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碳酸鋰期貨：上漲的概率相對較低
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2024年度，中國碳酸鋰市場展現出供過于求的趨勢，這一狀況逐步加劇，從而使得市場價格持續呈現出下探的態勢。在此過程中，由于需求的季節性波動，碳酸鋰價格也相應地發生了季節性的變化。
進入第四季度，碳酸鋰的供需雙方均呈現下降趨勢。考慮到整體偏高的現貨庫存預期，市場價格可能將在僵持之后出現下跌的走勢。在2024年的前三個季度中，終端需求的季節性特征顯得尤為明顯。
在碳酸鋰的終端應用領域，新能源汽車的需求占比約達到了七成，因此新能源汽車的產銷淡旺季表現直接影響了碳酸鋰需求的強弱。2024年，終端新能源汽車行業依然呈現出較為明顯的季節性特點，這也導致了碳酸鋰需求方面的季節性波動。我國碳酸鋰需求的季節性指數與新能源汽車產量的季節性高度一致，新能源車輛的產銷表現直接影響了碳酸鋰需求的強弱。
具體來看，上半年的指數波動較為顯著，特別是在第一季度。由于春節假期的緣故，通常新能源汽車行業會進入淡季。然而，在3月之后，產銷迅速恢復，使得碳酸鋰需求由淡季逐漸轉向小旺季。而在7月份前后，往往又是年內另一淡季時期，新能源汽車產銷轉弱。直到“金九銀十”階段，新能源汽車為年末沖量做準備，這帶動了碳酸鋰需求的回升。
進入11月之后，雖然新能源汽車的產量仍在持續增長，但上游原料采購活動已基本停滯，這導致碳酸鋰的直接下游需求逐漸減弱，進而使碳酸鋰需求進入淡季。值得一提的是，2024年碳酸鋰價格的季節性特征有所減弱，與過去五至十年的歷史規律出現了多處相悖的情況。
回顧歷史，根據過去五至十年的碳酸鋰月度價格漲跌規律，1月至3月以及9月至11月間，碳酸鋰價格上漲的概率超過50%。特別是近五年內，3月份和10月份的價格上漲概率分別高達60%和100%。然而在2024年，3月份的價格走勢卻與歷史規律相反，因主產區的停工使得業者對后續供應收緊的預期加強，從而帶動了現貨價格的上漲。
在5月至8月以及12月這段時間內，碳酸鋰價格上漲的概率相對較低。特別是近五年4月至5月份的上漲概率僅約為20%，而近十年的平均上漲概率也僅為40%。與此同時，我們注意到在第四季度，碳酸鋰的季節性特征可能再次變得明顯。
從供應方面來看，第四季度通常是國產供應逐漸減量的階段。鹵水提鋰的產量會因氣候的影響而逐步縮減。再加上從9月開始的部分大廠檢修、停工計劃，后續的國產供應預計將緩慢下降。而在進口方面，海外主要產國的產量預計將繼續提升，進口貨源的高位將對國內現貨貨源進行一定的補充。
需求方面來看，第四季度是終端新能源汽車行業的年末沖量時期，預計產銷數據將逐月增長。然而，原料采購活動在11月中旬基本減少，導致需求的季節性降低，這可能對11月之后的市場價格產生一定的偏空影響。總體而言，10月份國內碳酸鋰供需的邊際改善可能支撐價格偏強震蕩，而進入11月后，受需求季節性減弱的影響，價格存在下行的預期。因此可以預見的是在2024年的第四季度中，國內碳酸鋰市場的季節性變化將表現得尤為明顯。
進入第四季度，碳酸鋰的供需雙方均呈現下降趨勢。考慮到整體偏高的現貨庫存預期，市場價格可能將在僵持之后出現下跌的走勢。在2024年的前三個季度中，終端需求的季節性特征顯得尤為明顯。
在碳酸鋰的終端應用領域，新能源汽車的需求占比約達到了七成，因此新能源汽車的產銷淡旺季表現直接影響了碳酸鋰需求的強弱。2024年，終端新能源汽車行業依然呈現出較為明顯的季節性特點，這也導致了碳酸鋰需求方面的季節性波動。我國碳酸鋰需求的季節性指數與新能源汽車產量的季節性高度一致，新能源車輛的產銷表現直接影響了碳酸鋰需求的強弱。
具體來看，上半年的指數波動較為顯著，特別是在第一季度。由于春節假期的緣故，通常新能源汽車行業會進入淡季。然而，在3月之后，產銷迅速恢復，使得碳酸鋰需求由淡季逐漸轉向小旺季。而在7月份前后，往往又是年內另一淡季時期，新能源汽車產銷轉弱。直到“金九銀十”階段，新能源汽車為年末沖量做準備，這帶動了碳酸鋰需求的回升。
進入11月之后，雖然新能源汽車的產量仍在持續增長，但上游原料采購活動已基本停滯，這導致碳酸鋰的直接下游需求逐漸減弱，進而使碳酸鋰需求進入淡季。值得一提的是，2024年碳酸鋰價格的季節性特征有所減弱，與過去五至十年的歷史規律出現了多處相悖的情況。
回顧歷史，根據過去五至十年的碳酸鋰月度價格漲跌規律，1月至3月以及9月至11月間，碳酸鋰價格上漲的概率超過50%。特別是近五年內，3月份和10月份的價格上漲概率分別高達60%和100%。然而在2024年，3月份的價格走勢卻與歷史規律相反，因主產區的停工使得業者對后續供應收緊的預期加強，從而帶動了現貨價格的上漲。
在5月至8月以及12月這段時間內，碳酸鋰價格上漲的概率相對較低。特別是近五年4月至5月份的上漲概率僅約為20%，而近十年的平均上漲概率也僅為40%。與此同時，我們注意到在第四季度，碳酸鋰的季節性特征可能再次變得明顯。
從供應方面來看，第四季度通常是國產供應逐漸減量的階段。鹵水提鋰的產量會因氣候的影響而逐步縮減。再加上從9月開始的部分大廠檢修、停工計劃，后續的國產供應預計將緩慢下降。而在進口方面，海外主要產國的產量預計將繼續提升，進口貨源的高位將對國內現貨貨源進行一定的補充。
需求方面來看，第四季度是終端新能源汽車行業的年末沖量時期，預計產銷數據將逐月增長。然而，原料采購活動在11月中旬基本減少，導致需求的季節性降低，這可能對11月之后的市場價格產生一定的偏空影響。總體而言，10月份國內碳酸鋰供需的邊際改善可能支撐價格偏強震蕩，而進入11月后，受需求季節性減弱的影響，價格存在下行的預期。因此可以預見的是在2024年的第四季度中，國內碳酸鋰市場的季節性變化將表現得尤為明顯。
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