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焦炭期貨市場核心觀點：重心將繼續下移
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焦炭期貨市場核心觀點
在焦炭市場方面，供應端的情況相對穩定。據統計，1-8月份全國焦炭產量為32332萬噸，同比略有下降。今年的焦化企業通過主動調整原料煤價格來獲取盈利空間。在5-8月期間，多數焦化企業實現了盈利。然而，經過八輪降價后，多數企業再度陷入深度虧損。目前多數焦化企業保持小幅限產狀態，開工產量相對穩定。考慮到未來的市場情況，預計四季度焦化企業難以獲得大的利潤空間。
在需求端方面，生鐵產量的變化直接影響到焦炭的需求。盡管1-8月的生鐵產量有所下降，但考慮到去年同期的基數較高以及市場整體需求的不確定性因素存在仍對鐵水復產高度持樂觀態度形成制約和挑戰預計將保持較低的同比水平且回升空間有限。
至于出口方面情況也并不樂觀今年以來雖然累計出口焦炭及半焦炭同比增長但前期出口利潤較好隨著海外鋼鐵消費趨弱需求縮減出口商對采購持觀望態度預計四季度焦炭月出口量將保持在50-60萬噸的水平對需求端的提振作用有限。
就庫存而言相對而言在產業鏈中處于中間環節的焦炭庫存壓力較小其總庫存為811萬噸雖然產端出貨尚可但下游采購意愿也一般這在一定程度上緩解了庫存壓力。。
整體來看焦炭供應端保持穩定，四季度預計開工基本維持現有水平，而需求端由于出口拉動力度不足，內需也無明顯好轉跡象，因此鐵水預計將保持較低的同比水平回升高度有限，整體市場行情處于小幅反彈階段，這主要是在焦炭供應端縮減的前提下，鋼廠仍在復產且有一定的節前補庫需求成材端的壓力也有所改善，但反彈的高度缺乏足夠的想象空間，更需關注的是需求好轉的持續性，從中長期來看價格重心將繼續下移。
在焦炭市場方面，供應端的情況相對穩定。據統計，1-8月份全國焦炭產量為32332萬噸，同比略有下降。今年的焦化企業通過主動調整原料煤價格來獲取盈利空間。在5-8月期間，多數焦化企業實現了盈利。然而，經過八輪降價后，多數企業再度陷入深度虧損。目前多數焦化企業保持小幅限產狀態，開工產量相對穩定。考慮到未來的市場情況，預計四季度焦化企業難以獲得大的利潤空間。
在需求端方面，生鐵產量的變化直接影響到焦炭的需求。盡管1-8月的生鐵產量有所下降，但考慮到去年同期的基數較高以及市場整體需求的不確定性因素存在仍對鐵水復產高度持樂觀態度形成制約和挑戰預計將保持較低的同比水平且回升空間有限。
至于出口方面情況也并不樂觀今年以來雖然累計出口焦炭及半焦炭同比增長但前期出口利潤較好隨著海外鋼鐵消費趨弱需求縮減出口商對采購持觀望態度預計四季度焦炭月出口量將保持在50-60萬噸的水平對需求端的提振作用有限。
就庫存而言相對而言在產業鏈中處于中間環節的焦炭庫存壓力較小其總庫存為811萬噸雖然產端出貨尚可但下游采購意愿也一般這在一定程度上緩解了庫存壓力。。
整體來看焦炭供應端保持穩定，四季度預計開工基本維持現有水平，而需求端由于出口拉動力度不足，內需也無明顯好轉跡象，因此鐵水預計將保持較低的同比水平回升高度有限，整體市場行情處于小幅反彈階段，這主要是在焦炭供應端縮減的前提下，鋼廠仍在復產且有一定的節前補庫需求成材端的壓力也有所改善，但反彈的高度缺乏足夠的想象空間，更需關注的是需求好轉的持續性，從中長期來看價格重心將繼續下移。
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