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碳酸鈉期貨：市場新增驅動因素有限
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純堿市場現(xiàn)狀：供需波動，期待反彈契機。
本周純堿期貨價格在底部呈現(xiàn)出窄幅的震蕩趨勢，以周五收盤的09合約為例，其價格定格在每噸1938元，較上周相比，整體跌幅為1.07%。在現(xiàn)貨市場上，價格態(tài)勢略顯疲軟，部分地區(qū)的價格重心出現(xiàn)了下調的跡象。具體到本周的沙河地區(qū)，重堿的送達價格降到了每噸2000元以下，具體為2050元/噸，與上周相比，價格下降了50元。
近期，青海、河南、河北等地均有純堿企業(yè)進行設備檢修或降低生產負荷，這導致整個行業(yè)的生產水平有所下滑。據隆眾數(shù)據統(tǒng)計，本周純堿行業(yè)的開工率達到了86.80%，與上周相比，環(huán)比下降了0.53個百分點；而純堿的產量為72.36萬噸，周環(huán)比也有所下降，降幅為0.6%。這種供給端的變化對市場的影響雖然有限，但在7月下旬之后，仍有一些堿廠預計將進行檢修，預計短期內純堿行業(yè)的生產水平難以迅速恢復到高位。
從需求端來看，整體跟進情況尚可，但下游板塊間存在分化。重堿下游因浮法玻璃本周啟動了兩條產線，進一步提升了在產產能。然而，光伏玻璃的冷修產線數(shù)量也在增加，盡管這抵消了浮法玻璃產線的增量影響，但重堿下游的兩個行業(yè)綜合產能依然保持在高位，為純堿提供了剛需支撐。但值得注意的是，部分純堿下游企業(yè)面臨經營和資金壓力，對原料純堿的采購意愿有所減弱。根據隆眾數(shù)據，本周純堿的表觀消費量為72.77萬噸，雖然較前一周下降了9.94%，但與周度產量相比仍略高，純堿企業(yè)的產銷率也得以維持在100.57%的平衡狀態(tài)。
預計在7月底或8月初，部分原料庫存偏低的下游企業(yè)可能會有補庫預期。屆時，市場成交量的變化和價格導向將值得關注。純堿市場的利好因素在于，本周上、中、下游庫存均有下降，全產業(yè)鏈的去庫存為市場帶來了提振。據隆眾數(shù)據統(tǒng)計，本周純堿廠家的庫存為89.95萬噸，環(huán)比下降了0.45%，其中輕堿庫存下降，重堿庫存增加。而社會庫存則小幅下降了約1萬噸；下游50%的玻璃樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)也下降了1.9天。
總體來看，短期內純堿市場的新增驅動因素有限，但后期仍存在轉機。一方面，7月下旬至8月間的行業(yè)檢修將持續(xù)進行，供給端的擾動依然存在；另一方面，月底中下游的補庫可能會繼續(xù)推動產業(yè)鏈的去庫。在純堿期貨盤面上，近期的價格多處于底部震蕩格局，方向尚不明確且市場驅動相對有限。因此，后期需密切關注供給縮量或下游補庫是否能帶來階段性的反彈機會。
本周純堿期貨價格在底部呈現(xiàn)出窄幅的震蕩趨勢，以周五收盤的09合約為例，其價格定格在每噸1938元，較上周相比，整體跌幅為1.07%。在現(xiàn)貨市場上，價格態(tài)勢略顯疲軟，部分地區(qū)的價格重心出現(xiàn)了下調的跡象。具體到本周的沙河地區(qū)，重堿的送達價格降到了每噸2000元以下，具體為2050元/噸，與上周相比，價格下降了50元。
近期，青海、河南、河北等地均有純堿企業(yè)進行設備檢修或降低生產負荷，這導致整個行業(yè)的生產水平有所下滑。據隆眾數(shù)據統(tǒng)計，本周純堿行業(yè)的開工率達到了86.80%，與上周相比，環(huán)比下降了0.53個百分點；而純堿的產量為72.36萬噸，周環(huán)比也有所下降，降幅為0.6%。這種供給端的變化對市場的影響雖然有限，但在7月下旬之后，仍有一些堿廠預計將進行檢修，預計短期內純堿行業(yè)的生產水平難以迅速恢復到高位。
從需求端來看，整體跟進情況尚可，但下游板塊間存在分化。重堿下游因浮法玻璃本周啟動了兩條產線，進一步提升了在產產能。然而，光伏玻璃的冷修產線數(shù)量也在增加，盡管這抵消了浮法玻璃產線的增量影響，但重堿下游的兩個行業(yè)綜合產能依然保持在高位，為純堿提供了剛需支撐。但值得注意的是，部分純堿下游企業(yè)面臨經營和資金壓力，對原料純堿的采購意愿有所減弱。根據隆眾數(shù)據，本周純堿的表觀消費量為72.77萬噸，雖然較前一周下降了9.94%，但與周度產量相比仍略高，純堿企業(yè)的產銷率也得以維持在100.57%的平衡狀態(tài)。
預計在7月底或8月初，部分原料庫存偏低的下游企業(yè)可能會有補庫預期。屆時，市場成交量的變化和價格導向將值得關注。純堿市場的利好因素在于，本周上、中、下游庫存均有下降，全產業(yè)鏈的去庫存為市場帶來了提振。據隆眾數(shù)據統(tǒng)計，本周純堿廠家的庫存為89.95萬噸，環(huán)比下降了0.45%，其中輕堿庫存下降，重堿庫存增加。而社會庫存則小幅下降了約1萬噸；下游50%的玻璃樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)也下降了1.9天。
總體來看，短期內純堿市場的新增驅動因素有限，但后期仍存在轉機。一方面，7月下旬至8月間的行業(yè)檢修將持續(xù)進行，供給端的擾動依然存在；另一方面，月底中下游的補庫可能會繼續(xù)推動產業(yè)鏈的去庫。在純堿期貨盤面上，近期的價格多處于底部震蕩格局，方向尚不明確且市場驅動相對有限。因此，后期需密切關注供給縮量或下游補庫是否能帶來階段性的反彈機會。
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