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玻璃期貨：市場的上行驅動力顯得不足
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隨著玻璃期現價格持續走低，整個行業正面臨虧損的困境。然而，其產能縮減的步伐卻顯得相對溫和，日熔量依舊保持在較高水平，庫存更是創下了年內新高。對此現象，業界分析認為：
首先，由于玻璃的冷修成本高昂，一旦停爐進行冷修，所造成的能量損失以及清理窯爐的代價均相當巨大。因此，從經濟角度考量，繼續生產雖面臨虧損，但相較于冷修帶來的巨大開銷，廠家更傾向于維持現有生產狀態。
其次，四季度是傳統的消費旺季，一旦停產，短期內將無法復產。考慮到市場需求在旺季的增加以及產能損失所帶來的影響，這也是廠家堅持不停產的重要因素。因此，玻璃生產的產能收縮過程顯得較為緩慢。
根據鋼聯的統計數據，截至2024年9月12日，國內浮法玻璃的產能每日達到16.72萬噸，雖然環比有所增加，但與去年同期相比，仍呈現出溫和的下降趨勢。而光伏玻璃的產能為每日9.91萬噸，雖然環比有所下降，但與去年相比卻呈現出增長態勢。國內浮法玻璃的開工率目前為80.80%，雖然環比和同比均有所下降，但整體來看，產線的開工數量依然維持在較高的水平。
上周共有241條產線保持開工狀態，與之前相比略有下降。從9月開始至今，僅有3條產線進行了冷修，顯示出行業冷修的步伐相對緩慢。從綜合角度來看，玻璃生產的剛性需求較強，產能的清理周期較長。盡管短期內玻璃供給有所減少，但供應端仍維持在歷史高位水平。
在需求端方面，玻璃市場的表現持續疲軟。特別是在地產領域，根據7月公布的數據，下游終端消費依然偏弱。在18個重點城市中，二手住宅成交面積同比降低了1.3%，且二手房的成交增速呈現趨緩態勢。此外，房屋竣工和商品房銷售面積均出現下滑，這給玻璃的需求帶來了直接影響。
近年來，房地產行業作為玻璃的主要下游消費領域，其表現不佳對玻璃需求產生了顯著的負面影響。政策端對保交樓的支撐不足，而房地產企業拿地謹慎、新開工項目減少也導致了竣工需求的低迷。近期，廠家的庫存累積趨勢仍在延續，整體產銷水平偏弱。據鋼聯數據顯示，截至9月13日，全國浮法玻璃樣本企業的總庫存達到了7239.80萬重箱，環比和同比均有顯著增加。庫存天數為31.4天，較之前一期有所增加。
現階段內，由于供需矛盾持續惡化，玻璃的庫存累積態勢仍在延續。盡管行業冷修產線有所增加，但產能收縮的進度仍然較慢，供應端的壓力依然存在。同時，傳統的“金九”旺季并未出現明顯的跡象，玻璃的剛需和投機需求均表現出弱勢。因此，短期內在高庫存的壓力下，玻璃市場的上行驅動力顯得不足。
首先，由于玻璃的冷修成本高昂，一旦停爐進行冷修，所造成的能量損失以及清理窯爐的代價均相當巨大。因此，從經濟角度考量，繼續生產雖面臨虧損，但相較于冷修帶來的巨大開銷，廠家更傾向于維持現有生產狀態。
其次，四季度是傳統的消費旺季，一旦停產，短期內將無法復產。考慮到市場需求在旺季的增加以及產能損失所帶來的影響，這也是廠家堅持不停產的重要因素。因此，玻璃生產的產能收縮過程顯得較為緩慢。
根據鋼聯的統計數據，截至2024年9月12日，國內浮法玻璃的產能每日達到16.72萬噸，雖然環比有所增加，但與去年同期相比，仍呈現出溫和的下降趨勢。而光伏玻璃的產能為每日9.91萬噸，雖然環比有所下降，但與去年相比卻呈現出增長態勢。國內浮法玻璃的開工率目前為80.80%，雖然環比和同比均有所下降，但整體來看，產線的開工數量依然維持在較高的水平。
上周共有241條產線保持開工狀態，與之前相比略有下降。從9月開始至今，僅有3條產線進行了冷修，顯示出行業冷修的步伐相對緩慢。從綜合角度來看，玻璃生產的剛性需求較強，產能的清理周期較長。盡管短期內玻璃供給有所減少，但供應端仍維持在歷史高位水平。
在需求端方面，玻璃市場的表現持續疲軟。特別是在地產領域，根據7月公布的數據，下游終端消費依然偏弱。在18個重點城市中，二手住宅成交面積同比降低了1.3%，且二手房的成交增速呈現趨緩態勢。此外，房屋竣工和商品房銷售面積均出現下滑，這給玻璃的需求帶來了直接影響。
近年來，房地產行業作為玻璃的主要下游消費領域，其表現不佳對玻璃需求產生了顯著的負面影響。政策端對保交樓的支撐不足，而房地產企業拿地謹慎、新開工項目減少也導致了竣工需求的低迷。近期，廠家的庫存累積趨勢仍在延續，整體產銷水平偏弱。據鋼聯數據顯示，截至9月13日，全國浮法玻璃樣本企業的總庫存達到了7239.80萬重箱，環比和同比均有顯著增加。庫存天數為31.4天，較之前一期有所增加。
現階段內，由于供需矛盾持續惡化，玻璃的庫存累積態勢仍在延續。盡管行業冷修產線有所增加，但產能收縮的進度仍然較慢，供應端的壓力依然存在。同時，傳統的“金九”旺季并未出現明顯的跡象，玻璃的剛需和投機需求均表現出弱勢。因此，短期內在高庫存的壓力下，玻璃市場的上行驅動力顯得不足。
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