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鋼材期貨：盤面有一定回調跡象
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在成材端旺季需求相對較弱的情況下，黑色系整體價格出現了大幅下跌。鋼廠出貨情況并不理想，盡管利潤正在修復，但整體盈利率仍處在低位，鐵水復產節奏較慢，甚至出現了鐵水不升反降的情況。成材端去庫情況中性，但出現了結構性矛盾，卷螺價差持續走強，板材利潤明顯高于建材，導致鋼廠快速轉產至板材，這在一定程度上影響了需求，出現了社會庫存小幅累庫的情況，對板材后續去庫造成了一定壓力。
螺紋端由于產量不斷縮減，盡管需求持續較弱，但仍保持了良好的去庫幅度。然而，螺紋現貨大幅貼水盤面10合約，10基差-100+，可見螺紋現貨端依舊較弱，這制約了盤面繼續上漲。節前，鋼廠及貿易商整體存在補庫預期，加上前期下跌過快，空頭止盈后估值階段性修復，盤面有一定回調跡象。
供應端發運總量有所上行，澳洲颶風結束后發運補量較好，巴西發運量也有所上行。我國到港量近期暫穩，處同期高位。需求端，鐵水產量已見底并逐步開始復產，鋼廠復產情況逐步好轉。庫存端，鋼廠進口礦庫存環比減少，45港庫存環比微增。供給端無明顯減量預期，而原料庫存處低位，清明節臨近，鋼廠存在一定的原料補庫需求。
綜合來看，當前市場處于震蕩態勢，策略推薦91正套逢低入場。需關注成材下游需求情況以及終端需求回升對鐵水增量的承接能力。若需求難以承接成材產量繼續回升，黑色系價格仍有可能繼續下跌。
螺紋端由于產量不斷縮減，盡管需求持續較弱，但仍保持了良好的去庫幅度。然而，螺紋現貨大幅貼水盤面10合約，10基差-100+，可見螺紋現貨端依舊較弱，這制約了盤面繼續上漲。節前，鋼廠及貿易商整體存在補庫預期，加上前期下跌過快，空頭止盈后估值階段性修復，盤面有一定回調跡象。
供應端發運總量有所上行，澳洲颶風結束后發運補量較好，巴西發運量也有所上行。我國到港量近期暫穩，處同期高位。需求端，鐵水產量已見底并逐步開始復產，鋼廠復產情況逐步好轉。庫存端，鋼廠進口礦庫存環比減少，45港庫存環比微增。供給端無明顯減量預期，而原料庫存處低位，清明節臨近，鋼廠存在一定的原料補庫需求。
綜合來看，當前市場處于震蕩態勢，策略推薦91正套逢低入場。需關注成材下游需求情況以及終端需求回升對鐵水增量的承接能力。若需求難以承接成材產量繼續回升，黑色系價格仍有可能繼續下跌。
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