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不銹鋼期貨：自身邏輯驅動并不顯著
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鎳與不銹鋼產業分析
一、產業概述
鎳和不銹鋼產業自身邏輯驅動并不顯著。這主要是由于市場供需關系、原材料價格波動以及產業內各環節的調整所影響。
二、供需狀況
1. 供應方面：
據數據顯示，7/12鎳礦港口庫存環比增長5.1萬濕噸，達到818萬濕噸。印尼內貿紅土鎳礦價格保持穩定，而1.6%的紅土鎳礦價格上漲。預計7月精煉鎳產量將環比增長8%，達到28650噸。同時，國內鎳鐵產量預計也將環比增長2%，達到2.85萬鎳噸。然而，印尼鎳鐵發往中國的發貨量卻出現環比大幅下降。此外，預計印尼MHP和高冰鎳產量也將有所增加。硫酸鎳產量則預計環比下降1.5%。
2. 需求方面：
在不銹鋼方面，全國78家樣本不銹鋼庫存環比增加0.4%，達到103.69萬噸。國內43家不銹鋼廠粗鋼排產量預計環比下降3%左右。而在需求端，據產業在線最新發布的報告，2024年7月空冰洗排產總量較去年同期有所增長。在新能源汽車產業鏈中，三元前驅體和三元材料產量預計將環比增加。周度庫存有所增加，但原材料價格下跌導致即期利潤環比小幅增長。
三、庫存變動
本周內LME鎳庫存有所增加，而滬鎳和社會庫存也出現增加，但保稅區庫存維持穩定。這表明市場供需關系正在不斷調整中。
四、市場觀點
供應端方面，鎳礦市場仍維持相對偏緊的狀態，導致內貿價格小幅上漲。一級鎳方面，國內產量預計將繼續增加，而出口窗口的打開將導致國內庫存環比降低，LME庫存也將繼續增加。在鎳鐵方面，受鎳礦供應影響，價格周度上漲，印尼產量可能難以增加，而國內廠家檢修結束后將恢復生產，導致國內產量小幅增加。硫酸鎳方面，原材料價格出現小幅下跌，但仍接近成本邊界。隨著7月需求好轉，價格有望企穩。
在不銹鋼方面，盡管需求疲軟，但生產端已開始放緩以調節供需平衡。然而，受鎳鐵因素的影響，成本端仍有一定支撐。在新能源方面，7月三元前驅體產量預計將環比增加，這將帶動硫酸鎳需求的改善。綜合來看，當前鎳價處于多空交織的狀態，由于鎳礦問題導致下方空間有限，而庫存和需求等因素則導致市場缺乏向上的驅動力量。
五、結論
總體而言，鎳與不銹鋼產業面臨著復雜的供需狀況和不斷變化的市場環境。產業鏈各環節需要密切關注市場動態，靈活調整生產策略和庫存管理，以應對不確定性的挑戰。同時，政府和相關機構也應提供支持和指導，以促進產業的持續發展和市場穩定。
一、產業概述
鎳和不銹鋼產業自身邏輯驅動并不顯著。這主要是由于市場供需關系、原材料價格波動以及產業內各環節的調整所影響。
二、供需狀況
1. 供應方面：
據數據顯示，7/12鎳礦港口庫存環比增長5.1萬濕噸，達到818萬濕噸。印尼內貿紅土鎳礦價格保持穩定，而1.6%的紅土鎳礦價格上漲。預計7月精煉鎳產量將環比增長8%，達到28650噸。同時，國內鎳鐵產量預計也將環比增長2%，達到2.85萬鎳噸。然而，印尼鎳鐵發往中國的發貨量卻出現環比大幅下降。此外，預計印尼MHP和高冰鎳產量也將有所增加。硫酸鎳產量則預計環比下降1.5%。
2. 需求方面：
在不銹鋼方面，全國78家樣本不銹鋼庫存環比增加0.4%，達到103.69萬噸。國內43家不銹鋼廠粗鋼排產量預計環比下降3%左右。而在需求端，據產業在線最新發布的報告，2024年7月空冰洗排產總量較去年同期有所增長。在新能源汽車產業鏈中，三元前驅體和三元材料產量預計將環比增加。周度庫存有所增加，但原材料價格下跌導致即期利潤環比小幅增長。
三、庫存變動
本周內LME鎳庫存有所增加，而滬鎳和社會庫存也出現增加，但保稅區庫存維持穩定。這表明市場供需關系正在不斷調整中。
四、市場觀點
供應端方面，鎳礦市場仍維持相對偏緊的狀態，導致內貿價格小幅上漲。一級鎳方面，國內產量預計將繼續增加，而出口窗口的打開將導致國內庫存環比降低，LME庫存也將繼續增加。在鎳鐵方面，受鎳礦供應影響，價格周度上漲，印尼產量可能難以增加，而國內廠家檢修結束后將恢復生產，導致國內產量小幅增加。硫酸鎳方面，原材料價格出現小幅下跌，但仍接近成本邊界。隨著7月需求好轉，價格有望企穩。
在不銹鋼方面，盡管需求疲軟，但生產端已開始放緩以調節供需平衡。然而，受鎳鐵因素的影響，成本端仍有一定支撐。在新能源方面，7月三元前驅體產量預計將環比增加，這將帶動硫酸鎳需求的改善。綜合來看，當前鎳價處于多空交織的狀態，由于鎳礦問題導致下方空間有限，而庫存和需求等因素則導致市場缺乏向上的驅動力量。
五、結論
總體而言，鎳與不銹鋼產業面臨著復雜的供需狀況和不斷變化的市場環境。產業鏈各環節需要密切關注市場動態，靈活調整生產策略和庫存管理，以應對不確定性的挑戰。同時，政府和相關機構也應提供支持和指導，以促進產業的持續發展和市場穩定。
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