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雙節(jié)備貨對(duì)國(guó)內(nèi)油脂期貨影響大嗎？
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在細(xì)分種類角度觀察，豆油的供需情況呈現(xiàn)雙增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。具體數(shù)據(jù)表明，1至5月間，豆油的供應(yīng)量高達(dá)751.18萬噸，相比前一年同期增長(zhǎng)了7.74%；而其需求量也達(dá)到了662.05萬噸，同比增長(zhǎng)了6.33%。上半年，由于第一季度原料大豆的到貨量減少以及油廠的正常檢修，這在一定程度上影響了壓榨油廠的整體開工率，導(dǎo)致豆油的產(chǎn)出量未能達(dá)到預(yù)期。然而，國(guó)內(nèi)不斷拍賣國(guó)儲(chǔ)大豆為原料來源提供了支撐，從而確保了豆油的整體供應(yīng)量。根據(jù)卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)，1至5月豆油的產(chǎn)量為642.74萬噸，同比增長(zhǎng)了3.89%。這一增長(zhǎng)可歸因于國(guó)內(nèi)餐飲及旅游行業(yè)的恢復(fù)，帶動(dòng)了豆油需求量的同比提高。
相反，棕櫚油的供需情況在1至5月間卻呈現(xiàn)同比下降的趨勢(shì)。其中，供應(yīng)量為169.28萬噸，較上一年同期下降了31.82%。這一現(xiàn)象主要由于第一季度產(chǎn)地正處于傳統(tǒng)減產(chǎn)周期中，加之國(guó)內(nèi)買船的積極性偏低，導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)棕櫚油供應(yīng)量的下降。而其需求量為128.61萬噸，同比跌幅達(dá)到了33.47%。這主要是因?yàn)?月份國(guó)內(nèi)棕櫚油的價(jià)格遠(yuǎn)高于豆油，使得豆棕價(jià)差明顯回落，市場(chǎng)因此更傾向于選擇豆油來替代棕櫚油，從而減少了棕櫚油的需求量。
在進(jìn)口菜籽油方面，1至5月的供需情況也呈現(xiàn)同比下降。供應(yīng)量為206.23萬噸，較前一年同期下降了7.32%；而需求量為162.35萬噸，同比下降了7.42%。這是因?yàn)閲?guó)內(nèi)菜籽油庫(kù)存的高位使得進(jìn)口菜籽的積極性降低，導(dǎo)致油廠壓榨菜籽油的量相對(duì)減少。此外，由于菜籽油的價(jià)格明顯上漲，而豆油相對(duì)較為低廉，兩者之間的替代關(guān)系使得大部分終端消費(fèi)者選擇經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的豆油來替代菜籽油，進(jìn)一步降低了市場(chǎng)對(duì)菜籽油的需求量。
從整體油脂市場(chǎng)來看，上半年國(guó)內(nèi)三大植物油的供應(yīng)量超過了需求量，導(dǎo)致油脂價(jià)格呈現(xiàn)出漲跌互現(xiàn)的局面。具體表現(xiàn)為上半年豆油及菜籽油的價(jià)格同比回落，而棕櫚油的價(jià)格則有所上漲。然而，由于棕櫚油自身需求面的疲軟，其上漲空間受到了限制。
國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境為油脂市場(chǎng)提供了支撐。上半年初，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的概率較大，資金流動(dòng)性預(yù)期較為寬裕。這一預(yù)期使得具有較強(qiáng)金融屬性的棕櫚油得到了較大的支撐，進(jìn)而帶動(dòng)了整個(gè)棕櫚油市場(chǎng)的漲幅。同時(shí)，作為其他植物油也受到了相應(yīng)的支持。菜籽油由于其自身供應(yīng)量的充裕，在歐盟5月遭遇極寒天氣后，市場(chǎng)預(yù)期的減產(chǎn)為市場(chǎng)提供了支撐，限制了市場(chǎng)的跌幅。
而我國(guó)豆油的原料大豆依賴進(jìn)口，大豆到港的成本價(jià)格直接影響了豆油的價(jià)格。在5月巴西大豆產(chǎn)區(qū)遭遇洪水的情況下，市場(chǎng)對(duì)減產(chǎn)的擔(dān)憂并未提振國(guó)際大豆市場(chǎng)，導(dǎo)致大豆到港的成本價(jià)格同比下跌，進(jìn)而影響了國(guó)內(nèi)豆油的價(jià)格市場(chǎng)。盡管上半年菜籽油和豆油受到了經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好的帶動(dòng)，但由于供應(yīng)量偏大而需求量相對(duì)不足，市場(chǎng)走勢(shì)依然偏弱。
相反，棕櫚油的供需情況在1至5月間卻呈現(xiàn)同比下降的趨勢(shì)。其中，供應(yīng)量為169.28萬噸，較上一年同期下降了31.82%。這一現(xiàn)象主要由于第一季度產(chǎn)地正處于傳統(tǒng)減產(chǎn)周期中，加之國(guó)內(nèi)買船的積極性偏低，導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)棕櫚油供應(yīng)量的下降。而其需求量為128.61萬噸，同比跌幅達(dá)到了33.47%。這主要是因?yàn)?月份國(guó)內(nèi)棕櫚油的價(jià)格遠(yuǎn)高于豆油，使得豆棕價(jià)差明顯回落，市場(chǎng)因此更傾向于選擇豆油來替代棕櫚油，從而減少了棕櫚油的需求量。
在進(jìn)口菜籽油方面，1至5月的供需情況也呈現(xiàn)同比下降。供應(yīng)量為206.23萬噸，較前一年同期下降了7.32%；而需求量為162.35萬噸，同比下降了7.42%。這是因?yàn)閲?guó)內(nèi)菜籽油庫(kù)存的高位使得進(jìn)口菜籽的積極性降低，導(dǎo)致油廠壓榨菜籽油的量相對(duì)減少。此外，由于菜籽油的價(jià)格明顯上漲，而豆油相對(duì)較為低廉，兩者之間的替代關(guān)系使得大部分終端消費(fèi)者選擇經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的豆油來替代菜籽油，進(jìn)一步降低了市場(chǎng)對(duì)菜籽油的需求量。
從整體油脂市場(chǎng)來看，上半年國(guó)內(nèi)三大植物油的供應(yīng)量超過了需求量，導(dǎo)致油脂價(jià)格呈現(xiàn)出漲跌互現(xiàn)的局面。具體表現(xiàn)為上半年豆油及菜籽油的價(jià)格同比回落，而棕櫚油的價(jià)格則有所上漲。然而，由于棕櫚油自身需求面的疲軟，其上漲空間受到了限制。
國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境為油脂市場(chǎng)提供了支撐。上半年初，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的概率較大，資金流動(dòng)性預(yù)期較為寬裕。這一預(yù)期使得具有較強(qiáng)金融屬性的棕櫚油得到了較大的支撐，進(jìn)而帶動(dòng)了整個(gè)棕櫚油市場(chǎng)的漲幅。同時(shí)，作為其他植物油也受到了相應(yīng)的支持。菜籽油由于其自身供應(yīng)量的充裕，在歐盟5月遭遇極寒天氣后，市場(chǎng)預(yù)期的減產(chǎn)為市場(chǎng)提供了支撐，限制了市場(chǎng)的跌幅。
而我國(guó)豆油的原料大豆依賴進(jìn)口，大豆到港的成本價(jià)格直接影響了豆油的價(jià)格。在5月巴西大豆產(chǎn)區(qū)遭遇洪水的情況下，市場(chǎng)對(duì)減產(chǎn)的擔(dān)憂并未提振國(guó)際大豆市場(chǎng)，導(dǎo)致大豆到港的成本價(jià)格同比下跌，進(jìn)而影響了國(guó)內(nèi)豆油的價(jià)格市場(chǎng)。盡管上半年菜籽油和豆油受到了經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好的帶動(dòng)，但由于供應(yīng)量偏大而需求量相對(duì)不足，市場(chǎng)走勢(shì)依然偏弱。
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