在2020年，玉米價(jià)格持續(xù)上漲，這一趨勢在2021年達(dá)到高峰，引發(fā)了能量飼料原料的替代熱潮。各種替代品紛紛涌現(xiàn)，對玉米市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。到了2022年至2023年，玉米市場價(jià)格依然高企，替代品的使用也持續(xù)升溫。然而，隨著時(shí)間的推移，到了2024年，玉米價(jià)格回落，替代品的用量有所下降，但其關(guān)注度依然存在。

從2015年開始，能量原料市場的替代品主要集中在小麥上。從生產(chǎn)角度看，小麥與玉米相似度高，配方調(diào)整相對簡單。然而，自2020年以來，隨著替代品的多元化，除了小麥之外，還有進(jìn)口玉米、高粱、大麥、木薯干等多種品種。對于飼料企業(yè)而言，配方調(diào)整變得更加復(fù)雜和多樣化。隨著生產(chǎn)技術(shù)和配方配比的進(jìn)步，多種能量原料的替代變得更加廣泛。

自新季玉米于2023年10月上市以來，至今已近半年時(shí)間，市場整體呈現(xiàn)下行態(tài)勢。隨著玉米價(jià)格的下跌，其他能量原料的價(jià)格優(yōu)勢逐漸消失，替代范圍開始縮減。進(jìn)入2024年以后，尤其是春節(jié)過后，玉米市場價(jià)格迎來了小陽春，部分替代品價(jià)格優(yōu)勢再次顯現(xiàn)。

目前飼料企業(yè)的玉米庫存維持在相對平穩(wěn)狀態(tài)。北方產(chǎn)區(qū)飼料企業(yè)的庫存一般在15至20天，南方銷區(qū)飼料企業(yè)的庫存則達(dá)到30至50天，部分甚至高達(dá)60至70天。在3月份期間，由于市場供需變化，部分企業(yè)被動(dòng)增加了庫存。在東北地區(qū)，飼料企業(yè)關(guān)注俄羅斯大麥和糙米；在華中地區(qū)，企業(yè)采購俄羅斯大麥；在西南地區(qū)，飼料企業(yè)則采購玉米粉；在華南地區(qū)，企業(yè)則采購進(jìn)口玉米。

其中，俄羅斯大麥的價(jià)格優(yōu)勢最為明顯，也是飼料企業(yè)采購意愿最強(qiáng)的品種。部分企業(yè)已經(jīng)開始使用俄羅斯大麥，并進(jìn)行了遠(yuǎn)期簽單。未來一段時(shí)間內(nèi)，預(yù)計(jì)市場將保持這種趨勢，多種替代品將繼續(xù)在飼料行業(yè)中發(fā)揮重要作用。在四到五月期間，能量原料的替代品仍然受到一定程度的關(guān)注，但品種相對較少，主要集中在大麥和糙米。糙米市場的熱度主要源于國家政策的壓力，要求在五月十五日之前完成出貨。對于前期競拍的企業(yè)來說，出貨壓力較大，因此糙米市場的報(bào)價(jià)也受到了影響，跟隨玉米價(jià)格波動(dòng)。然而，糙米市場也有其獨(dú)特之處，只有當(dāng)其價(jià)格具有一定的優(yōu)勢時(shí)，才能促進(jìn)成交。

糙米市場在近期呈現(xiàn)出一種獨(dú)特的緊張氣氛，這主要是由于國家政策的壓力所致。政策要求在五月十五日之前完成出貨，這對于許多競拍企業(yè)來說無疑是一種壓力。在這種背景下，糙米市場的價(jià)格波動(dòng)也變得異常敏感，與玉米價(jià)格緊密相連。然而，糙米市場也有其獨(dú)特的優(yōu)勢，只有在價(jià)格具有足夠的吸引力時(shí)，才能真正促進(jìn)交易的發(fā)生。

總的來說，盡管能量原料替代品的品種相對較少，但糙米市場在四到五月期間依然保持了一定的熱度。這主要是由于政策壓力和競拍企業(yè)的出貨壓力所致。糙米市場的價(jià)格波動(dòng)和玉米價(jià)格緊密相連，只有當(dāng)價(jià)格具有足夠的優(yōu)勢時(shí)，才能真正促進(jìn)交易的發(fā)生。因此，對于那些尋求優(yōu)質(zhì)能量原料替代品的投資者來說，糙米市場仍是一個(gè)值得關(guān)注的市場。

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