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節能降碳政策的實施對木醇期貨影響深遠
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國務院在《2024-2025年節能降碳行動方案》中明確指出，應合理控制煤炭產能的釋放，發揮清潔綠色的指引作用。此舉將使得耗碳量較大的煤化工產業鏈如甲醇等面臨被動去產能和長期未開車產能的清出。中信建投期貨能化分析師劉書源表示，從長期來看，這將對甲醇供給端產生重大影響，國產煤制甲醇供給難有大規模增量，更多是減量或維持存量。
在吳志橋看來，節能降碳政策對煤化工，尤其是甲醇市場的影響將偏向中長期，短期影響偏多。他認為，此因素主要會對遠期供給端造成一定影響，但進度也需結合整體經濟運行情況。業內人士普遍認為，目前甲醇價格沖高回落，這在情理之中。
從基本面來看，上周甲醇港口和產區均庫存累庫，但華東去庫，華南累庫，整體庫存增幅有限。內地甲醇企業報價穩中偏強，傳統需求如醋酸、氯化物需求小幅增加。然而，烯烴裝置停車檢修，加之檢修裝置逐步恢復生產，供需階段性承壓。
就后市而言，一方面需關注港口地區甲醇制烯烴裝置的實際開工情況，這將直接決定港口地區的實際消耗；另一方面也要關注進口的節奏和港口地區的庫存問題。從當前看，港口地區甲醇生產企業開工率或仍將維持低位運行，但未來一個月進一步降低的空間并不大。谷霄表示，從進口到港情況看，在經歷了一個月左右的到港量提升后，5月中旬以后進口到港量將再度回落。由于5月海外甲醇工廠開工再度回升，預計三季度國內甲醇到港量將有所增加。
然而，后期在煤價調漲、上游利潤縮窄、下游負反饋持續的情況下，劉書源認為甲醇盤面多空博弈將加劇。他認為短期內以回調為主，中期在供給增加有限、需求有好轉預期的情況下，甲醇期價回調空間有限，仍以偏多思路對待。
受當前極低的生產利潤影響，開工率很難快速回升。預計未來國內甲醇供應將有所回升，需求溫和回落，驅動產業下行均值回歸。然而在夏季之際，甲醇傳統下游如甲醛、MTBE等將進入淡季，需求存在減弱預期。
盡管如此，谷霄表示5-6月期間甲醇傳統下游將處于淡季，從歷史上看，這一時段價格偏向于溫和波動。然而在面對未來時，我們仍需持續觀察產成品價格調整與終端消費市場復蘇的情況。節能降碳政策的實施將對甲醇市場產生深遠影響，我們需密切關注各種變量，包括產能變化、需求端的持續負反饋以及進口節奏等。
在吳志橋看來，節能降碳政策對煤化工，尤其是甲醇市場的影響將偏向中長期，短期影響偏多。他認為，此因素主要會對遠期供給端造成一定影響，但進度也需結合整體經濟運行情況。業內人士普遍認為，目前甲醇價格沖高回落，這在情理之中。
從基本面來看，上周甲醇港口和產區均庫存累庫，但華東去庫，華南累庫，整體庫存增幅有限。內地甲醇企業報價穩中偏強，傳統需求如醋酸、氯化物需求小幅增加。然而，烯烴裝置停車檢修，加之檢修裝置逐步恢復生產，供需階段性承壓。
就后市而言，一方面需關注港口地區甲醇制烯烴裝置的實際開工情況，這將直接決定港口地區的實際消耗；另一方面也要關注進口的節奏和港口地區的庫存問題。從當前看，港口地區甲醇生產企業開工率或仍將維持低位運行，但未來一個月進一步降低的空間并不大。谷霄表示，從進口到港情況看，在經歷了一個月左右的到港量提升后，5月中旬以后進口到港量將再度回落。由于5月海外甲醇工廠開工再度回升，預計三季度國內甲醇到港量將有所增加。
然而，后期在煤價調漲、上游利潤縮窄、下游負反饋持續的情況下，劉書源認為甲醇盤面多空博弈將加劇。他認為短期內以回調為主，中期在供給增加有限、需求有好轉預期的情況下，甲醇期價回調空間有限，仍以偏多思路對待。
受當前極低的生產利潤影響，開工率很難快速回升。預計未來國內甲醇供應將有所回升，需求溫和回落，驅動產業下行均值回歸。然而在夏季之際，甲醇傳統下游如甲醛、MTBE等將進入淡季，需求存在減弱預期。
盡管如此，谷霄表示5-6月期間甲醇傳統下游將處于淡季，從歷史上看，這一時段價格偏向于溫和波動。然而在面對未來時，我們仍需持續觀察產成品價格調整與終端消費市場復蘇的情況。節能降碳政策的實施將對甲醇市場產生深遠影響，我們需密切關注各種變量，包括產能變化、需求端的持續負反饋以及進口節奏等。
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