作為PTA下游衍生品的瓶片，與PTA的關(guān)聯(lián)度頗高。眾多受訪者對未來瓶片期貨的參與度和活躍度寄予厚望。自去年開始，瓶片領(lǐng)域涌現(xiàn)出許多新的參與者，他們積極展開瓶片品種的研究、上下游產(chǎn)業(yè)的調(diào)研以及瓶片現(xiàn)貨的貿(mào)易等活動。

“瓶片期貨的推出恰逢其時。”期貨能化首席分析師張曉珍如此表示。從今年的市場情況來看，瓶片加工費(fèi)目前維持在較高的600元/噸左右。瓶片生產(chǎn)企業(yè)可通過瓶片期貨進(jìn)行套期保值，提前鎖定加工費(fèi)用，從而合理安排生產(chǎn)經(jīng)營活動。瓶片作為聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的重要產(chǎn)品，近兩年因產(chǎn)能快速擴(kuò)張而面臨價格壓力和加工利潤的大幅壓縮。由于缺乏相應(yīng)的避險工具，瓶片生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險日益加大。

弘業(yè)期貨分析師張永鴿介紹說，經(jīng)過近年來的高投入生產(chǎn)，聚酯瓶片在聚酯產(chǎn)業(yè)中的占比已超過20%，當(dāng)前產(chǎn)能規(guī)模接近2000萬噸。在供給壓力較大的背景下，瓶片市場呈現(xiàn)出基本面寬松的局面，最明顯的表現(xiàn)就是市場加工費(fèi)用的壓縮。瓶片期貨的上市將極大方便更多產(chǎn)業(yè)客戶進(jìn)行加工費(fèi)的套期保值操作。

“瓶片期貨的推出使聚酯產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種體系更加完善，為非纖類聚酯產(chǎn)業(yè)客戶的參與提供了便利。”張永鴿進(jìn)一步解釋道。由于聚酯品種價格之間的關(guān)聯(lián)性較高，各品種之間的套利以及加工費(fèi)的套期保值操作在瓶片期貨的助力下將更加便捷。

瓶片作為聚酯產(chǎn)業(yè)鏈成品之一，其產(chǎn)品構(gòu)成、產(chǎn)業(yè)邏輯、研究框架與已上市的短纖品種有共通之處。瓶片期貨的運(yùn)用模式可以借鑒已上市的聚酯品種，根據(jù)瓶片自身的特性，期現(xiàn)貨結(jié)合的不斷深化將為產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和完善提供新的動力。

隨著聚酯產(chǎn)業(yè)鏈各個品種的期貨和期權(quán)工具的陸續(xù)上市，整個聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行邏輯變得更加順暢，避險工具也更加豐富。這樣一來，產(chǎn)業(yè)企業(yè)能夠更精確地通過期貨市場找到合適的品種標(biāo)的，來鎖定產(chǎn)品利潤、穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營。

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