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甲醇期貨：煤化工盤面整體偏強
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相較于5月中旬，上周煤化工盤面整體表現偏強，價格重心不斷上移。值得關注的是，甲醇期貨在5月30日盤中創出階段性新高，然而隨著市場情緒轉弱，上周五甲醇期貨呈現出沖高回落之勢。隨著氣溫的升高，煤炭用量整體增加，致使動力煤價格隨之走高。期貨分析師于芃森認為，成本端走強對煤化工品種形成了較強的支撐，再加上品種自身基本面的改善，多重因素共振，令煤化工品種重心不斷上移。
就甲醇期貨表現來看，上周甲醇期價高位盤整，雖有增倉放量，但主力合約價格難以有效突破前高，盤面在減倉后又快速回落至震蕩區間。中銀期貨分析師谷霄認為，這可能是市場試圖尋求趨勢性突破的又一次嘗試。他認為近一個月以來國內甲醇總庫存保持低位是推動甲醇期價走強的主要原因。而國內甲醇生產企業開工率的超預期下行是當前的核心驅動。他指出，二季度國內甲醇開工率的下行除了與市場通常解讀的季節性規律以及生產利潤偏低有關之外，或許還與一些非經濟性因素有關。
值得關注的是，節能降碳政策和宏觀數據的發布也是主導甲醇期貨走勢的關鍵因素。國務院近日印發的《2024-2025年節能降碳行動方案》明確提出要嚴控行業新增產能，禁止新建用汞的聚氯乙烯、氯乙烯產能等。期貨能化組組長吳志橋表示，這可能意味著將有近20%左右的落后產能被淘汰或進行技改，供給端下降預期直接導致煤化工板塊沖高。然而當前制造業PMI仍位于榮枯景氣度50均線下方，生產和新訂單兩項指標下滑較為明顯，這在一定程度上限制了煤化工的反彈空間。
相比之下，盡管上周煤化工盤面整體偏強，但與5月中旬相比，價格重心仍有所上移。這一現象主要是由于甲醇企業開工率整體偏低，加之需求持續偏強以及港口地區庫存持續偏低等因素的影響。當前港口地區甲醇總庫存僅為60萬噸，處于5年來歷史同期新低。這不僅支撐了甲醇期價走強，也反映出市場對未來需求的樂觀預期。然而現實需求端仍然較弱，大宗商品整體出現回調的趨勢，也給煤化工板塊的反彈帶來了一定的壓力。
總的來說，盡管面臨宏觀環境和現實需求的壓力，但煤化工盤面整體表現仍偏強。未來一段時間內，市場情緒、政策走向以及供需關系等因素仍將主導煤化工的走勢。不過投資者需謹慎對待市場波動，合理配置資產，以應對可能的風險。
就甲醇期貨表現來看，上周甲醇期價高位盤整，雖有增倉放量，但主力合約價格難以有效突破前高，盤面在減倉后又快速回落至震蕩區間。中銀期貨分析師谷霄認為，這可能是市場試圖尋求趨勢性突破的又一次嘗試。他認為近一個月以來國內甲醇總庫存保持低位是推動甲醇期價走強的主要原因。而國內甲醇生產企業開工率的超預期下行是當前的核心驅動。他指出，二季度國內甲醇開工率的下行除了與市場通常解讀的季節性規律以及生產利潤偏低有關之外，或許還與一些非經濟性因素有關。
值得關注的是，節能降碳政策和宏觀數據的發布也是主導甲醇期貨走勢的關鍵因素。國務院近日印發的《2024-2025年節能降碳行動方案》明確提出要嚴控行業新增產能，禁止新建用汞的聚氯乙烯、氯乙烯產能等。期貨能化組組長吳志橋表示，這可能意味著將有近20%左右的落后產能被淘汰或進行技改，供給端下降預期直接導致煤化工板塊沖高。然而當前制造業PMI仍位于榮枯景氣度50均線下方，生產和新訂單兩項指標下滑較為明顯，這在一定程度上限制了煤化工的反彈空間。
相比之下，盡管上周煤化工盤面整體偏強，但與5月中旬相比，價格重心仍有所上移。這一現象主要是由于甲醇企業開工率整體偏低，加之需求持續偏強以及港口地區庫存持續偏低等因素的影響。當前港口地區甲醇總庫存僅為60萬噸，處于5年來歷史同期新低。這不僅支撐了甲醇期價走強，也反映出市場對未來需求的樂觀預期。然而現實需求端仍然較弱，大宗商品整體出現回調的趨勢，也給煤化工板塊的反彈帶來了一定的壓力。
總的來說，盡管面臨宏觀環境和現實需求的壓力，但煤化工盤面整體表現仍偏強。未來一段時間內，市場情緒、政策走向以及供需關系等因素仍將主導煤化工的走勢。不過投資者需謹慎對待市場波動，合理配置資產，以應對可能的風險。
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