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瀝青期貨：油價對瀝青的推漲力度減弱
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行情回顧：本周瀝青期貨價格呈現(xiàn)小幅震蕩上漲態(tài)勢。由于需求淡季和庫存高位的影響，瀝青價格整體保持弱勢穩(wěn)定，然而周五原油價格的走強為瀝青提供了成本端的支撐，推動價格出現(xiàn)大幅上漲。目前，煉廠開工率維持在較低水平，瀝青供應壓力相對有限；同時，油價震蕩偏強格局對瀝青價格形成一定的帶動作用，預計其下探空間有限。基本保持在區(qū)間【3600，3800】。
本周瀝青期貨價格小幅上漲，盡管需求淡季和庫存高位的影響使得價格整體保持穩(wěn)定，但周五原油價格的走強為瀝青提供了成本端的支撐。目前，煉廠開工率維持在較低水平，瀝青供應壓力相對有限。截止3月15日，瀝青主力合約收于3680元/噸，環(huán)比漲幅1.3%。單邊成交量有所增加，持倉量有所減少。價差結構上，BU2403-2405價差環(huán)比跌幅擴大，BU2406-2409價差環(huán)比回升。
從基本面來看，國內瀝青總體產量繼續(xù)上升，3月15日當周產量達到48.9萬噸。然而，國內瀝青需求回落，對價格形成一定的壓力。山東重交瀝青現(xiàn)貨價格基本穩(wěn)定在3550元/噸，本周跌幅僅為0.3%。
總的來說，當前市場環(huán)境下的瀝青期貨價格仍受到成本端和供需基本面因素的影響，預計短期內價格波動幅度有限。24家樣本企業(yè)銷量為28.84萬噸，環(huán)比下跌6%至30.88萬噸。庫存出現(xiàn)去庫，社庫連續(xù)累庫。3月15日當周，國內瀝青廠內庫存為80.5萬噸，環(huán)比回落2%；社會庫存量為78.3萬噸，環(huán)比增加4%。利潤繼續(xù)收窄但仍虧損。山東瀝青生產毛利為-879.7元/噸，環(huán)比虧損收窄。
基本面弱勢使得瀝青利潤相對疲弱，支撐點在于油價階段性上漲和稀釋瀝青升貼水成本帶動。觀點：短期內，油價可能進入震蕩階段，對瀝青的推漲力度減弱，但仍能支撐瀝青的下探空間。需求側，基建原材料、鋼材、鐵礦等黑色產業(yè)表現(xiàn)悲觀，瀝青價格受到波及。預計瀝青價格仍將保持弱勢維穩(wěn)，對BU-Brent裂解保持觀望態(tài)度。
本周瀝青期貨價格小幅上漲，盡管需求淡季和庫存高位的影響使得價格整體保持穩(wěn)定，但周五原油價格的走強為瀝青提供了成本端的支撐。目前，煉廠開工率維持在較低水平，瀝青供應壓力相對有限。截止3月15日，瀝青主力合約收于3680元/噸，環(huán)比漲幅1.3%。單邊成交量有所增加，持倉量有所減少。價差結構上，BU2403-2405價差環(huán)比跌幅擴大，BU2406-2409價差環(huán)比回升。
從基本面來看，國內瀝青總體產量繼續(xù)上升，3月15日當周產量達到48.9萬噸。然而，國內瀝青需求回落，對價格形成一定的壓力。山東重交瀝青現(xiàn)貨價格基本穩(wěn)定在3550元/噸，本周跌幅僅為0.3%。
總的來說，當前市場環(huán)境下的瀝青期貨價格仍受到成本端和供需基本面因素的影響，預計短期內價格波動幅度有限。24家樣本企業(yè)銷量為28.84萬噸，環(huán)比下跌6%至30.88萬噸。庫存出現(xiàn)去庫，社庫連續(xù)累庫。3月15日當周，國內瀝青廠內庫存為80.5萬噸，環(huán)比回落2%；社會庫存量為78.3萬噸，環(huán)比增加4%。利潤繼續(xù)收窄但仍虧損。山東瀝青生產毛利為-879.7元/噸，環(huán)比虧損收窄。
基本面弱勢使得瀝青利潤相對疲弱，支撐點在于油價階段性上漲和稀釋瀝青升貼水成本帶動。觀點：短期內，油價可能進入震蕩階段，對瀝青的推漲力度減弱，但仍能支撐瀝青的下探空間。需求側，基建原材料、鋼材、鐵礦等黑色產業(yè)表現(xiàn)悲觀，瀝青價格受到波及。預計瀝青價格仍將保持弱勢維穩(wěn)，對BU-Brent裂解保持觀望態(tài)度。
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