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PVC期貨：目前有階段性的利好因素
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PVC期貨情況分析：盡管國內市場需求未見顯著改善，但出口市場卻展現出積極的跡象。
一、供應情況：聚氯乙烯企業的開工率呈現環比上升的態勢，增幅達到2.70%，達到76.77%的水平。其中，電石法開工率上升了1.27%，升至74.90%；乙烯法開工率更是大幅上升6.69%，達到82.14%。相比之下，裝置檢修損失量有所下降，環比下降7.75%，總量為13.49萬噸。總產量也呈現環比上升趨勢，增幅為2.71%，總產量達到44.60萬噸，其中電石法產量和乙烯法產量分別上升了1.27%和6.69%。
二、需求情況：然而，下游企業的開工率卻出現環比下降，降幅為2.78%，降至49.04%。具體來看，管材開工率下降了3.98%，降至45.31%，而型材開工率更是下降了5.36%，降至41.47%。不過，產銷率卻出現環比上升，增幅達到13.82%，達到134.59%。
三、庫存變動：總庫存呈現微降趨勢，環比下降0.88%，總量為87.95萬噸。企業庫存則呈現環比上升，增幅為2.63%，達到32.65萬噸。而社會庫存則微降，降幅為-2.85%，總量為55.30萬噸。
四、原料價格變動：原料價格方面，動力煤價格環比下降0.59%，降至840.00元/噸；電石價格大幅下降，環比下降6.34%至2365.00元/噸；石腦油價格也微降2.34%，降至7876.20元/噸；而甲醇價格則微升，環比上升1.15%至2453.60元/噸。
五、綜合分析：從供應端來看，隨著市場成交的放緩和價格的下滑，上游企業表現出一定的穩價意愿。可能會采取臨時檢修和降負措施來緩解庫存壓力。但從復產計劃來看，產量預計將有所回升，但幅度可能有限。在需求端，從水泥發運率和螺紋鋼的表觀需求數據來看，房地產施工可能有所回升，這將拉動PVC下游管材和型材的需求。然而，目前管材和型材的開工率尚未出現明顯支撐。
短期內，供應恢復可能早于需求的恢復，同時貿易商也開始進入去庫階段，煉廠庫存壓力可能會有所增加，總庫存可能出現小幅反彈。值得關注的是，周末印度公布BIS認證延期至年底，這為出口市場打開了窗口，可能會成為交易的重點關注對象。盡管國內需求尚未明顯改善，但階段性的利好因素仍可能對PVC盤面產生一定影響。因此，我們維持PVC震蕩尋底的判斷。
一、供應情況：聚氯乙烯企業的開工率呈現環比上升的態勢，增幅達到2.70%，達到76.77%的水平。其中，電石法開工率上升了1.27%，升至74.90%；乙烯法開工率更是大幅上升6.69%，達到82.14%。相比之下，裝置檢修損失量有所下降，環比下降7.75%，總量為13.49萬噸。總產量也呈現環比上升趨勢，增幅為2.71%，總產量達到44.60萬噸，其中電石法產量和乙烯法產量分別上升了1.27%和6.69%。
二、需求情況：然而，下游企業的開工率卻出現環比下降，降幅為2.78%，降至49.04%。具體來看，管材開工率下降了3.98%，降至45.31%，而型材開工率更是下降了5.36%，降至41.47%。不過，產銷率卻出現環比上升，增幅達到13.82%，達到134.59%。
三、庫存變動：總庫存呈現微降趨勢，環比下降0.88%，總量為87.95萬噸。企業庫存則呈現環比上升，增幅為2.63%，達到32.65萬噸。而社會庫存則微降，降幅為-2.85%，總量為55.30萬噸。
四、原料價格變動：原料價格方面，動力煤價格環比下降0.59%，降至840.00元/噸；電石價格大幅下降，環比下降6.34%至2365.00元/噸；石腦油價格也微降2.34%，降至7876.20元/噸；而甲醇價格則微升，環比上升1.15%至2453.60元/噸。
五、綜合分析：從供應端來看，隨著市場成交的放緩和價格的下滑，上游企業表現出一定的穩價意愿。可能會采取臨時檢修和降負措施來緩解庫存壓力。但從復產計劃來看，產量預計將有所回升，但幅度可能有限。在需求端，從水泥發運率和螺紋鋼的表觀需求數據來看，房地產施工可能有所回升，這將拉動PVC下游管材和型材的需求。然而，目前管材和型材的開工率尚未出現明顯支撐。
短期內，供應恢復可能早于需求的恢復，同時貿易商也開始進入去庫階段，煉廠庫存壓力可能會有所增加，總庫存可能出現小幅反彈。值得關注的是，周末印度公布BIS認證延期至年底，這為出口市場打開了窗口，可能會成為交易的重點關注對象。盡管國內需求尚未明顯改善，但階段性的利好因素仍可能對PVC盤面產生一定影響。因此，我們維持PVC震蕩尋底的判斷。
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