花生油廠收購行動正在逐步展開。據了解，國內花生的主要產區集中在華北和東北地區。華北地區主要包括河南和山東，花生種植分為春花生、蒜茬花生和麥茬花生三個階段，時間跨度大約在清明后到5月份。而東北地區只有夏花生，播種時間在五月份以后，收獲時間則在9月和10月份。

長江流域和南方的一些副產區面積和產量都不大，比較分散。清明后，華北部分產區開始準備春花生的種植。農戶們已經開始進行自留種的播種相關準備工作，或外采種子。目前看來，下個產季農戶種植花生的積極性較高，種植面積顯著增加的概率較大，原因是花生與玉米等主要競爭作物的比較種植收益較高。

去年花生的銷售價格與上一產季基本持平，單產增加，農戶的種植收益可能是近年來最好的一年。相比之下，種植玉米及其他谷物及大田作物的農戶收益并不理想。至于壓榨企業的收購，春節后幾家主力油廠已經開始陸續收購，其中益海嘉里和中糧集團開始收購的時間稍早。

魯花集團近日正式公布了收購標準和價格體系。一般情況下，花生油的消費旺季是春節和中秋，但目前企業收購原料的迫切程度并不高。這可以從油廠的收購價格上得到體現，大多數油廠仍然在嚴控指標和價格，更傾向于收購性價比高的油料花生。這一點對市場定價可能偏利空。

近期花生期貨價格多空雙方陷入焦灼，圍繞花生的“小作文”又開始增多。這些“小作文”主要從種植面積和產量方面進行討論。

此外，一些市場傳聞也引發了市場的關注。有消息稱，一些大型食品企業正在積極尋找優質花生資源，這可能會對市場價格產生一定的影響。同時，也有消息稱，一些油廠正在考慮調整花生油的加工配方，以適應新的市場需求。這些消息都為市場帶來了更多的不確定性，投資者需要保持謹慎，密切關注市場動態。在花生種植的世界里，收獲期的雨水情況是霉變的最大風險源。對于新季花生的產量預期，市場普遍認為種植面積將進一步增加，其中春花生的增長尤為明顯。然而，實際的產量還要根據畝產情況進行判斷。

花生對溫度非常敏感，氣溫一旦升至12℃以上，就需要將其轉移到冷庫中保存。否則，酸價等重要質量指標會快速升高，嚴重影響品質。因此，一般4月中下旬以后，上游會集中處理手中的余貨，以防止質量惡化。

經過前期的調研，我們了解到2023/24市場年度國內花生的整體產量。種植面積和單產均較上一年度顯著提高，預示著豐收的景象。然而，史恒昱指出，近期市場主流觀點認為產量增加的幅度可能沒有預期的大，主要原因是并未看到大量的現貨拋壓。對此，他表示懷疑，因為花生價格在2023年9月份以后整體上處于震蕩下跌的趨勢中，需求端也缺乏亮點，導致中下游采購積極性不高。此外，隨著清明以后氣溫的升高，這可能成為一個觀察窗口。

據機構稱，花生期貨的漲勢堪憂。據了解，國內的花生相關企業主要是花生壓榨企業和花生食品加工企業。后者以烘焙、油炸、切碎、磨醬等為主，總量不小但單個個體規模都不大。史恒昱表示，目前油廠采購主要集中在8300—8800元/噸的區間，難以接受價格更高的原料。

由于花生的庫存較為分散，我們無法掌握確切的庫存數字。不過，目前上游和渠道的庫存市場存在分歧。個人認為，上游的存貨確實存在，但分布分散，不易被察覺。目前，我們不敢大量進貨，因為貿易利潤不足。

總的來說，花生的種植、收獲、儲存和銷售都充滿了挑戰和不確定性。盡管市場對花生的未來充滿期待，但我們需要密切關注各種因素的變化，以便做出明智的決策。隨著氣溫的逐漸升高，我們可能會看到一些庫存被擠壓出來。如果這種情況導致價格出現負反饋，那么上游的壓力可能會超出市場的預期。這是花生行情的小年，因為供需結構顯示我們正在從一個顯著減產的年份走向增產年份，而下一個年份預期也是增產年份。在這樣的過渡期，行情大概率是震蕩向下的。

史恒昱指出，隨著油脂漲勢的放緩和花生近月合約博弈的結束，后期花生2410合約及其他遠月合約的價格可能會逐步回落。他特別提到了氣溫升高可能引發的上游集中拋售和進口米到港量的增加，這可能會對花生期貨2404合約產生影響，形成負反饋。因此，他建議單邊逢高做空可能是一個不錯的策略。

鄭楠也針對花生期貨后期走勢發表了看法。他根據近期調研情況指出，余貨情況與往年相比基本相當，庫存較為正常且較為分散。從現貨走貨速度看，終端食品消費仍然較慢，但油料走貨較快。他認為，影響花生價格走勢的主要因素是現貨價格的運行狀態以及進口米到港延遲情況。因此，他預計盤面價格將在近月合約結束后保持偏強震蕩，而隨著新作種植面積預期的影響，遠月合約價格可能會在一段時間后出現偏弱調整。

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