在運價方面，紅海危機初期，船公司的報價曾飆升至異常高位，隨后逐漸回落。隨著紅海局勢逐漸穩定，目前大部分集裝箱船舶都選擇了繞航。在2月22日發布的SCFIS歐線報中，預計該指數將在春節前達到最高點，而一周后的數據顯示，該指數環比下跌了0.4%。由于SCFIS歐線數據具有一定的滯后性，且受到甩柜的影響，該指數的下跌幅度被平滑了一些。預計在2月，SCFIS歐線指數將繼續下跌，逐漸反映出現貨市場的所有跌幅。

在供需方面，12月份有大約20.88萬TEU的新船交付，環比增加了約23.6%，同比增加了約133.2%。從長期來看，供應端將有大量新船投入運營，這會增加集裝箱運輸的供應壓力。而且，大部分新船都是大船，如15000TEU+的集裝箱船，它們主要投放在歐線運力上。需求端方面，中國12月份對歐盟的出口金額同比減少了約1.9%，但環比看，出口情況有所改善，增加了約12.6%。此外，歐央行預計將在4月份開啟降息政策。從短期來看，春節前的貨運價格已經達到高點，但考慮到春節后將進入貨量淡季，且歐洲經濟尚未明顯復蘇，尤其是考慮到2月份是貨量淡季且船期可控的情況下，預計運價將繼續下跌。

在單邊策略上，目前節前貨運價格已經出現拐點，但盤面已經包含了部分淡季貼水預期，預計短期內盤面將保持震蕩。投資者需要密切關注后續貨運價格的下跌速率，如果現貨市場的下跌速率超出預期，可以考慮逢高做空04的機會。同時，也需要關注紅海局勢的演變以及下游訂艙情況等風險因素。在套利方面，4-6月反套和10-12月反套可以繼續持有，但需要警惕短期內復航的風險。

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