互聯(lián)網(wǎng)開戶免費(fèi)咨詢平臺(tái) 網(wǎng)絡(luò)期貨聯(lián)盟
> 文章內(nèi)容
純針葉漿期貨：處于震蕩偏弱的行情中
本網(wǎng)投資客服全天候在線應(yīng)答
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈分析
目前，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)情況正處于前期悲觀預(yù)期的修復(fù)階段。國慶長假期間，主要的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期來自于宏觀環(huán)境和自身基本面的雙重影響。在宏觀層面，國內(nèi)政策的出臺(tái)在節(jié)前帶動(dòng)了商品市場(chǎng)的情緒回升。若國內(nèi)及美國的采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)表現(xiàn)超出預(yù)期，將可能引發(fā)國內(nèi)外商品的共振上漲。特別是國際油價(jià)的強(qiáng)勁走勢(shì)，將直接推動(dòng)下游聚酯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的上漲。
就供需基本面而言，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期秋冬旺季需求相對(duì)較弱。然而，若國慶假期期間的消費(fèi)表現(xiàn)超出預(yù)期，這可能帶動(dòng)下游織造端庫存去化超乎預(yù)期，自下而上地拉動(dòng)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)。尤其是下游品種短纖，可能面臨較大的價(jià)格上漲空間。
乙二醇方面，國產(chǎn)供應(yīng)的恢復(fù)速度超預(yù)期，而下游需求的增長未能達(dá)到預(yù)期，這在一定程度上壓制了近端價(jià)格。然而，進(jìn)口供應(yīng)在季節(jié)性上有所收縮。節(jié)前港口庫存的持續(xù)減少使得港口庫存降至低位。若國慶假期期間，港口因天氣因素持續(xù)影響導(dǎo)致到港受阻，或下游訂單超出預(yù)期增加發(fā)貨需求，這可能造成短期內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)的缺口，進(jìn)而引發(fā)價(jià)格反彈的風(fēng)險(xiǎn)超出預(yù)期。
再來看紙漿的情況。風(fēng)險(xiǎn)因素主要涉及兩點(diǎn)：其一，歐洲需求的超預(yù)期下滑；其二，近期俄羅斯針葉漿工廠的升級(jí)變動(dòng)。當(dāng)前，紙漿市場(chǎng)處于震蕩偏弱的行情中，供應(yīng)端預(yù)期偏向?qū)捤伞Ｈ魵W洲市場(chǎng)需求再次出現(xiàn)類似2023年的崩塌式下滑，可能會(huì)導(dǎo)致漿價(jià)的下落，使得發(fā)運(yùn)重心再次轉(zhuǎn)移。
另一方面，俄羅斯針葉漿Ilim工廠的升級(jí)預(yù)計(jì)將于10月完成。據(jù)悉，升級(jí)完成后產(chǎn)出的紙漿將全部為純針葉漿，并且商品名稱也會(huì)相應(yīng)變更。據(jù)預(yù)測(cè)，此次升級(jí)將導(dǎo)致一年內(nèi)減少45萬噸的交割品。這一變化對(duì)紙漿價(jià)格可能產(chǎn)生向上的拉動(dòng)作用。因此，具體的影響程度還需持續(xù)關(guān)注Ilim工廠的升級(jí)動(dòng)態(tài)及市場(chǎng)反應(yīng)。
目前，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)情況正處于前期悲觀預(yù)期的修復(fù)階段。國慶長假期間，主要的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期來自于宏觀環(huán)境和自身基本面的雙重影響。在宏觀層面，國內(nèi)政策的出臺(tái)在節(jié)前帶動(dòng)了商品市場(chǎng)的情緒回升。若國內(nèi)及美國的采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)表現(xiàn)超出預(yù)期，將可能引發(fā)國內(nèi)外商品的共振上漲。特別是國際油價(jià)的強(qiáng)勁走勢(shì)，將直接推動(dòng)下游聚酯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的上漲。
就供需基本面而言，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期秋冬旺季需求相對(duì)較弱。然而，若國慶假期期間的消費(fèi)表現(xiàn)超出預(yù)期，這可能帶動(dòng)下游織造端庫存去化超乎預(yù)期，自下而上地拉動(dòng)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)。尤其是下游品種短纖，可能面臨較大的價(jià)格上漲空間。
乙二醇方面，國產(chǎn)供應(yīng)的恢復(fù)速度超預(yù)期，而下游需求的增長未能達(dá)到預(yù)期，這在一定程度上壓制了近端價(jià)格。然而，進(jìn)口供應(yīng)在季節(jié)性上有所收縮。節(jié)前港口庫存的持續(xù)減少使得港口庫存降至低位。若國慶假期期間，港口因天氣因素持續(xù)影響導(dǎo)致到港受阻，或下游訂單超出預(yù)期增加發(fā)貨需求，這可能造成短期內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)的缺口，進(jìn)而引發(fā)價(jià)格反彈的風(fēng)險(xiǎn)超出預(yù)期。
再來看紙漿的情況。風(fēng)險(xiǎn)因素主要涉及兩點(diǎn)：其一，歐洲需求的超預(yù)期下滑；其二，近期俄羅斯針葉漿工廠的升級(jí)變動(dòng)。當(dāng)前，紙漿市場(chǎng)處于震蕩偏弱的行情中，供應(yīng)端預(yù)期偏向?qū)捤伞Ｈ魵W洲市場(chǎng)需求再次出現(xiàn)類似2023年的崩塌式下滑，可能會(huì)導(dǎo)致漿價(jià)的下落，使得發(fā)運(yùn)重心再次轉(zhuǎn)移。
另一方面，俄羅斯針葉漿Ilim工廠的升級(jí)預(yù)計(jì)將于10月完成。據(jù)悉，升級(jí)完成后產(chǎn)出的紙漿將全部為純針葉漿，并且商品名稱也會(huì)相應(yīng)變更。據(jù)預(yù)測(cè)，此次升級(jí)將導(dǎo)致一年內(nèi)減少45萬噸的交割品。這一變化對(duì)紙漿價(jià)格可能產(chǎn)生向上的拉動(dòng)作用。因此，具體的影響程度還需持續(xù)關(guān)注Ilim工廠的升級(jí)動(dòng)態(tài)及市場(chǎng)反應(yīng)。
添加官方認(rèn)證企業(yè)微信 免費(fèi)咨詢
品牌優(yōu)勢(shì)：互聯(lián)網(wǎng)開戶口碑多年霸榜
服務(wù)優(yōu)勢(shì)：專屬顧問 新人一對(duì)一教學(xué)
費(fèi)率優(yōu)勢(shì)：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業(yè)優(yōu)秀推廣站
國家雙認(rèn)證備案注冊(cè)
十五年在線服務(wù)經(jīng)驗(yàn)
大品牌國企期貨公司
NEWS免費(fèi)培訓(xùn)
Online投資者教育優(yōu)秀平臺(tái)
投資者熱點(diǎn)文章排行榜：
規(guī)范金融教育 投資合法渠道
