三月中下旬開始，工業硅期貨價格持續下跌，全月來看，工業硅主力合約價格下跌了1215元/噸，跌幅達9.23%。在3月15日，工業硅期貨價格跌破了13000元/噸，日內日跌幅達到了3.51%，此后價格一直處于下行趨勢，從3月22日起加速走低，最終在3月29日跌破了12000元/噸，創下了上市以來的主力最低價11930元/噸。

本輪價格跌勢難止，主要原因仍在于基本面。供應端壓力不減，西南、西北在低價下的減產量級暫不充分。此外，需求側自身行情趨弱，且對上游買漲不買跌，在原料采購方面積極性較差。同時，工業硅倉單、社庫消化有限，壓縮了硅價上方空間，這進一步打開了價格下限。

從成本和利潤方面來看，當前主產區實際均已出現了虧損。四川部分地區的現貨價格已跌破現金流成本。盤面低于12000元/噸的價格也已將西南豐水期成本交易得相對充分。此外，參考便宜現貨99硅前低價格11550元/噸（已考慮質量、地區交割升貼水），當前價格下跌空間相對有限。

當前供需產出均處于穩定且“脆弱”的狀態，需關注價格在底部區間震蕩時期的內部供應、外部擾動因素引發的反彈行情。

總的來說，三月中下旬起工業硅期貨價格持續探底，這主要是由供應端壓力不減、需求側行情趨弱以及倉單、社庫消化有限等因素導致的。在這種情況下，價格下跌空間相對有限，但也需關注價格在底部震蕩時期的內部供應和外部擾動因素。之前，需求側的市場表現相對疲軟，消費者對上游產品更多是觀望而非積極購買，導致原料采購的積極性不高。

同時，工業硅的倉單和社庫消化也受到一定限制，這進一步壓縮了硅價上方的空間。在這樣的背景下，基本面無法提供足夠的上漲動力，生產成本的下降以及預期的下調都加劇了看空情緒，價格的下限逐漸被打開。市場參與者普遍預期，在接下來的一段時間里，工業硅市場可能會繼續保持這種趨勢，我們需要密切關注市場的動態變化。

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