在三月的尾聲，山東地區的花生頭部壓榨企業啟動了原料收購，這一消息引發了期貨市場的關注。花生期貨的主力合約成交量因此激增，2410合約在低開高走后，截至3月27日的收盤價為9550.00元/噸，漲幅僅為0.48%。

各地區的花生米現貨價格報10258.33元/噸，相較于期貨主力價格有708.33元的升水。然而，有業內人士表示，盡管部分主力油廠入市意愿增強，貿易商也有補庫意愿，但目前下游需求一般，花生期貨大幅上漲的概率并不高。

春節后，花生期貨價格開啟了上漲模式，這在一定程度上是由于現貨市場對未來的預期發生了轉變。在此之前，市場普遍預期春節后花生的現貨價格將進一步下滑，因為春節后是傳統的季節性消費淡季，需求疲軟無法支撐花生價格繼續上漲。然而，實際情況卻出乎預料，下游出現了階段性的補庫行為，帶動花生現貨價格小幅上漲，進而影響期貨價格。

與此同時，塞內加爾進口米的到港時間延遲也對近月花生期貨合約產生了影響。近期船期延遲，導致可交割的品源減少，多頭邏輯為品源不足導致可交割品貨源緊張，而空頭邏輯則為接貨價值較低，因此盤面呈現震蕩狀態。此外，隨著氣溫的升高，農戶可能會加速出售手中的余量，形成一波集中拋售，這也將給供給端帶來壓力。

總的來說，當前花生期貨市場正處于一種復雜而微妙的局面中。盡管有各種因素影響價格變動，但市場仍需關注下游需求的變化以及進口米的到港情況，以進一步了解市場的動態。在遠月的合約中，近期花生期貨的價格波動受到了現貨價格大幅上漲的影響，期貨盤面價格也隨之上升。然而，目前市場上的多空分歧較大，多頭認為魯花油廠全面開收，現貨價格將繼續保持強勢。而空頭則認為，新一季花生種植面積大概率增加，因此看空遠月期貨合約。

此外，國際地緣政治的惡化以及美聯儲降息的預期，也推高了大宗商品的價格重心，農產品由于估值處于相對低位，價格也隨之水漲船高。從日線級別的價格波動節奏來看，花生期貨的上漲與油脂相關性極高。

然而，2023年的花生消費整體疲軟，尤其是花生油。據史恒昱透露，部分頭部企業花生原料的收購量不足常規年份的一半。這主要是因為花生油作為大宗油脂中的典型可選消費品，當消費者的消費信心低迷時，往往會選擇價格更低的風味油，如玉米油和葵花籽油。

消費渠道的改變也是一個重要因素。以往花生油的銷售主要依賴政府機關和企事業單位的福利發放，然而這一需求在過去的一兩年中大大萎縮，對花生油的消費造成了巨大的打擊。同時，食品市場缺乏亮點，唯一的波動是春節前出口需求的抬頭，但隨著紅海問題的出現，來自歐洲的出口訂單已經大量萎縮，這一需求總量非常有限，無法改變整體需求疲軟的格局。

在未來的一段時間內，直到中秋節前，花生需求仍將處于傳統的淡季，預計不會有顯著的亮點。因此，市場對于花生期貨的走勢仍需謹慎觀察。

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