上周國內(nèi)油脂市場出現(xiàn)反彈，現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)，下游積極采購和提貨。然而，本周現(xiàn)貨成交冷清，基差有走弱跡象。臨近節(jié)日，油脂節(jié)前備貨趨于結(jié)束。馬印天氣的好轉(zhuǎn)使得外盤美豆及內(nèi)盤豆粕企穩(wěn)，但內(nèi)盤油脂反彈可能告一段落，維持震蕩態(tài)勢(shì)。

供需政策方面，印尼棕櫚油出口關(guān)稅和附加稅維持中性。產(chǎn)地供給方面，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量減速幅度可能高于均值，阿根廷大豆優(yōu)良率超預(yù)期，南美豐產(chǎn)使得市場對(duì)供應(yīng)壓力的擔(dān)憂增加。國內(nèi)供應(yīng)方面，1月棕櫚油到港減少，近月菜籽壓榨供應(yīng)不及預(yù)期。國內(nèi)需求方面，元旦節(jié)后的油脂備貨和成交好于節(jié)前，對(duì)市場有一定的支撐作用。

生物柴油方面，由于政策影響和市場供需關(guān)系，市場走勢(shì)偏多。總的來說，當(dāng)前市場處于多空交織的狀態(tài)，需要密切關(guān)注相關(guān)數(shù)據(jù)和政策動(dòng)向，以做出合理的投資決策。在2024年，全球生物柴油對(duì)油脂的需求增速將放緩，但總體需求仍將保持穩(wěn)定。然而，近期天氣狀況顯示，馬來西亞受災(zāi)地區(qū)的水位正在下降，未來的降雨也將減少，這有利于控制水災(zāi)的發(fā)生。截至2024年1月17日，多數(shù)油料價(jià)格出現(xiàn)下跌，其中大豆的跌幅最大。與此同時(shí)，澳大利亞菜籽價(jià)格跌破500美元/噸，而加拿大菜籽價(jià)格與澳大利亞菜籽之間的價(jià)差也在逐步縮窄。

全球油脂價(jià)格在截至1月19日的一周內(nèi)呈現(xiàn)分化走勢(shì)，棕櫚油表現(xiàn)強(qiáng)勁，豆油則相對(duì)較弱。歐洲菜油價(jià)格略有上漲。馬來西亞和印尼精煉棕櫚油FOB價(jià)差縮小至2.5美元/噸，而前周這一價(jià)差為10美元/噸，歷史均值則為14.13美元/噸。近期，馬來西亞洪澇的情況比印尼嚴(yán)重一些，這導(dǎo)致馬來西亞和印尼之間的價(jià)差也在縮小，這是季節(jié)性的。

此外，阿根廷豆油和印尼毛棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)差貼水繼續(xù)擴(kuò)大，這表明豆油和棕櫚油的價(jià)格分化仍在持續(xù)。截至前周，這一價(jià)差為-23美元/噸，低于歷史均值119.5美元/噸。這些變化反映了全球油脂市場的復(fù)雜性和多樣性。

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