從三月初開始，上期所螺紋鋼期貨價(jià)格一路下滑，整體趨勢(shì)加速下行，技術(shù)形態(tài)上類似于第五浪。在3月11日，鐵礦石期貨主力合約突破了2月下旬到3月上旬的震蕩區(qū)間，這引發(fā)了鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈的下跌共振。以螺紋鋼和熱卷主力合約為例，鋼材期貨的下跌速度明顯加快，幅度明顯加大。截至3月14日收盤，螺紋鋼和熱卷期貨2405合約分別創(chuàng)下了去年6月和去年10月以來(lái)的新低。與2月底相比，跌幅分別為7.44%和5.37%。

對(duì)于當(dāng)前鋼材市場(chǎng)的觀點(diǎn)是：首先，我們一直強(qiáng)調(diào)，本輪鋼材期貨大跌的主要因素是庫(kù)存高企、成本下滑和需求疲弱，這一基本判斷目前仍未改變。在鋼材價(jià)格反彈的過(guò)程中，只有逐步解決庫(kù)存、成本和需求這三座大山的問(wèn)題，才能迎來(lái)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格與利潤(rùn)的真正好轉(zhuǎn)。其次，從三月份開始，鋼材期貨的下跌除了上述主導(dǎo)因素外，還疊加了政策刺激預(yù)期回歸、房地產(chǎn)和部分制造業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、大型房企債務(wù)問(wèn)題等政策面和消息面的因素。

最后，在鋼材終端需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱的背景下，成本端的表現(xiàn)更為關(guān)鍵。去年底，鐵礦石和煤焦等原料價(jià)格堅(jiān)挺，為普通鋼材價(jià)格回升至4000元/噸上方起到了重要作用。然而，時(shí)過(guò)境遷，現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了變化。

當(dāng)前鋼材市場(chǎng)的主要問(wèn)題在于庫(kù)存高企、成本下滑和需求疲弱，這三個(gè)因素是導(dǎo)致鋼材價(jià)格下跌的主要原因。同時(shí)，作者也提到了市場(chǎng)中的一些其他因素，如政策、消息和基本面預(yù)期等因素的影響。最后，作者認(rèn)為在鋼材終端需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱的背景下，成本端的表現(xiàn)將更為關(guān)鍵。同時(shí)，作者也指出現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了變化，未來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)還需要進(jìn)一步觀察和研究。損一年半的背景下，多家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)曾經(jīng)依賴前幾年的儲(chǔ)備勉強(qiáng)維持，如今卻因持續(xù)的現(xiàn)金流負(fù)增長(zhǎng)而陷入困境。為了生存，他們不得不采取一系列措施，如壓產(chǎn)、降本和降低負(fù)荷。這些策略成為了他們眼前的首要選擇。

成本端的不穩(wěn)定導(dǎo)致鋼材價(jià)格失去了去年的錨點(diǎn)，自三月份以來(lái)，價(jià)格大幅下跌已成為市場(chǎng)公認(rèn)的趨勢(shì)。這種下跌反過(guò)來(lái)又進(jìn)一步壓低了原料成本，形成了一個(gè)負(fù)反饋循環(huán)。價(jià)格跌跌不休，許多客戶通過(guò)電話、短信或微信詢問(wèn)價(jià)格何時(shí)能夠觸底。

本輪下跌可能超過(guò)我們春節(jié)后的預(yù)期。不排除螺紋鋼期貨再次回到去年低點(diǎn)上方區(qū)間甚至回到2020年低點(diǎn)上方區(qū)間的可能。

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