自一月以來，20號天然橡膠的價格呈現(xiàn)出偏弱的振蕩狀態(tài)，這主要是由于供需矛盾轉(zhuǎn)向偏空。從供應(yīng)角度看，海外主要產(chǎn)區(qū)泰國和越南受天氣影響，進(jìn)入供應(yīng)淡季，加上當(dāng)?shù)毓�廠的補(bǔ)庫，支撐了原料價格。截至一月24日，泰國合艾市場杯膠收購價格較年初增長6.5%，膠水收購價格較年初增長15.7%，這為膠價的底部形成支撐。另一方面，合成橡膠的供需矛盾并不明顯，供應(yīng)端民營工廠的開停工較為靈活，因此庫存壓力可以通過降低開工來調(diào)節(jié)。需求端，去年終端輪胎需求表現(xiàn)相對較強(qiáng)，合成橡膠也沒有出現(xiàn)明顯的去庫。然而，今年下半年新裝置投產(chǎn)的情況下，依舊難以見到順丁高開工背景下的去庫表現(xiàn)。

然而，在需求端，國內(nèi)下游輪胎廠開始節(jié)前備貨，全鋼胎及半鋼胎開工率都穩(wěn)定在較高水平。但目前內(nèi)銷整體出貨偏慢，主要靠外貿(mào)走貨，庫存延續(xù)增多，多數(shù)全鋼胎企業(yè)已儲備至高位。因此綜合來看，隨著短時供應(yīng)利好被傳導(dǎo)消化，市場整體處于弱需求、高庫存的格局下，市場情緒偏弱驅(qū)動膠價回落。

盡管期貨價格相對疲軟，但現(xiàn)貨市場表現(xiàn)相對堅挺。然而，市場整體出庫表現(xiàn)不佳，內(nèi)銷需求偏弱，市場補(bǔ)貨意愿不強(qiáng)。在庫存方面，國內(nèi)天膠社會庫存邊際上略微下降。雖然價格有所回落，但市場整體仍面臨需求不足和庫存壓力的挑戰(zhàn)。

綜上所述，當(dāng)前市場供需矛盾對天然橡膠價格的影響仍需關(guān)注。未來價格走勢還需觀察市場供需變化和政策因素等更多信息。全鋼胎產(chǎn)能利用率有所增加，但銷售壓力加大，庫存繼續(xù)增加。同時，天膠總社會庫存減少，這在一定程度上穩(wěn)定了現(xiàn)貨市場價格。考慮到后市，海外產(chǎn)膠區(qū)即將進(jìn)入供應(yīng)淡季，下游輪胎廠的開工率可能會因春節(jié)假期臨近而大幅下滑。同時，全鋼胎企業(yè)庫存較高，預(yù)計可能會出現(xiàn)減產(chǎn)的情況。因此，預(yù)計天膠市場將出現(xiàn)供需雙弱的局面，膠價上方空間相對有限，近期市場仍將維持區(qū)間振蕩表現(xiàn)。

總的來說，全鋼胎市場面臨一些挑戰(zhàn)，但同時也存在一些機(jī)遇。隨著天膠市場的變化，我們需要密切關(guān)注市場動態(tài)，以便更好地把握機(jī)會和應(yīng)對挑戰(zhàn)。

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