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天膠期貨：展開了一波穩健的上漲走勢
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8月份的全球天然橡膠市場雖進入割膠高峰期，但由于連續的氣候干擾，主產區國內外天然橡膠（16725, 5.00, 0.03%）的產量表現不盡如人意。隨著金九銀十需求旺季的臨近，下游輪胎市場開始儲備貨物，這為市場帶來了一定的備貨需求。在供應端出現下滑，而需求端逐漸回暖的背景下，盤面價格順勢展開了一波穩健的上漲走勢。
進入9月，考慮到當前國內外天膠產量依然處于緊縮狀態，且旺季需求即將到來，市場對價格的修復仍抱有期待。
一、回顧市場行情
8月份，國內天膠主力合約價格出現顯著上漲，月末漲幅接近8%。盡管全球割膠高峰期已至，但因天氣影響，8月份國內外主要產區的天然橡膠產量偏低。特別是臨近關鍵的需求旺季，下游輪胎市場的備貨需求開始顯現。在供應減少和需求增加的雙重影響下，加之多頭資金的積極增倉推動，盤面價格呈現出一波流暢的上漲趨勢。從基差角度看，當前已達到近幾年同期的低位水平。這主要是近期現貨價格相對強勢所致。按季節性規律來看，換月后基差或將出現修復。
二、深入基本面分析
2.1 天氣因素持續影響 供應端或繼續緊縮
根據ANRPC最新發布的2024年6&7月報告預測，7月份全球天膠產量預計微增0.1%至129.3萬噸，前7個月總產量預計增長0.7%至716萬噸。此外，報告還下調了2024年全球天膠產量的增長預測，從5月份的1.1%降至0.4%至1438萬噸。特別是越南的產量預測出現下調，由之前的增長2.9%變為減少2.1%。
在8月份，國內云南地區因降雨偏多，導致割膠天數減少，加上部分地區受季風性落葉病影響暫停割膠，使得國內8月份膠水整體產出偏少。從國際市場看，泰國多地因降雨天氣影響原料生產，表現欠佳。在供應偏緊的背景下，盤面價格得到修復�？紤]到9月份天氣仍可能對階段性供應造成影響，供應端或仍有一定支撐。
綜上所述，天然橡膠市場的價格走勢受供求關系、氣候因素及資金動向等多重因素影響。
進入9月，考慮到當前國內外天膠產量依然處于緊縮狀態，且旺季需求即將到來，市場對價格的修復仍抱有期待。
一、回顧市場行情
8月份，國內天膠主力合約價格出現顯著上漲，月末漲幅接近8%。盡管全球割膠高峰期已至，但因天氣影響，8月份國內外主要產區的天然橡膠產量偏低。特別是臨近關鍵的需求旺季，下游輪胎市場的備貨需求開始顯現。在供應減少和需求增加的雙重影響下，加之多頭資金的積極增倉推動，盤面價格呈現出一波流暢的上漲趨勢。從基差角度看，當前已達到近幾年同期的低位水平。這主要是近期現貨價格相對強勢所致。按季節性規律來看，換月后基差或將出現修復。
二、深入基本面分析
2.1 天氣因素持續影響 供應端或繼續緊縮
根據ANRPC最新發布的2024年6&7月報告預測，7月份全球天膠產量預計微增0.1%至129.3萬噸，前7個月總產量預計增長0.7%至716萬噸。此外，報告還下調了2024年全球天膠產量的增長預測，從5月份的1.1%降至0.4%至1438萬噸。特別是越南的產量預測出現下調，由之前的增長2.9%變為減少2.1%。
在8月份，國內云南地區因降雨偏多，導致割膠天數減少，加上部分地區受季風性落葉病影響暫停割膠，使得國內8月份膠水整體產出偏少。從國際市場看，泰國多地因降雨天氣影響原料生產，表現欠佳。在供應偏緊的背景下，盤面價格得到修復�？紤]到9月份天氣仍可能對階段性供應造成影響，供應端或仍有一定支撐。
綜上所述，天然橡膠市場的價格走勢受供求關系、氣候因素及資金動向等多重因素影響。
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