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瀝青期貨：油價對瀝青的推漲力度減弱
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行情回顧：本周瀝青期貨價格呈現小幅震蕩上漲態勢。由于需求淡季和庫存高位的影響，瀝青價格整體保持弱勢穩定，然而周五原油價格的走強為瀝青提供了成本端的支撐，推動價格出現大幅上漲。目前，煉廠開工率維持在較低水平，瀝青供應壓力相對有限；同時，油價震蕩偏強格局對瀝青價格形成一定的帶動作用，預計其下探空間有限。基本保持在區間【3600，3800】。
本周瀝青期貨價格小幅上漲，盡管需求淡季和庫存高位的影響使得價格整體保持穩定，但周五原油價格的走強為瀝青提供了成本端的支撐。目前，煉廠開工率維持在較低水平，瀝青供應壓力相對有限。截止3月15日，瀝青主力合約收于3680元/噸，環比漲幅1.3%。單邊成交量有所增加，持倉量有所減少。價差結構上，BU2403-2405價差環比跌幅擴大，BU2406-2409價差環比回升。
從基本面來看，國內瀝青總體產量繼續上升，3月15日當周產量達到48.9萬噸。然而，國內瀝青需求回落，對價格形成一定的壓力。山東重交瀝青現貨價格基本穩定在3550元/噸，本周跌幅僅為0.3%。
總的來說，當前市場環境下的瀝青期貨價格仍受到成本端和供需基本面因素的影響，預計短期內價格波動幅度有限。24家樣本企業銷量為28.84萬噸，環比下跌6%至30.88萬噸。庫存出現去庫，社庫連續累庫。3月15日當周，國內瀝青廠內庫存為80.5萬噸，環比回落2%；社會庫存量為78.3萬噸，環比增加4%。利潤繼續收窄但仍虧損。山東瀝青生產毛利為-879.7元/噸，環比虧損收窄。
基本面弱勢使得瀝青利潤相對疲弱，支撐點在于油價階段性上漲和稀釋瀝青升貼水成本帶動。觀點：短期內，油價可能進入震蕩階段，對瀝青的推漲力度減弱，但仍能支撐瀝青的下探空間。需求側，基建原材料、鋼材、鐵礦等黑色產業表現悲觀，瀝青價格受到波及。預計瀝青價格仍將保持弱勢維穩，對BU-Brent裂解保持觀望態度。
本周瀝青期貨價格小幅上漲，盡管需求淡季和庫存高位的影響使得價格整體保持穩定，但周五原油價格的走強為瀝青提供了成本端的支撐。目前，煉廠開工率維持在較低水平，瀝青供應壓力相對有限。截止3月15日，瀝青主力合約收于3680元/噸，環比漲幅1.3%。單邊成交量有所增加，持倉量有所減少。價差結構上，BU2403-2405價差環比跌幅擴大，BU2406-2409價差環比回升。
從基本面來看，國內瀝青總體產量繼續上升，3月15日當周產量達到48.9萬噸。然而，國內瀝青需求回落，對價格形成一定的壓力。山東重交瀝青現貨價格基本穩定在3550元/噸，本周跌幅僅為0.3%。
總的來說，當前市場環境下的瀝青期貨價格仍受到成本端和供需基本面因素的影響，預計短期內價格波動幅度有限。24家樣本企業銷量為28.84萬噸，環比下跌6%至30.88萬噸。庫存出現去庫，社庫連續累庫。3月15日當周，國內瀝青廠內庫存為80.5萬噸，環比回落2%；社會庫存量為78.3萬噸，環比增加4%。利潤繼續收窄但仍虧損。山東瀝青生產毛利為-879.7元/噸，環比虧損收窄。
基本面弱勢使得瀝青利潤相對疲弱，支撐點在于油價階段性上漲和稀釋瀝青升貼水成本帶動。觀點：短期內，油價可能進入震蕩階段，對瀝青的推漲力度減弱，但仍能支撐瀝青的下探空間。需求側，基建原材料、鋼材、鐵礦等黑色產業表現悲觀，瀝青價格受到波及。預計瀝青價格仍將保持弱勢維穩，對BU-Brent裂解保持觀望態度。
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