在當前的焦煤市場上，交易持續呈現弱勢，流拍的比例仍然很高，山西優質低硫主焦煤年后累計跌幅已達到500元/噸左右。蒙煤市場也沒有明顯好轉，下游采購仍以謹慎為主，貿易商的報價也有所回落，蒙5#原煤價格在1450-1480元/噸之間。

供應方面，大多數煤礦已經恢復了生產，但農歷同比來看，產量仍有較大差距。受到兩會期間安監嚴格的影響，整體復產速度偏慢，目前整體產能利用率僅為81.78%。上周，蒙煤的日均通關量為888車，但與前一周相比減少了173車。

在需求方面，由于焦鋼企業虧損，采購保持謹慎，下游鐵水產量呈現出小幅下降的趨勢。

利潤方面，坑口煤價降價范圍擴大，煤礦盈利繼續收窄，使得焦煤的利潤空間受到擠壓。

庫存方面，焦鋼企業繼續保持消極采購態度，導致庫存壓力增大。

綜上所述，當前焦煤市場呈現出供需雙弱的格局。供應端安監力度進一步加強，對市場價格形成一定支撐。然而，從中期來看，供需矛盾主要集中在下游領域，終端需求的切實好轉將是負反饋結束的關鍵。同時，還需關注鋼材庫存的拐點以及需求釋放情況。消耗廠內庫存，中間貿易環節觀望為主，洗煤廠也保持靜觀其變。焦炭觀點簡述。

當前焦炭市場處于中性觀點。從成本角度看，原料煤成本支撐下移，鋼廠持續打壓焦炭價格，預計將快速落地，且后續仍有繼續降價預期。焦企在虧損狀態下生產積極性降低，增加燜爐時長，但考慮到成本分攤及保化產等因素，目前產量大幅收縮的可能性較小，預計將保持低位。

需求端表現偏空，下游鐵水產量連續三周小幅下跌至222.25萬噸，高爐復產積極性不高，終端需求未有明顯恢復，剛需持續壓制盤面。受到前期期現進場拿貨影響，焦企廠內庫存壓力略有緩解，但目前庫存仍高，且下游鋼企對原料多維持按需采購。

現貨市場呈現中性偏空態勢，鋼廠開啟五輪提降，焦鋼博弈加劇。

供應方面，偏多因素在于焦企虧損，廠內庫存壓力大，生產積極性不高；但考慮到成本及�；�產等因素，目前產量繼續下降的可能性較小。

利潤方面，中性觀點，焦企入爐煤成本下跌，獨立噸焦利潤周環比增加43至-98元，但焦企仍在深虧狀態。

綜上所述，短期內焦炭供需弱勢格局難改，后續需關注煤復產及鋼材需求驗證情況。庫存方面，受到前期期現進場拿貨影響，焦企廠內庫存壓力略有緩解，但目前庫存仍高。在鋼鐵行業的下游，考慮到終端需求的疲軟，企業們大多維持著按需采購的原則。他們廠內的焦炭庫存基本保持平衡，沒有過多的積壓也沒有明顯的短缺。

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