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不銹鋼期貨：鎳產業長期過剩凸顯
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宏觀角度看，美國5月CPI同比上漲3.3%，核心CPI同比上漲3.4%，均低于預期值0.1個百分點，這是去年11月以來首次低于預期。其中，核心CPI同比更是創下過去37個月的新低。通脹繼續放緩，美聯儲維持利率不變，上調通脹預測。點陣圖顯示年內僅降息一次。
印尼鎳礦RKAB審批增加，供應矛盾預期緩解。印尼公布最新RKAB審批進度，核定鎳礦石開采額度達到每年2.4億噸，較5月底SMM調研的批復量有所增加。全球鎳礦發運量季節性回升，需求方面，6月不銹鋼排產增加，但新能源需求走弱，整體需求尚可。43家樣本不銹鋼廠300系6月排產預計增加2.75%，需求有增量。然而，三元前驅體需求繼續下降，帶動硫酸鎳減產。
不銹鋼方面，6月排產仍有增量，但鋼廠利潤收縮，家電排產下滑，冷軋需求走弱。總體庫存連續兩周回升，市場情緒趨于謹慎。操作建議：震蕩下跌；短期關注滬鎳主力合約13200至14000，不銹鋼主力合約價格13600-14000。密切關注美國CPI數據、印尼鎳礦審批進程、不銹鋼庫存變化等。
近期市場宏觀情緒開始降溫，部分資金避險離場，有色板塊集體回調，鎳產業長期過剩凸顯。不銹鋼受鎳價走低影響，隨之下跌。
不銹鋼基本面分析顯示，鋼廠利潤有所收縮。近一周，304不銹鋼冷軋卷板利潤率（自產高鎳鐵）維持在1.7%，較五月下旬明顯下降。產量方面，2024年5月國內43家不銹鋼廠粗鋼產量329.98萬噸，月環比增加7.87萬噸，增幅2.44%。預計6月排產336.53萬噸，月環比增加1.98%。需求方面，盡管需求有所走弱，但庫存由降轉增。產業在線發布的三大白電排產報告顯示：6月空冰洗排產總量合計為3557萬臺，較上月環比下降5.77%。不銹鋼社會庫存持續增加，冷軋庫存增幅明顯。
在這樣的背景下，6月不銹鋼排產增加，但需求下行壓力較大，成本支撐走弱，價格或震蕩偏弱。市場仍需關注鋼廠生產、庫存變化以及終端需求的情況。
印尼鎳礦RKAB審批增加，供應矛盾預期緩解。印尼公布最新RKAB審批進度，核定鎳礦石開采額度達到每年2.4億噸，較5月底SMM調研的批復量有所增加。全球鎳礦發運量季節性回升，需求方面，6月不銹鋼排產增加，但新能源需求走弱，整體需求尚可。43家樣本不銹鋼廠300系6月排產預計增加2.75%，需求有增量。然而，三元前驅體需求繼續下降，帶動硫酸鎳減產。
不銹鋼方面，6月排產仍有增量，但鋼廠利潤收縮，家電排產下滑，冷軋需求走弱。總體庫存連續兩周回升，市場情緒趨于謹慎。操作建議：震蕩下跌；短期關注滬鎳主力合約13200至14000，不銹鋼主力合約價格13600-14000。密切關注美國CPI數據、印尼鎳礦審批進程、不銹鋼庫存變化等。
近期市場宏觀情緒開始降溫，部分資金避險離場，有色板塊集體回調，鎳產業長期過剩凸顯。不銹鋼受鎳價走低影響，隨之下跌。
不銹鋼基本面分析顯示，鋼廠利潤有所收縮。近一周，304不銹鋼冷軋卷板利潤率（自產高鎳鐵）維持在1.7%，較五月下旬明顯下降。產量方面，2024年5月國內43家不銹鋼廠粗鋼產量329.98萬噸，月環比增加7.87萬噸，增幅2.44%。預計6月排產336.53萬噸，月環比增加1.98%。需求方面，盡管需求有所走弱，但庫存由降轉增。產業在線發布的三大白電排產報告顯示：6月空冰洗排產總量合計為3557萬臺，較上月環比下降5.77%。不銹鋼社會庫存持續增加，冷軋庫存增幅明顯。
在這樣的背景下，6月不銹鋼排產增加，但需求下行壓力較大，成本支撐走弱，價格或震蕩偏弱。市場仍需關注鋼廠生產、庫存變化以及終端需求的情況。
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