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鐵礦石期貨：空頭離場(chǎng)后價(jià)格或有好轉(zhuǎn)
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在當(dāng)前的形勢(shì)下，盡管博弈屬性有所降低，價(jià)格出現(xiàn)階段性反彈，但基本面仍未出現(xiàn)明顯改善，中期價(jià)格拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)。鋼廠鋼材庫(kù)存偏高，出貨壓力較大，同時(shí)盈利能力偏弱，這兩個(gè)因素將限制鋼廠的生產(chǎn)強(qiáng)度。
此外，鋼廠內(nèi)部鐵礦石庫(kù)存不低，補(bǔ)庫(kù)意愿和必要性均不高，短期內(nèi)鐵礦石需求偏弱運(yùn)行。供應(yīng)層面尚未受到鐵礦價(jià)格大幅下跌的影響，澳巴發(fā)運(yùn)正常，非主流發(fā)運(yùn)偏高，國(guó)內(nèi)精粉供應(yīng)不低。然而，需求偏弱，港口累庫(kù)的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。
策略上，短期內(nèi)空頭離場(chǎng)后價(jià)格或階段性好轉(zhuǎn)，但中線拐點(diǎn)仍未出現(xiàn)，中線布局多單的時(shí)機(jī)尚未成熟。然而，考慮到博弈屬性的下降和需求偏弱的情況，仍需保持謹(jǐn)慎和耐心。
然而，需要注意的是，海外需求爆發(fā)和鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏的不確定性也是一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素。
在過(guò)去的總調(diào)整中，黑色系普遍下跌，鐵礦表現(xiàn)最為疲軟。盡管雙焦也有所下跌，但跌幅相對(duì)較小。從基本面角度來(lái)看，鐵礦石港口庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，庫(kù)存壓力較大；供應(yīng)層面并未出現(xiàn)顯著收縮，全球發(fā)運(yùn)依然維持在高位；下游鋼材終端需求恢復(fù)一般，鋼廠利潤(rùn)承壓，短期內(nèi)復(fù)產(chǎn)的意愿并不高。這些因素都表明基本面依然偏弱，價(jià)格持續(xù)好轉(zhuǎn)的可能性較低。
從博弈角度來(lái)看，周五夜盤(pán)收盤(pán)前半小時(shí)，空頭主動(dòng)離場(chǎng)，減倉(cāng)幅度較大。這表明市場(chǎng)博弈烈度階段性緩和，但無(wú)基本面改善的情況下，價(jià)格仍將承壓。本周高爐產(chǎn)量繼續(xù)減少，日均產(chǎn)量降至220.82萬(wàn)噸。
總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的市場(chǎng)狀況充滿了挑戰(zhàn)和不確定性。我們需要密切關(guān)注各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素和基本面情況的變化，以便做出明智的投資決策。環(huán)比繼續(xù)下降，鐵礦石消耗需求未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，鋼廠復(fù)產(chǎn)面臨雙重限制。
當(dāng)前，限制鋼廠復(fù)產(chǎn)的因素主要有兩個(gè)方面。一方面，廠內(nèi)鋼材庫(kù)存水平不低，鋼廠出貨仍面臨一定壓力。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，五大品種庫(kù)存高達(dá)746萬(wàn)噸，雖然比2020和2021年有所降低，但尚未看到去庫(kù)拐點(diǎn)的出現(xiàn)。另一方面，鋼廠盈利能力偏弱。雖然原料端價(jià)格下跌幅度較大，但在市場(chǎng)普跌環(huán)境下，即期利潤(rùn)邊際好轉(zhuǎn)也難以兌現(xiàn)。目前，鋼廠盈利率僅約兩成，經(jīng)營(yíng)壓力依然偏大。
短期內(nèi)，鋼材需求好轉(zhuǎn)的可能性不大，鋼廠復(fù)產(chǎn)仍將受到壓制。此外，鋼廠補(bǔ)庫(kù)的必要性目前也不高。鋼廠進(jìn)口燒結(jié)礦庫(kù)存相比去年均值水平偏高，而現(xiàn)在的鐵水產(chǎn)量較去年同期低約10%。無(wú)論是從庫(kù)存的絕對(duì)值還是生產(chǎn)強(qiáng)度來(lái)看，鋼廠補(bǔ)庫(kù)的必要性并不高，在利潤(rùn)沒(méi)有改善的預(yù)期下，補(bǔ)庫(kù)意愿也顯得不足。
此外，鋼廠內(nèi)部鐵礦石庫(kù)存不低，補(bǔ)庫(kù)意愿和必要性均不高，短期內(nèi)鐵礦石需求偏弱運(yùn)行。供應(yīng)層面尚未受到鐵礦價(jià)格大幅下跌的影響，澳巴發(fā)運(yùn)正常，非主流發(fā)運(yùn)偏高，國(guó)內(nèi)精粉供應(yīng)不低。然而，需求偏弱，港口累庫(kù)的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。
策略上，短期內(nèi)空頭離場(chǎng)后價(jià)格或階段性好轉(zhuǎn)，但中線拐點(diǎn)仍未出現(xiàn)，中線布局多單的時(shí)機(jī)尚未成熟。然而，考慮到博弈屬性的下降和需求偏弱的情況，仍需保持謹(jǐn)慎和耐心。
然而，需要注意的是，海外需求爆發(fā)和鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏的不確定性也是一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素。
在過(guò)去的總調(diào)整中，黑色系普遍下跌，鐵礦表現(xiàn)最為疲軟。盡管雙焦也有所下跌，但跌幅相對(duì)較小。從基本面角度來(lái)看，鐵礦石港口庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，庫(kù)存壓力較大；供應(yīng)層面并未出現(xiàn)顯著收縮，全球發(fā)運(yùn)依然維持在高位；下游鋼材終端需求恢復(fù)一般，鋼廠利潤(rùn)承壓，短期內(nèi)復(fù)產(chǎn)的意愿并不高。這些因素都表明基本面依然偏弱，價(jià)格持續(xù)好轉(zhuǎn)的可能性較低。
從博弈角度來(lái)看，周五夜盤(pán)收盤(pán)前半小時(shí)，空頭主動(dòng)離場(chǎng)，減倉(cāng)幅度較大。這表明市場(chǎng)博弈烈度階段性緩和，但無(wú)基本面改善的情況下，價(jià)格仍將承壓。本周高爐產(chǎn)量繼續(xù)減少，日均產(chǎn)量降至220.82萬(wàn)噸。
總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的市場(chǎng)狀況充滿了挑戰(zhàn)和不確定性。我們需要密切關(guān)注各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素和基本面情況的變化，以便做出明智的投資決策。環(huán)比繼續(xù)下降，鐵礦石消耗需求未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，鋼廠復(fù)產(chǎn)面臨雙重限制。
當(dāng)前，限制鋼廠復(fù)產(chǎn)的因素主要有兩個(gè)方面。一方面，廠內(nèi)鋼材庫(kù)存水平不低，鋼廠出貨仍面臨一定壓力。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，五大品種庫(kù)存高達(dá)746萬(wàn)噸，雖然比2020和2021年有所降低，但尚未看到去庫(kù)拐點(diǎn)的出現(xiàn)。另一方面，鋼廠盈利能力偏弱。雖然原料端價(jià)格下跌幅度較大，但在市場(chǎng)普跌環(huán)境下，即期利潤(rùn)邊際好轉(zhuǎn)也難以兌現(xiàn)。目前，鋼廠盈利率僅約兩成，經(jīng)營(yíng)壓力依然偏大。
短期內(nèi)，鋼材需求好轉(zhuǎn)的可能性不大，鋼廠復(fù)產(chǎn)仍將受到壓制。此外，鋼廠補(bǔ)庫(kù)的必要性目前也不高。鋼廠進(jìn)口燒結(jié)礦庫(kù)存相比去年均值水平偏高，而現(xiàn)在的鐵水產(chǎn)量較去年同期低約10%。無(wú)論是從庫(kù)存的絕對(duì)值還是生產(chǎn)強(qiáng)度來(lái)看，鋼廠補(bǔ)庫(kù)的必要性并不高，在利潤(rùn)沒(méi)有改善的預(yù)期下，補(bǔ)庫(kù)意愿也顯得不足。
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