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黃金期貨：難以形成持續下跌的單邊弱勢本網投資客服全天候在線應答

在近期的一周內，國際黃金市場經歷了一番波折。據數據顯示，7月29日當周，金價強勁上漲了2.31%，實現了近四周以來最大的漲幅。然而，隨著美國勞工統計局于當地時間8月2日公布的數據揭示美國7月非農就業市場出現降溫現象，金價的走勢發生了微妙變化。新增非農就業人數僅為11.4萬人，遠低于市場預期的17.5萬人，同時失業率上升至4.3%，觸發了市場對經濟衰退的擔憂，薩姆法則臨界值的出現更是加劇了這種擔憂。

受此影響，8月2日的現貨金價出現了劇烈的波動，一度攀升至2477.66美元/盎司附近的高位。然而，隨著多頭趁機獲利了結，金價迅速回吐漲幅，由漲轉跌。盤中最低觸及2410.66美元/盎司，最終以2442.08美元/盎司的價格收報。緊隨其后的周一（8月5日），現貨黃金價格更是暴跌了1.32%，收報價格降至2409.96美元/盎司。與此同時，COMEX黃金價格也出現下滑，收報在2452.1美元/盎司。

黃金期、現貨價格之間的關系頗為微妙�，F貨黃金的價格受當前供求關系影響，這種關系可能會影響投資者對黃金未來一段時間內供需的判斷，并反饋影響到黃金期貨價格的走勢。另一方面，黃金期貨價格則反映了市場交易主體對黃金價格變動的預期。因此，黃金期貨價格的信息同樣會影響到黃金現貨市場交易，引導黃金現貨價格的走勢。在過去的幾十年里，黃金期、現貨價格呈現長期均衡關系，相關系數高達0.99。

值得注意的是，本輪黃金期、現貨價格的波動呈現出分離的特征。盡管倫敦現貨金價并未刷新歷史新高，但紐約期貨金價卻在8月2日創下了歷史新高，達到了2522.5美元/盎司。這一現象主要源于COMEX金價在上周出現的“向上跳空”行情。當黃金期貨主力合約轉換到更遠的期貨合約時，主力連續合約價格出現了“向上跳空”的情形。

本輪黃金價格的暴跌主要源于市場對美國經濟可能陷入衰退的擔憂，這種擔憂波及全球市場，引發了更廣泛的市場拋售。這種情緒的急劇轉變使得“衰退交易”取代了“降息交易”，成為市場的主要敘事。這一系列事件導致全球股市出現恐慌性暴跌，其中包括美股、日經225指數等重要市場指數的顯著下跌。在這樣的市場環境下，黃金陷入了傳統避險吸引力與普遍拋售壓力的博弈之中。

盡管近期金價出現了大幅下跌，將原本偏強的行情拉回區間震蕩，但從宏觀環境和消息面來看，國際金價難以形成持續下跌的單邊弱勢。相反，前景依然被看好。后市更大的可能性是金價在寬幅區間內探底回升、震蕩上行。預計的波動區間將在2380美元~2450美元/盎司之間。

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