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股指期貨：反彈大大提振了市場情緒
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上周A股市場的變化。在風(fēng)險(xiǎn)快速出清后，市場開啟了一輪連續(xù)反彈行情，股指期貨基差也得到了明顯的修復(fù)。分析人士指出，當(dāng)前股指基本面并無明顯利空因素，指數(shù)估值處于歷史相對較低位置，若市場情緒繼續(xù)好轉(zhuǎn)，估值修復(fù)空間將更大。而隨著賺錢效應(yīng)的顯現(xiàn)，中長期增量資金入市的可能性也將增加。
市場情緒的改善，使得“紅包行情”仍在繼續(xù)。上周期指在連續(xù)4天上漲后，IH和IF的漲幅超過4%，IC反彈幅度超過6%，IM的漲幅更是超過7%。這一反彈大大提振了市場情緒，投資者的關(guān)注焦點(diǎn)從何時(shí)止跌轉(zhuǎn)向了反彈的可持續(xù)性。
從盤面指標(biāo)看，盡管上周反彈后部分指標(biāo)出現(xiàn)了過熱的跡象，但市場整體并未過熱。從期貨、期權(quán)以及現(xiàn)貨市場選取有代表性的指標(biāo)來看，期貨市場表現(xiàn)最為積極的指標(biāo)是IH的基差。在近期的下跌和上漲中，IH表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，基差也普遍強(qiáng)于其他期指品種。隨著升水的幅度和之前相比并不高，但升水本身已經(jīng)說明了市場情緒的明顯改善。
現(xiàn)貨市場方面，投資者通常較為關(guān)注單位振幅換手率。目前，大盤股如“中字頭”的單位振幅換手率分位數(shù)較高，顯示出市場交投積極，這和目前大盤股領(lǐng)漲的狀況較為契合。
最后，以交投最為活躍的上證50ETF期權(quán)為例，可以看到期權(quán)持倉量PCR指標(biāo)目前已從底部明顯反彈并迅速走高。這些信號(hào)都表明市場情緒正在改善，投資者信心也在逐漸恢復(fù)。
總的來說，當(dāng)前的市場環(huán)境對于投資者來說是充滿機(jī)遇的。只要把握好市場情緒和估值修復(fù)的機(jī)會(huì)，就有可能獲得豐厚的回報(bào)。距離歷史過熱時(shí)期，我們還有一段距離，就像在2023年1月中旬和2023年8月初。現(xiàn)在的市場情緒正在改善，但并未達(dá)到過熱狀態(tài)，這意味著市場情緒仍有改善的空間。從市場情緒的角度來看，本輪反彈還未終結(jié)。
市場情緒是一個(gè)難以捉摸的變量，但它深受基本面變化的影響。在市場底部附近，基本面的動(dòng)態(tài)對市場情緒的演繹方向起著決定性的作用。當(dāng)前，市場正在經(jīng)歷基本面的修復(fù)和資本市場的制度改善，這些利好因素將繼續(xù)支持股指的反彈。
然而，我們也需要認(rèn)識(shí)到，市場情緒的變化并不完全由基本面決定，它還受到許多其他因素的影響，如政策、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、投資者信心等。因此，投資者在參與市場時(shí)，需要綜合考慮各種因素，以做出明智的投資決策。總的來說，雖然市場情緒正在改善，但投資者仍需保持謹(jǐn)慎，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。
市場情緒的改善，使得“紅包行情”仍在繼續(xù)。上周期指在連續(xù)4天上漲后，IH和IF的漲幅超過4%，IC反彈幅度超過6%，IM的漲幅更是超過7%。這一反彈大大提振了市場情緒，投資者的關(guān)注焦點(diǎn)從何時(shí)止跌轉(zhuǎn)向了反彈的可持續(xù)性。
從盤面指標(biāo)看，盡管上周反彈后部分指標(biāo)出現(xiàn)了過熱的跡象，但市場整體并未過熱。從期貨、期權(quán)以及現(xiàn)貨市場選取有代表性的指標(biāo)來看，期貨市場表現(xiàn)最為積極的指標(biāo)是IH的基差。在近期的下跌和上漲中，IH表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，基差也普遍強(qiáng)于其他期指品種。隨著升水的幅度和之前相比并不高，但升水本身已經(jīng)說明了市場情緒的明顯改善。
現(xiàn)貨市場方面，投資者通常較為關(guān)注單位振幅換手率。目前，大盤股如“中字頭”的單位振幅換手率分位數(shù)較高，顯示出市場交投積極，這和目前大盤股領(lǐng)漲的狀況較為契合。
最后，以交投最為活躍的上證50ETF期權(quán)為例，可以看到期權(quán)持倉量PCR指標(biāo)目前已從底部明顯反彈并迅速走高。這些信號(hào)都表明市場情緒正在改善，投資者信心也在逐漸恢復(fù)。
總的來說，當(dāng)前的市場環(huán)境對于投資者來說是充滿機(jī)遇的。只要把握好市場情緒和估值修復(fù)的機(jī)會(huì)，就有可能獲得豐厚的回報(bào)。距離歷史過熱時(shí)期，我們還有一段距離，就像在2023年1月中旬和2023年8月初。現(xiàn)在的市場情緒正在改善，但并未達(dá)到過熱狀態(tài)，這意味著市場情緒仍有改善的空間。從市場情緒的角度來看，本輪反彈還未終結(jié)。
市場情緒是一個(gè)難以捉摸的變量，但它深受基本面變化的影響。在市場底部附近，基本面的動(dòng)態(tài)對市場情緒的演繹方向起著決定性的作用。當(dāng)前，市場正在經(jīng)歷基本面的修復(fù)和資本市場的制度改善，這些利好因素將繼續(xù)支持股指的反彈。
然而，我們也需要認(rèn)識(shí)到，市場情緒的變化并不完全由基本面決定，它還受到許多其他因素的影響，如政策、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、投資者信心等。因此，投資者在參與市場時(shí)，需要綜合考慮各種因素，以做出明智的投資決策。總的來說，雖然市場情緒正在改善，但投資者仍需保持謹(jǐn)慎，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。
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