由于國內(nèi)增產(chǎn)和進(jìn)口量的增加，自2023/24榨季以來，白糖市場的價(jià)格整體呈現(xiàn)下行趨勢。距離榨季結(jié)束僅剩約半個(gè)月的時(shí)間，糖廠庫存相較于往年偏高，新糖即將陸續(xù)上市，加之進(jìn)口量的預(yù)期增長，預(yù)計(jì)在榨季末，白糖市場的價(jià)格仍存在繼續(xù)下滑的空間。

具體來看，2023/24榨季（自2023年10月至2024年9月）期間，白糖市場價(jià)格一直處于下滑態(tài)勢。截至8月23日，廣西南寧的主產(chǎn)區(qū)市場價(jià)格每噸為6250元，相較于榨季初下跌了16.44%，與去年同期相比也下跌了15.31%。這主要源于榨季初期新糖的上市，增加了市場供應(yīng)量，疊加市場對國內(nèi)增產(chǎn)和進(jìn)口增加的預(yù)期，共同導(dǎo)致了糖價(jià)的下跌。

隨著國際糖價(jià)的下跌，進(jìn)口成本也相應(yīng)下降，使得中國在2024年的進(jìn)口量同比有所增加。特別是5月中旬，原糖期貨價(jià)格年內(nèi)首次跌破每磅18美分，這使配額外進(jìn)口由虧損轉(zhuǎn)為盈利。此外，配額內(nèi)進(jìn)口加工利潤也顯著提升。自8月以來，原糖期貨價(jià)格再次刷新低點(diǎn)，使得配額內(nèi)外的理論原糖進(jìn)口加工成本均有所下降。近一個(gè)月來，配額外的進(jìn)口窗口基本保持開放狀態(tài)，這進(jìn)一步刺激了國內(nèi)進(jìn)口的積極性。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月，中國累計(jì)進(jìn)口的糖量達(dá)到358.37萬噸，同比增長了20.27%。這一增長主要?dú)w因于內(nèi)外價(jià)差的擴(kuò)大以及配額外進(jìn)口窗口的開放。尤其值得一提的是，巴西作為中國主要的進(jìn)口糖來源國之一，其到中國的船期大約在40-50天。考慮到近兩個(gè)月來進(jìn)口糖的成本偏低，預(yù)計(jì)在接下來的8-9月份，進(jìn)口量仍將有增無減。

在榨季末期，市場供應(yīng)預(yù)計(jì)仍將保持寬松態(tài)勢。這可能會打破季節(jié)性的規(guī)律，使得糖價(jià)出現(xiàn)下跌。根據(jù)近13年的白糖價(jià)格季節(jié)性波動規(guī)律，通常8-9月市場價(jià)格會呈現(xiàn)止跌反彈的趨勢。但考慮到今年榨季的特殊情況，供應(yīng)端壓力依然較大。國內(nèi)糖廠的庫存同比偏高，新糖的上市以及低進(jìn)口成本下的進(jìn)口增量預(yù)期都使得市場供應(yīng)壓力不減。

需求端方面，中秋備貨對需求的帶動效果并不明顯，且部分下游食品行業(yè)的節(jié)前采購已基本結(jié)束。在市場普遍看跌的心態(tài)下，囤貨行為相對較少。因此，整體來看，8月份白糖市場的價(jià)格下跌已成定局。預(yù)計(jì)在9月份，白糖市場將難以遵循傳統(tǒng)的季節(jié)性規(guī)律，可能會呈現(xiàn)出繼續(xù)下跌的行情。

添加官方認(rèn)證企業(yè)微信 免費(fèi)咨詢

品牌優(yōu)勢：互聯(lián)網(wǎng)開戶口碑多年霸榜

服務(wù)優(yōu)勢：專屬顧問 新人一對一教學(xué)

費(fèi)率優(yōu)勢：超低無門檻交易所+1分錢