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白糖期貨：市場聚焦于進(jìn)口節(jié)奏的調(diào)整
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糖市動(dòng)態(tài)：關(guān)注進(jìn)口市場趨勢(shì)。
一、白糖方面
目前市場聚焦于進(jìn)口節(jié)奏的調(diào)整。原糖市場則受到巴西產(chǎn)量的壓制，本周價(jià)格呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，六月份下半月，巴西中南部地區(qū)的甘蔗壓榨量達(dá)到4880.6萬噸，相較于去年同期的4319.4萬噸增長了561.2萬噸，增幅達(dá)到驚人的12.99%。此外，甘蔗的平均榨取率（ATR）和制糖比均有所提升，產(chǎn)出的糖量和乙醇量也均有顯著增長。這表明巴西的糖產(chǎn)量持續(xù)處于高位，對(duì)市場帶來了一定的壓力。
二、國內(nèi)市場分析
在國內(nèi)市場，廣西現(xiàn)貨報(bào)價(jià)范圍在6450-6480元/噸之間，而配額內(nèi)進(jìn)口糖的估算價(jià)格在5420-5460元/噸左右，配額外進(jìn)口糖的估算價(jià)格則在6910-6970元/噸之間。近期國內(nèi)期貨價(jià)格出現(xiàn)小幅下滑。預(yù)計(jì)未來國內(nèi)糖的定價(jià)將逐漸轉(zhuǎn)向進(jìn)口糖的定價(jià)。
三、綜合分析
巴西連續(xù)兩期的壓榨數(shù)據(jù)均顯示高產(chǎn)量，這在一定程度上緩解了市場對(duì)巴西干旱天氣的擔(dān)憂。六月份下半月，巴西中南部地區(qū)產(chǎn)糖量達(dá)到325萬噸，增幅超過20%，遠(yuǎn)高于甘蔗壓榨量13%的增幅。這表明除了制糖比的增加外，出糖水平也有顯著提升。對(duì)于國內(nèi)市場而言，雖然未來定價(jià)將逐漸轉(zhuǎn)向進(jìn)口糖，但目前配額外進(jìn)口糖及其他相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)口成本仍較高，這在一定程度上制約了進(jìn)口總量和價(jià)格的下降速度。
四、總結(jié)
短期內(nèi)對(duì)于期貨價(jià)格我們持偏弱的看法，產(chǎn)業(yè)客戶可以考慮持有01合約進(jìn)行賣出保值�？傮w來看，國際糖市受到巴西產(chǎn)量影響，而國內(nèi)市場則正處于從國產(chǎn)糖向進(jìn)口糖定價(jià)的過渡期。我們需要密切關(guān)注進(jìn)口節(jié)奏以及成本變化，以更好地把握市場動(dòng)態(tài)。
一、白糖方面
目前市場聚焦于進(jìn)口節(jié)奏的調(diào)整。原糖市場則受到巴西產(chǎn)量的壓制，本周價(jià)格呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，六月份下半月，巴西中南部地區(qū)的甘蔗壓榨量達(dá)到4880.6萬噸，相較于去年同期的4319.4萬噸增長了561.2萬噸，增幅達(dá)到驚人的12.99%。此外，甘蔗的平均榨取率（ATR）和制糖比均有所提升，產(chǎn)出的糖量和乙醇量也均有顯著增長。這表明巴西的糖產(chǎn)量持續(xù)處于高位，對(duì)市場帶來了一定的壓力。
二、國內(nèi)市場分析
在國內(nèi)市場，廣西現(xiàn)貨報(bào)價(jià)范圍在6450-6480元/噸之間，而配額內(nèi)進(jìn)口糖的估算價(jià)格在5420-5460元/噸左右，配額外進(jìn)口糖的估算價(jià)格則在6910-6970元/噸之間。近期國內(nèi)期貨價(jià)格出現(xiàn)小幅下滑。預(yù)計(jì)未來國內(nèi)糖的定價(jià)將逐漸轉(zhuǎn)向進(jìn)口糖的定價(jià)。
三、綜合分析
巴西連續(xù)兩期的壓榨數(shù)據(jù)均顯示高產(chǎn)量，這在一定程度上緩解了市場對(duì)巴西干旱天氣的擔(dān)憂。六月份下半月，巴西中南部地區(qū)產(chǎn)糖量達(dá)到325萬噸，增幅超過20%，遠(yuǎn)高于甘蔗壓榨量13%的增幅。這表明除了制糖比的增加外，出糖水平也有顯著提升。對(duì)于國內(nèi)市場而言，雖然未來定價(jià)將逐漸轉(zhuǎn)向進(jìn)口糖，但目前配額外進(jìn)口糖及其他相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)口成本仍較高，這在一定程度上制約了進(jìn)口總量和價(jià)格的下降速度。
四、總結(jié)
短期內(nèi)對(duì)于期貨價(jià)格我們持偏弱的看法，產(chǎn)業(yè)客戶可以考慮持有01合約進(jìn)行賣出保值�？傮w來看，國際糖市受到巴西產(chǎn)量影響，而國內(nèi)市場則正處于從國產(chǎn)糖向進(jìn)口糖定價(jià)的過渡期。我們需要密切關(guān)注進(jìn)口節(jié)奏以及成本變化，以更好地把握市場動(dòng)態(tài)。
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