隨著我國經濟結構的不斷調整，純堿市場出現了新的變化。在過去的三十多年里，我國一直是純堿的凈出口國，然而今年上半年，這一局面發生了改變，我國被認定為純堿的凈進口國。

據數據顯示，2024年上半年，我國純堿的累計進口量達到了74.92萬噸，而出口量僅為44.83萬噸，導致凈進口量高達30萬噸。這一現象意味著國內純堿供應量每月平均增加了約5萬噸，給原本就趨于寬松的純堿市場帶來了更大的壓力。

事實上，純堿進口已經成為大型下游企業采購原料的正常途徑。盡管我國進出口數量在年度總產量中的占比并不高，分別約為2.12%和4.63%，但進出口格局的轉換仍然對國內純堿供需產生了實際影響。尤其是在某個階段，純堿進口數量的明顯增長將對國內純堿市場的情緒和價格產生沖擊。

從中短期角度來看，8至9月期間，眾多純堿企業計劃進行檢修，總檢修產能達到750萬噸。其中包括像雙環、五彩、海天等百萬噸以上的大型堿廠。盡管這次檢修產能僅占國內總產能的19.40%，且各家堿廠檢修時間、周期不盡相同，但預計將有助于緩解當前供需矛盾的緊張局勢。

然而，純堿的需求狀況卻不容樂觀。今年，浮法玻璃行業計劃進行多達7000多噸日熔產線的檢修，同時還有臨時停產和意外冷修等情況，這可能導致浮法玻璃產能的下降幅度超過預期。若再考慮到光伏玻璃行業產能的下降，純堿的剛性需求前景將令人擔憂。不過，存在積極的預期因素。即浮法玻璃行業有“金九銀十”的旺季預期，若在中秋、國慶雙節之前中下游企業掀起一輪補庫潮，純堿與玻璃產業鏈將有望迎來短暫的喘息機會。

在產業鏈利潤方面，截至8月初的數據顯示，國內氨堿企業的理論利潤和聯堿雙噸理論利潤較7月初有所下降，與去年同期相比下降幅度更大。盡管近兩個月純堿價格下跌導致純堿利潤大幅萎縮，但行業仍有一定利潤空間。相比之下，純堿下游行業的經營壓力日益凸顯，部分工藝已經出現虧損或接近虧損。上下游產業間的利潤分配存在不均衡現象。

對于未來，光伏玻璃和浮法玻璃這兩個行業的產線大規模冷修后，市場價格有望重新穩定，行業利潤也有望重回盈虧線以上。然而，純堿行業由于面臨產能壓力和需求萎縮的格局，價格可能繼續下行，利潤進一步下降甚至可能出現虧損的情況。屆時，純堿與玻璃行業的利潤將進入新的博弈狀態，并尋找新的利潤平衡點。

從更長期的角度來看，除了今年的490萬噸產能增量外，未來1~2年內，如內蒙古銀根化工二期項目、雙環等產能投放計劃也將存在。與此同時，需求端的高速增長期已過，下游的浮法玻璃、光伏玻璃行業的冷修預期將持續影響純堿的需求。因此，預計未來純堿將進入一個產能持續增長、需求萎縮的階段，行業景氣度將持續下降。

考慮到更長的周期性因素，若純堿價格持續下行，那么大量淘汰產能可能成為扭轉局面的關鍵因素。屆時，純堿行業將進入一個新的周期階段。在這個過程中，政策調控、市場供需變化以及技術進步等因素都將成為影響純堿市場走勢的重要因素。我們需要密切關注這些因素的變化，以便更好地把握市場機遇和挑戰。總體而言，我國純堿市場的未來發展將充滿挑戰與機遇并存的情況。

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