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RU、NR和BR期貨的全線日成交量對比
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在合成橡膠期貨上市一周年的期間里，其全線合約的持倉量與成交量的走勢經(jīng)歷了大幅的波動。自2023年7月底合成橡膠期貨上市以來，持倉量與成交量持續(xù)攀升，并在9月初達(dá)到了峰值。當(dāng)時，日度持倉量突破了20萬手大關(guān)，日度成交量更是超過了70萬手。然而，此后持倉與成交均開始持續(xù)萎縮，至2024年年初時已降至較低水平，遠(yuǎn)低于2023年9月初的記錄。尤其日度持倉量縮減至約3萬手左右，日度成交量也在20萬手以下徘徊。這樣的低迷狀態(tài)一直持續(xù)到2024年6月初，才有了明顯的改善。這得益于合成橡膠期貨走出獨(dú)立行情，領(lǐng)漲橡膠板塊，其中主力合約觸及漲停，從而帶動了合成橡膠期貨成交量的飆升。6月至7月間，全線每日持倉量幾乎都在6萬手以上。
從交易規(guī)模的數(shù)據(jù)來看，截至7月26日，合成橡膠期貨累計(jì)成交高達(dá)2450.37萬手，累計(jì)成交金額達(dá)到了1.7萬億元。其日均成交量穩(wěn)定在10.13萬手左右，日均成交額為70.82億元，而日均持倉量則穩(wěn)定在7.48萬手附近。與此相比，從2023年7月28日至2024年7月26日的20號膠期貨交易情況，累計(jì)成交量為2411.93萬手，累計(jì)金額為2.78萬億元。雖然兩者的日均成交量相近，但在合成橡膠品種中，RU、NR和BR的日成交量卻存在顯著的差異。
在對比RU、NR和BR期貨的全線日成交量時，我們發(fā)現(xiàn)RU的成交量遠(yuǎn)超NR和BR。而NR與BR的成交量則相對較為接近。為了更直觀地展示這三個橡膠品種的成交量關(guān)系，我們采用了比值的方式來進(jìn)行呈現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，BR的日成交量在某段時間內(nèi)曾多次超過RU，兩者的比值最高時達(dá)到了1.6，而平均比值為0.24。相比之下，NR的日成交量在近5年的時間內(nèi)從未超過RU，兩者的最高比值僅為0.53，平均比值則為0.14。
從市場分析的角度來看，過去一年內(nèi)BR的日均成交量和單日最高成交量均超過了NR。然而，BR的日均成交額與持倉量卻不及NR。但值得注意的是，BR的成交量增長潛力較大，具有超過活躍品種RU單日成交量的潛力。
自2023年下半年以來，輪胎需求與生產(chǎn)利潤的明顯改善為順丁橡膠需求提供了有力的支撐，這為BR在8月底的大漲行情奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。從8月21日開始，整個橡膠板塊開啟了上漲行情，并在9月1日時，合成橡膠期貨率先漲停封板，同日橡膠板塊全線漲停。在此輪大漲行情中，資金的情緒起到了重要的推動作用。然而，隨著橡膠板塊的快速上漲，輪胎企業(yè)的利潤也大幅收窄，下游負(fù)反饋?zhàn)饔瞄_始顯現(xiàn)。因此，BR主力合約從高點(diǎn)大幅回落，回調(diào)狀態(tài)持續(xù)至國慶節(jié)后。
進(jìn)入10月上中旬，泰國的降雨偏多影響了天然橡膠原料的產(chǎn)出，導(dǎo)致原料價(jià)格持續(xù)上漲。這使RU與NR呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢，同時也帶動了BR止跌上漲。但考慮到順丁橡膠的基本面偏弱，高庫存是主要的利空因素。因此，當(dāng)天然橡膠上漲乏力時，BR也隨之回落，價(jià)格回歸到其自身的基本面，維持了下行走勢，直至12月下旬的齊魯石化烯烴廠起火事件發(fā)生。該事件直接影響了丁二烯的供應(yīng)，對順丁橡膠的供應(yīng)產(chǎn)生了間接影響，促使BR快速上行。然而，由于順丁橡膠的高庫存壓力，BR的上漲勢頭難以持續(xù)。
從交易規(guī)模的數(shù)據(jù)來看，截至7月26日，合成橡膠期貨累計(jì)成交高達(dá)2450.37萬手，累計(jì)成交金額達(dá)到了1.7萬億元。其日均成交量穩(wěn)定在10.13萬手左右，日均成交額為70.82億元，而日均持倉量則穩(wěn)定在7.48萬手附近。與此相比，從2023年7月28日至2024年7月26日的20號膠期貨交易情況，累計(jì)成交量為2411.93萬手，累計(jì)金額為2.78萬億元。雖然兩者的日均成交量相近，但在合成橡膠品種中，RU、NR和BR的日成交量卻存在顯著的差異。
在對比RU、NR和BR期貨的全線日成交量時，我們發(fā)現(xiàn)RU的成交量遠(yuǎn)超NR和BR。而NR與BR的成交量則相對較為接近。為了更直觀地展示這三個橡膠品種的成交量關(guān)系，我們采用了比值的方式來進(jìn)行呈現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，BR的日成交量在某段時間內(nèi)曾多次超過RU，兩者的比值最高時達(dá)到了1.6，而平均比值為0.24。相比之下，NR的日成交量在近5年的時間內(nèi)從未超過RU，兩者的最高比值僅為0.53，平均比值則為0.14。
從市場分析的角度來看，過去一年內(nèi)BR的日均成交量和單日最高成交量均超過了NR。然而，BR的日均成交額與持倉量卻不及NR。但值得注意的是，BR的成交量增長潛力較大，具有超過活躍品種RU單日成交量的潛力。
自2023年下半年以來，輪胎需求與生產(chǎn)利潤的明顯改善為順丁橡膠需求提供了有力的支撐，這為BR在8月底的大漲行情奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。從8月21日開始，整個橡膠板塊開啟了上漲行情，并在9月1日時，合成橡膠期貨率先漲停封板，同日橡膠板塊全線漲停。在此輪大漲行情中，資金的情緒起到了重要的推動作用。然而，隨著橡膠板塊的快速上漲，輪胎企業(yè)的利潤也大幅收窄，下游負(fù)反饋?zhàn)饔瞄_始顯現(xiàn)。因此，BR主力合約從高點(diǎn)大幅回落，回調(diào)狀態(tài)持續(xù)至國慶節(jié)后。
進(jìn)入10月上中旬，泰國的降雨偏多影響了天然橡膠原料的產(chǎn)出，導(dǎo)致原料價(jià)格持續(xù)上漲。這使RU與NR呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢，同時也帶動了BR止跌上漲。但考慮到順丁橡膠的基本面偏弱，高庫存是主要的利空因素。因此，當(dāng)天然橡膠上漲乏力時，BR也隨之回落，價(jià)格回歸到其自身的基本面，維持了下行走勢，直至12月下旬的齊魯石化烯烴廠起火事件發(fā)生。該事件直接影響了丁二烯的供應(yīng)，對順丁橡膠的供應(yīng)產(chǎn)生了間接影響，促使BR快速上行。然而，由于順丁橡膠的高庫存壓力，BR的上漲勢頭難以持續(xù)。
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