互聯(lián)網(wǎng)開戶免費咨詢平臺 網(wǎng)絡(luò)期貨聯(lián)盟
> 文章內(nèi)容
棉花、集運指數(shù)兩個大跌期貨品種的背后
本網(wǎng)投資客服全天候在線應(yīng)答
近期，鄭棉價格出現(xiàn)大幅下跌，接連三周走低，跌破了前期的低點。這一現(xiàn)象主要歸因于國內(nèi)外基本面的宏觀共振影響。
國際方面，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）每周作物生長報告的最新數(shù)據(jù)，截至2024年7月21日的一周內(nèi)，美棉的優(yōu)良率達到了53%，相較于前一周上漲了8%。相較于去年同期的46%，旱情好轉(zhuǎn)使得優(yōu)良率提升，同時播種面積的增加也預(yù)示著美棉的豐產(chǎn)預(yù)期更加穩(wěn)固。疊加全球宏觀經(jīng)濟情緒的疲軟，美棉價格跌破了70美分/磅的關(guān)鍵支撐位，這一態(tài)勢對鄭棉價格形成了強大的壓力。
在國內(nèi)方面，棉花供應(yīng)側(cè)的新花長勢旺盛，桃子產(chǎn)量較多，導(dǎo)致棉農(nóng)普遍預(yù)期今年增產(chǎn)的可能性較大。此外，由于23/24年度大部分軋花廠的加工成本高昂，后期點價現(xiàn)象普遍存在，但盤面始終未能提供合適的點價機會。隨著9月的臨近，部分棉企及貿(mào)易商要求軋花廠在8月中旬前平倉后點價單子，由于單子體量巨大，這給盤面帶來了一定的壓力。同時，關(guān)于滑準(zhǔn)稅配額發(fā)放的呼聲和傳言逐漸增多，若配額發(fā)放后保稅庫的棉花流入市場，將進一步增加供給壓力。
在需求方面，盡管下游季節(jié)性邊際有所好轉(zhuǎn)，工業(yè)庫存環(huán)比有所改善，但目前仍以打樣訂單為主，整體市場尚未完全復(fù)蘇。盡管短期內(nèi)需求利空可能有所好轉(zhuǎn)，但考慮到產(chǎn)業(yè)后點價砍單、配額發(fā)放預(yù)期以及商品市場整體疲軟以及外盤帶來的壓力，鄭棉價格仍承受著較大的下行壓力。
此外，集運指數(shù)（歐線）期貨近月合約也出現(xiàn)大幅回調(diào)，尤其是2410合約的跌幅顯著。這主要是由于市場對旺季前置、貨物提前出貨以及新增運力增加的考量，導(dǎo)致對2410合約對應(yīng)的淡季運價預(yù)期悲觀。另一方面，8月份部分船司報價下調(diào)，運價出現(xiàn)松動，進一步加重了盤面的空配情緒。不過，值得關(guān)注的是，前期高價擠壓的低貨值貨物需求有望在8月和9月逐步釋放，這可能為淡季實際運價提供一定的支撐，使2410和2412合約的超跌情況有所緩解。
綜上所述，鄭棉價格受內(nèi)外因素影響呈現(xiàn)下行態(tài)勢，市場需密切關(guān)注后續(xù)貨量情況以及相關(guān)政策動向，以把握市場變化。同時，對于運價走勢，也需留意貨量釋放情況及市場情緒變化。
國際方面，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）每周作物生長報告的最新數(shù)據(jù)，截至2024年7月21日的一周內(nèi)，美棉的優(yōu)良率達到了53%，相較于前一周上漲了8%。相較于去年同期的46%，旱情好轉(zhuǎn)使得優(yōu)良率提升，同時播種面積的增加也預(yù)示著美棉的豐產(chǎn)預(yù)期更加穩(wěn)固。疊加全球宏觀經(jīng)濟情緒的疲軟，美棉價格跌破了70美分/磅的關(guān)鍵支撐位，這一態(tài)勢對鄭棉價格形成了強大的壓力。
在國內(nèi)方面，棉花供應(yīng)側(cè)的新花長勢旺盛，桃子產(chǎn)量較多，導(dǎo)致棉農(nóng)普遍預(yù)期今年增產(chǎn)的可能性較大。此外，由于23/24年度大部分軋花廠的加工成本高昂，后期點價現(xiàn)象普遍存在，但盤面始終未能提供合適的點價機會。隨著9月的臨近，部分棉企及貿(mào)易商要求軋花廠在8月中旬前平倉后點價單子，由于單子體量巨大，這給盤面帶來了一定的壓力。同時，關(guān)于滑準(zhǔn)稅配額發(fā)放的呼聲和傳言逐漸增多，若配額發(fā)放后保稅庫的棉花流入市場，將進一步增加供給壓力。
在需求方面，盡管下游季節(jié)性邊際有所好轉(zhuǎn)，工業(yè)庫存環(huán)比有所改善，但目前仍以打樣訂單為主，整體市場尚未完全復(fù)蘇。盡管短期內(nèi)需求利空可能有所好轉(zhuǎn)，但考慮到產(chǎn)業(yè)后點價砍單、配額發(fā)放預(yù)期以及商品市場整體疲軟以及外盤帶來的壓力，鄭棉價格仍承受著較大的下行壓力。
此外，集運指數(shù)（歐線）期貨近月合約也出現(xiàn)大幅回調(diào)，尤其是2410合約的跌幅顯著。這主要是由于市場對旺季前置、貨物提前出貨以及新增運力增加的考量，導(dǎo)致對2410合約對應(yīng)的淡季運價預(yù)期悲觀。另一方面，8月份部分船司報價下調(diào)，運價出現(xiàn)松動，進一步加重了盤面的空配情緒。不過，值得關(guān)注的是，前期高價擠壓的低貨值貨物需求有望在8月和9月逐步釋放，這可能為淡季實際運價提供一定的支撐，使2410和2412合約的超跌情況有所緩解。
綜上所述，鄭棉價格受內(nèi)外因素影響呈現(xiàn)下行態(tài)勢，市場需密切關(guān)注后續(xù)貨量情況以及相關(guān)政策動向，以把握市場變化。同時，對于運價走勢，也需留意貨量釋放情況及市場情緒變化。
添加官方認證企業(yè)微信 免費咨詢
品牌優(yōu)勢：互聯(lián)網(wǎng)開戶口碑多年霸榜
服務(wù)優(yōu)勢：專屬顧問 新人一對一教學(xué)
費率優(yōu)勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業(yè)優(yōu)秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務(wù)經(jīng)驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓(xùn)
Online投資者教育優(yōu)秀平臺
投資者熱點文章排行榜：
規(guī)范金融教育 投資合法渠道
