臨近春節(jié)假期，市場(chǎng)需注意宏觀(guān)因素和基本面之間的微妙平衡。期貨分析師孫匡文指出，當(dāng)前鋁價(jià)走勢(shì)更多受宏觀(guān)因素影響，如美元走勢(shì)、國(guó)內(nèi)政策等。考慮到宏觀(guān)政策對(duì)外匯市場(chǎng)和鋁價(jià)的影響較大，春節(jié)前市場(chǎng)需要密切關(guān)注宏觀(guān)政策風(fēng)向。

在海外方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)將影響美聯(lián)儲(chǔ)后期的利率政策，直接影響美元走勢(shì)，進(jìn)而左右外盤(pán)鋁價(jià)。此外，地緣政治變化對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也有很大影響，地緣局勢(shì)升級(jí)將引發(fā)資本市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，從而打壓商品價(jià)格。

然而，從微觀(guān)層面看，春節(jié)前消費(fèi)走弱的確定性較強(qiáng)，鋁價(jià)走強(qiáng)也對(duì)消費(fèi)存在抑制作用。雖然國(guó)內(nèi)基本面總體向好，但由于春節(jié)累庫(kù)的因素，市場(chǎng)相對(duì)謹(jǐn)慎。在鋁市場(chǎng)方面，節(jié)前主要關(guān)注下游放假時(shí)間以及春節(jié)期間的鋁水比例變動(dòng)幅度。

央行降準(zhǔn)對(duì)短期情緒的改善有助推作用，但市場(chǎng)信心重建是個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，而海外宏觀(guān)面的不確定性仍較大。盡管面臨一些壓力，但孫匡文認(rèn)為國(guó)內(nèi)基本面總體向好，供給端暫無(wú)明顯擾動(dòng)，或維持平穩(wěn)。隨著下游備庫(kù)結(jié)束，后期累庫(kù)難免，但庫(kù)存處于較低位置也給予鋁價(jià)上方壓力。

總的來(lái)說(shuō)，臨近春節(jié)假期，市場(chǎng)需要密切關(guān)注宏觀(guān)因素和基本面的動(dòng)態(tài)變化。盡管存在一些不確定性，但總體趨勢(shì)仍有利于鋁價(jià)。因此，投資者在操作時(shí)需要保持謹(jǐn)慎，把握好風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的平衡。在未來(lái)的幾個(gè)月里，鋁價(jià)預(yù)計(jì)將保持偏強(qiáng)的運(yùn)行趨勢(shì)。市場(chǎng)博弈的焦點(diǎn)將逐漸轉(zhuǎn)向春節(jié)期間的庫(kù)存增長(zhǎng)情況，以及節(jié)后消費(fèi)復(fù)蘇和庫(kù)存去化的情況。根據(jù)我的預(yù)測(cè)，今年的春節(jié)期間庫(kù)存增長(zhǎng)量可能少于去年同期，這可能意味著節(jié)后鋁價(jià)將繼續(xù)保持偏強(qiáng)的走勢(shì)。

劉冬博認(rèn)為，在鋁價(jià)的旺季供需前景樂(lè)觀(guān)的情況下，鋁價(jià)可能在年線(xiàn)位置暫時(shí)得到支撐，并在春節(jié)前圍繞19000元/噸的價(jià)格上下波動(dòng)。然而，宏觀(guān)因素對(duì)市場(chǎng)的影響仍然不可忽視。在未來(lái)幾個(gè)月中，鋁價(jià)有望保持震蕩向上的趨勢(shì)，投資者可以考慮在年線(xiàn)附近逢低布局多單或購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)。

在海外方面，我們需要注意下周的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議對(duì)降息前景的指引。在國(guó)內(nèi)方面，我們需要關(guān)注宏觀(guān)利好政策能否進(jìn)一步落地，這對(duì)鋁價(jià)的影響也不可忽視。在產(chǎn)業(yè)方面，我們將在春節(jié)前兩周觀(guān)察到庫(kù)存增長(zhǎng)的情況，并關(guān)注庫(kù)存增長(zhǎng)的節(jié)奏。這些因素都可能對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生影響。

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