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活豬期貨：遠月合約表現(xiàn)相對較弱
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產(chǎn)能去化效果逐步顯現(xiàn)，疊加去年四季度疫病造成的北方部分省份產(chǎn)能受損，市場看漲情緒強烈，二育入場增多，這進一步導致短期供給后移，加劇了階段性供給緊張局面。供應端偏緊的現(xiàn)狀推動現(xiàn)貨價格快速上行。然而，隨著端午節(jié)后消費慣性回落，需求端進入淡季，養(yǎng)殖端挺價情緒有所降溫，高位認價出欄增多，這使得現(xiàn)貨有回調預期。
遠月合約表現(xiàn)相對較弱，主要是由于市場對需求支撐不足以及壓欄、二育造成累庫的擔憂。不過，考慮到產(chǎn)能持續(xù)去化和旺季預期尚存，當前主力09合約多空交織，預計短期將維持震蕩走勢。建議投資者關注區(qū)間17500-19000元/噸。
一、行情回顧
供應階段性偏緊，加之端午節(jié)日提振，全國外三元生豬均價突破19元/公斤。然而，隨著節(jié)后消費回落，現(xiàn)貨依舊延續(xù)漲勢。受端午現(xiàn)貨強勢影響，節(jié)后開盤，主力09合約高開高走，但在市場對遠月基本面預期下調的背景下，上行動力不足，最終承壓回落。
二、生豬基本面分析
1. 端午后消費回落，現(xiàn)貨延續(xù)上漲。截止6月11日，生豬出欄均價為19.3元/公斤，較上周上漲了0.87元公斤。盡管需求走弱，但在供給階段性偏緊的支撐下，現(xiàn)貨依舊延續(xù)上漲勢頭。隨著全國步入高溫天氣，肥豬需求轉淡，但標豬漲幅高于肥豬，標肥價差倒掛。
2. 仔豬出欄均價為49.51元/公斤，較上周上漲了3.58元公斤。二元母豬（50KG/頭）均價為1677.14元/頭，較上周上漲了82.38元/頭。近期豬價快速上漲帶動補欄情緒升溫，價格將隨之上調。
3. 產(chǎn)能去化效果逐步顯現(xiàn)但去化速度放緩。根據(jù)農業(yè)農村部數(shù)據(jù)顯示，全國能繁母豬存欄量同比下降6.9%，環(huán)比下降0.1%。生豬產(chǎn)能去化效果逐步顯現(xiàn)。然而，隨著生豬生產(chǎn)效率提升和豬肉消費需求等變化，當前存欄基數(shù)的實際產(chǎn)能依舊偏大，限制豬價上行幅度。中長期供需改善預期向好，伴隨著產(chǎn)能去化，價格重心將逐步抬升。
總的來說，當前生豬市場供需矛盾依然存在，但市場對未來的預期逐漸向好。
遠月合約表現(xiàn)相對較弱，主要是由于市場對需求支撐不足以及壓欄、二育造成累庫的擔憂。不過，考慮到產(chǎn)能持續(xù)去化和旺季預期尚存，當前主力09合約多空交織，預計短期將維持震蕩走勢。建議投資者關注區(qū)間17500-19000元/噸。
一、行情回顧
供應階段性偏緊，加之端午節(jié)日提振，全國外三元生豬均價突破19元/公斤。然而，隨著節(jié)后消費回落，現(xiàn)貨依舊延續(xù)漲勢。受端午現(xiàn)貨強勢影響，節(jié)后開盤，主力09合約高開高走，但在市場對遠月基本面預期下調的背景下，上行動力不足，最終承壓回落。
二、生豬基本面分析
1. 端午后消費回落，現(xiàn)貨延續(xù)上漲。截止6月11日，生豬出欄均價為19.3元/公斤，較上周上漲了0.87元公斤。盡管需求走弱，但在供給階段性偏緊的支撐下，現(xiàn)貨依舊延續(xù)上漲勢頭。隨著全國步入高溫天氣，肥豬需求轉淡，但標豬漲幅高于肥豬，標肥價差倒掛。
2. 仔豬出欄均價為49.51元/公斤，較上周上漲了3.58元公斤。二元母豬（50KG/頭）均價為1677.14元/頭，較上周上漲了82.38元/頭。近期豬價快速上漲帶動補欄情緒升溫，價格將隨之上調。
3. 產(chǎn)能去化效果逐步顯現(xiàn)但去化速度放緩。根據(jù)農業(yè)農村部數(shù)據(jù)顯示，全國能繁母豬存欄量同比下降6.9%，環(huán)比下降0.1%。生豬產(chǎn)能去化效果逐步顯現(xiàn)。然而，隨著生豬生產(chǎn)效率提升和豬肉消費需求等變化，當前存欄基數(shù)的實際產(chǎn)能依舊偏大，限制豬價上行幅度。中長期供需改善預期向好，伴隨著產(chǎn)能去化，價格重心將逐步抬升。
總的來說，當前生豬市場供需矛盾依然存在，但市場對未來的預期逐漸向好。
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