貴金屬期貨:未來幾個季度仍將繼續(xù)向上
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本周(7月15日至19日),金市行情起伏不定,金價波動顯著。在7月15日周二,倫敦現(xiàn)貨黃金價格曾短暫突破2480美元/盎司的價位,創(chuàng)下新高。然而,隨后在7月17日至19日,金價連續(xù)三天下跌,一度接近守住2400美元/盎司的重要關(guān)口。自2024年初至今,黃金價格的漲幅已超過16%,使其成為今年全球表現(xiàn)最為突出的資產(chǎn)之一。那么,黃金的牛市是否會持續(xù)呢?
針對此問題,多家中外資機構(gòu)給出了他們的最新研究和判斷。其中,摩根大通發(fā)布的研報認為,黃金的結(jié)構(gòu)性牛市仍然存在。摩根大通的貴金屬策略主管格雷戈·席勒(Gregory Shearer)表示,黃金價格的走勢在未來幾個季度內(nèi)仍將繼續(xù)向上。他預測今年四季度黃金的平均價格將達到2500美元/盎司,而到2025年,預計價格將攀升至2600美元/盎司。
在財政政策領(lǐng)域,特朗普主張降低企業(yè)稅負,并期望高端制造業(yè)能夠回流美國。這一政策取向在他的上一任期中已有所體現(xiàn),當時美國財政赤字的擴大也是推動黃金價格上漲的重要因素之一。而當前特朗普的民調(diào)支持率領(lǐng)先,使得市場對未來美國財政赤字擴張的預期增加,這也在一定程度上支撐了國際金價的強勢上漲。
從美國大選的角度看,當前特朗普在大選中占據(jù)優(yōu)勢地位。他明確表達了“寬財政”的政策傾向,即通過降低企業(yè)稅負來實現(xiàn)制造業(yè)的回流。同時,特朗普在上一任期中曾推行過針對美國居民的減稅計劃,這些政策傾向均不利于控制美國財政赤字的規(guī)模。這樣的政策預期將對國際金價產(chǎn)生持續(xù)的支持作用。
就內(nèi)外盤黃金價格的強弱而言,存在明顯的差異。內(nèi)盤黃金的價格走勢為何更為疲弱?除了黃金本身的行情波動外,財聯(lián)社還注意到內(nèi)盤黃金的下跌趨勢比外盤更為明顯。對此,王磊認為,這主要是由于匯率因素所導致。從近期人民幣兌美元的匯率走勢中可以找到一些線索。此外,張文總結(jié)稱,內(nèi)外金價差異的變化也受到降息預期的影響,這加大了人民幣匯率的風險,使得內(nèi)盤價格所承受的壓力大于外盤。
此外,國內(nèi)對于金價投資的預期相對海外更為強烈,這也是導致內(nèi)外價差分化的原因之一。黃金市場的行情仍充滿了變數(shù)和機遇。投資者需要密切關(guān)注全球經(jīng)濟和政治形勢的變化,以及各國財政政策和貨幣政策的動向,以便做出更為明智的投資決策。
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