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硅鐵期貨：生產(chǎn)利潤(rùn)或?qū)⒗^續(xù)縮窄
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從錳硅的角度看，過去一年的開工情況顯示出供給端仍有提升空間。然而，近期錳硅現(xiàn)貨價(jià)格大幅回落，各主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)基本虧損，這預(yù)示著后期錳硅增產(chǎn)的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)不足，預(yù)計(jì)產(chǎn)量或?qū)⒂|頂回落。從需求端來看，雖然5、6月份處于需求旺季，但需求增速明顯不及供應(yīng)增速，而近期錳硅下游需求逐步從旺季轉(zhuǎn)向淡季，鋼廠對(duì)合金的消耗速度減慢，預(yù)示著后期合金供需逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?BR>
對(duì)于成本端，預(yù)計(jì)后期高品氧化錳礦價(jià)格難有較大下跌，這將對(duì)錳硅的成本形成較強(qiáng)支撐。展望后市，考慮到錳硅供需轉(zhuǎn)向淡季，疊加高庫(kù)存的影響，短期上方存在壓力。然而，后期走勢(shì)的關(guān)鍵仍在錳礦價(jià)格。因此，短期成本支撐下盤面下方空間同樣有限。建議關(guān)注下方7300-7400附近的支撐，上方壓力位于8500-8700。
再來看硅鐵的情況，目前利潤(rùn)處于近兩年的最好時(shí)間段，這導(dǎo)致開工率持續(xù)增加，供應(yīng)持續(xù)回升。然而，下游需求有從旺季轉(zhuǎn)向淡季的跡象，鋼廠對(duì)硅鐵的消耗速度減慢，預(yù)示著硅鐵的供需逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤伞Ｌm炭小料和電價(jià)波動(dòng)不大，使得硅鐵的生產(chǎn)成本較為穩(wěn)定。因此，展望后市，硅鐵供需有逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤傻嫩E象，基本面偏空。操作建議以偏空思路對(duì)待，因?yàn)槟曛协h(huán)保限產(chǎn)預(yù)期以及硅鐵的低庫(kù)存導(dǎo)致短期內(nèi)下方有支撐。
合金盤面價(jià)格持續(xù)走弱，這反映出近期錳硅和硅鐵走勢(shì)的疲軟。由于澳洲錳礦發(fā)運(yùn)問題逐步被市場(chǎng)消化，加上錳硅供需偏寬松以及高庫(kù)存的現(xiàn)狀，導(dǎo)致盤面價(jià)格逐步走弱。各地的現(xiàn)貨價(jià)格也隨之下跌，目前內(nèi)蒙、廣西、貴州、云南的錳硅現(xiàn)貨價(jià)格位于7400-7500左右，寧夏地區(qū)則在7150左右。
用電成本的變化也影響了生產(chǎn)成本。內(nèi)蒙、寧夏、陜西的電價(jià)上調(diào)，而云南則因豐水期的到來而有所下調(diào)。這使得硅鐵的生產(chǎn)成本變動(dòng)不大。然而，隨著煤炭需求旺季來臨，需要關(guān)注后期化工焦價(jià)格能否企穩(wěn)。目前來看，各主產(chǎn)區(qū)的即期生產(chǎn)利潤(rùn)已經(jīng)縮窄。
總的來說，6月份蘭炭小料的價(jià)格漲至920元/噸左右，蘭炭企業(yè)開工處于低位，預(yù)計(jì)仍有上漲空間。在需求轉(zhuǎn)弱的背景下，硅鐵的生產(chǎn)利潤(rùn)或?qū)⒗^續(xù)縮窄。盡管面臨壓力和挑戰(zhàn)，但整體趨勢(shì)仍偏向空頭。
對(duì)于成本端，預(yù)計(jì)后期高品氧化錳礦價(jià)格難有較大下跌，這將對(duì)錳硅的成本形成較強(qiáng)支撐。展望后市，考慮到錳硅供需轉(zhuǎn)向淡季，疊加高庫(kù)存的影響，短期上方存在壓力。然而，后期走勢(shì)的關(guān)鍵仍在錳礦價(jià)格。因此，短期成本支撐下盤面下方空間同樣有限。建議關(guān)注下方7300-7400附近的支撐，上方壓力位于8500-8700。
再來看硅鐵的情況，目前利潤(rùn)處于近兩年的最好時(shí)間段，這導(dǎo)致開工率持續(xù)增加，供應(yīng)持續(xù)回升。然而，下游需求有從旺季轉(zhuǎn)向淡季的跡象，鋼廠對(duì)硅鐵的消耗速度減慢，預(yù)示著硅鐵的供需逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤伞Ｌm炭小料和電價(jià)波動(dòng)不大，使得硅鐵的生產(chǎn)成本較為穩(wěn)定。因此，展望后市，硅鐵供需有逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤傻嫩E象，基本面偏空。操作建議以偏空思路對(duì)待，因?yàn)槟曛协h(huán)保限產(chǎn)預(yù)期以及硅鐵的低庫(kù)存導(dǎo)致短期內(nèi)下方有支撐。
合金盤面價(jià)格持續(xù)走弱，這反映出近期錳硅和硅鐵走勢(shì)的疲軟。由于澳洲錳礦發(fā)運(yùn)問題逐步被市場(chǎng)消化，加上錳硅供需偏寬松以及高庫(kù)存的現(xiàn)狀，導(dǎo)致盤面價(jià)格逐步走弱。各地的現(xiàn)貨價(jià)格也隨之下跌，目前內(nèi)蒙、廣西、貴州、云南的錳硅現(xiàn)貨價(jià)格位于7400-7500左右，寧夏地區(qū)則在7150左右。
用電成本的變化也影響了生產(chǎn)成本。內(nèi)蒙、寧夏、陜西的電價(jià)上調(diào)，而云南則因豐水期的到來而有所下調(diào)。這使得硅鐵的生產(chǎn)成本變動(dòng)不大。然而，隨著煤炭需求旺季來臨，需要關(guān)注后期化工焦價(jià)格能否企穩(wěn)。目前來看，各主產(chǎn)區(qū)的即期生產(chǎn)利潤(rùn)已經(jīng)縮窄。
總的來說，6月份蘭炭小料的價(jià)格漲至920元/噸左右，蘭炭企業(yè)開工處于低位，預(yù)計(jì)仍有上漲空間。在需求轉(zhuǎn)弱的背景下，硅鐵的生產(chǎn)利潤(rùn)或?qū)⒗^續(xù)縮窄。盡管面臨壓力和挑戰(zhàn)，但整體趨勢(shì)仍偏向空頭。
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