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大宗商品期貨：金屬價格漲勢尤為突出
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自2024年以來，大宗商品市場表現(xiàn)可謂出色，其中有色金屬、貴金屬等商品價格漲勢尤為突出。然而，在此過程中，價格波動較大。業(yè)內(nèi)人士指出，今年美聯(lián)儲正從加息周期轉(zhuǎn)向降息周期，在一定程度上加劇了商品價格的波動。從長遠(yuǎn)來看，美聯(lián)儲降息只是時間問題。
對于黃金而言，中長期依然看好其后市表現(xiàn)。然而，對于其他大宗商品，我們需密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)衰退危機(jī)和降息哪個更早到來。市場預(yù)期美聯(lián)儲降息將提供利多效應(yīng)。
今年以來，大宗商品市場表現(xiàn)亮眼。其中，能源、有色金屬、貴金屬等品種引人注目，市場對其關(guān)注度顯著提升。Wind最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，反映國際大宗商品價格走勢的CRB指數(shù)報295.14點，今年以來累計上漲11.87%。
分品種來看，截至北京時間6月13日16:15，倫敦金屬交易所（LME）期銅報9882美元/噸，倫敦黃金現(xiàn)貨報2315.08美元/盎司，布倫特原油期貨報82.43美元/桶，今年以來分別上漲15.46%、12.24%、7%。這一系列數(shù)據(jù)反映出市場對于大宗商品前景的樂觀情緒。
期貨宏觀與大宗商品策略組負(fù)責(zé)人張文表示：“今年上半年，以有色和貴金屬為代表的商品價格快速上漲，核心原因在于市場交易今年美聯(lián)儲及時降息所帶來的‘軟著陸’預(yù)期。”盡管以銅、黃金等為代表的有色金屬、貴金屬等商品價格漲勢突出，但在上漲過程中多次出現(xiàn)顯著回調(diào)，價格波動較大。
期貨研究院副院長兼大宗商品研究中心負(fù)責(zé)人鄭若金表示，從長周期來看，美聯(lián)儲貨幣周期是驅(qū)動大宗商品價格走勢的主要因素之一。“今年恰逢美聯(lián)儲由加息周期轉(zhuǎn)向降息周期，在某種程度上加大了商品價格波動幅度。”他這樣說道。
他進(jìn)一步指出，2023年的市場交易邏輯已經(jīng)從美聯(lián)儲何時停止加息轉(zhuǎn)變?yōu)槊缆?lián)儲何時開始降息。“2023年只要市場看到美聯(lián)儲不再加息，大宗商品多數(shù)時間便會得到提振。”他解釋道，“特別是在3月份以來，黃金和銅等商品價格表現(xiàn)尤為亮眼。”然而，隨后市場不斷交易美聯(lián)儲降息時間點后延，這導(dǎo)致黃金、銅等大宗商品價格出現(xiàn)了一定的回調(diào)。
總的來說，盡管大宗商品價格在上漲過程中波動較大，但整體趨勢依然看好。市場預(yù)期美聯(lián)儲的貨幣政策調(diào)整將影響大宗商品市場走勢，投資者需密切關(guān)注相關(guān)動態(tài)。
對于黃金而言，中長期依然看好其后市表現(xiàn)。然而，對于其他大宗商品，我們需密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)衰退危機(jī)和降息哪個更早到來。市場預(yù)期美聯(lián)儲降息將提供利多效應(yīng)。
今年以來，大宗商品市場表現(xiàn)亮眼。其中，能源、有色金屬、貴金屬等品種引人注目，市場對其關(guān)注度顯著提升。Wind最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，反映國際大宗商品價格走勢的CRB指數(shù)報295.14點，今年以來累計上漲11.87%。
分品種來看，截至北京時間6月13日16:15，倫敦金屬交易所（LME）期銅報9882美元/噸，倫敦黃金現(xiàn)貨報2315.08美元/盎司，布倫特原油期貨報82.43美元/桶，今年以來分別上漲15.46%、12.24%、7%。這一系列數(shù)據(jù)反映出市場對于大宗商品前景的樂觀情緒。
期貨宏觀與大宗商品策略組負(fù)責(zé)人張文表示：“今年上半年，以有色和貴金屬為代表的商品價格快速上漲，核心原因在于市場交易今年美聯(lián)儲及時降息所帶來的‘軟著陸’預(yù)期。”盡管以銅、黃金等為代表的有色金屬、貴金屬等商品價格漲勢突出，但在上漲過程中多次出現(xiàn)顯著回調(diào)，價格波動較大。
期貨研究院副院長兼大宗商品研究中心負(fù)責(zé)人鄭若金表示，從長周期來看，美聯(lián)儲貨幣周期是驅(qū)動大宗商品價格走勢的主要因素之一。“今年恰逢美聯(lián)儲由加息周期轉(zhuǎn)向降息周期，在某種程度上加大了商品價格波動幅度。”他這樣說道。
他進(jìn)一步指出，2023年的市場交易邏輯已經(jīng)從美聯(lián)儲何時停止加息轉(zhuǎn)變?yōu)槊缆?lián)儲何時開始降息。“2023年只要市場看到美聯(lián)儲不再加息，大宗商品多數(shù)時間便會得到提振。”他解釋道，“特別是在3月份以來，黃金和銅等商品價格表現(xiàn)尤為亮眼。”然而，隨后市場不斷交易美聯(lián)儲降息時間點后延，這導(dǎo)致黃金、銅等大宗商品價格出現(xiàn)了一定的回調(diào)。
總的來說，盡管大宗商品價格在上漲過程中波動較大，但整體趨勢依然看好。市場預(yù)期美聯(lián)儲的貨幣政策調(diào)整將影響大宗商品市場走勢，投資者需密切關(guān)注相關(guān)動態(tài)。
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