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鋼鐵期貨：原料價格跌至關鍵成本位
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近期黑色系市場雖有改善，但采訪中了解到，許多業內人士對后市仍保持謹慎態度。從二季度來看，東證衍生品研究院黑色首席分析師顧萌指出，一季度財政政策發力以及基建需求不及預期，導致黑色系市場出現負反饋。在需求分項中，建材需求的關注點在于基建相關資金的到位節奏。
由于一季度地方政府新增專項債發行速度慢于過去兩年同期，加上終端春節前后資金壓力較大，因此二季度存在回補空間。然而，考慮到地方政府化債壓力以及3月專項債發行量依然偏低，對二季度上半段需求提振有限。
從長遠角度看，湯冰華表示，對年內黑色系期貨均價略有下跌的看法。他指出，今年以來原料供應增加，而國內房地產對需求的拖累程度并未減輕，基建受地方控制債務總量影響，需求端并不十分樂觀。然而，制造業和出口需求有望保持穩定，使鋼材需求回落幅度相對有限。
對于鋼鐵產業鏈企業，湯冰華建議，在維持謹慎看法的同時，不要過分悲觀。市場再現2014-2015年連續單邊大跌行情的可能性較低。鋼鐵企業可在原料價格跌至關鍵成本位后，適當增加原料庫存或通過買入套期保值；鋼材下游企業則可根據原料成本來確定鋼材拿貨及買入套期保值的時機。
而在價格上漲后，貿易企業需結合自身庫存進行賣出套期保值。這些建議為企業在當前市場環境中提供了切實可行的策略指導。
由于一季度地方政府新增專項債發行速度慢于過去兩年同期，加上終端春節前后資金壓力較大，因此二季度存在回補空間。然而，考慮到地方政府化債壓力以及3月專項債發行量依然偏低，對二季度上半段需求提振有限。
從長遠角度看，湯冰華表示，對年內黑色系期貨均價略有下跌的看法。他指出，今年以來原料供應增加，而國內房地產對需求的拖累程度并未減輕，基建受地方控制債務總量影響，需求端并不十分樂觀。然而，制造業和出口需求有望保持穩定，使鋼材需求回落幅度相對有限。
對于鋼鐵產業鏈企業，湯冰華建議，在維持謹慎看法的同時，不要過分悲觀。市場再現2014-2015年連續單邊大跌行情的可能性較低。鋼鐵企業可在原料價格跌至關鍵成本位后，適當增加原料庫存或通過買入套期保值；鋼材下游企業則可根據原料成本來確定鋼材拿貨及買入套期保值的時機。
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