互聯(lián)網(wǎng)開戶免費(fèi)咨詢平臺(tái) 網(wǎng)絡(luò)期貨聯(lián)盟
> 文章內(nèi)容
瓶片期貨：需以偏空思路對(duì)待市場(chǎng)
本網(wǎng)投資客服全天候在線應(yīng)答
近期，成本端面臨著較大的壓力。至今年9月底，OPEC+的額外減產(chǎn)協(xié)議即將到期，市場(chǎng)預(yù)期從10月開始OPEC+將逐步退出自愿性減產(chǎn)。與此同時(shí)，歐美成品油需求旺季的結(jié)束，使得市場(chǎng)上的悲觀情緒不斷擴(kuò)散，導(dǎo)致了近期PTA成本端原油價(jià)格的下滑，進(jìn)而使PTA價(jià)格重心逐漸下移。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2024年8月，國(guó)內(nèi)PTA的產(chǎn)能已經(jīng)擴(kuò)張至每年8511.5萬噸。從4月中旬的68.2%上升至目前的82.2%，這一數(shù)值已接近近三年的高位。在1—8月間，PTA的產(chǎn)量總計(jì)達(dá)到了4294.9萬噸，同比增長(zhǎng)了13.6%。然而，在目前產(chǎn)能過剩的情況下，四季度仍有投產(chǎn)預(yù)期，加之后續(xù)計(jì)劃?rùn)z修量不高，這將使得供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大，PTA的基本面相對(duì)偏弱。截至8月底，PTA的社會(huì)庫(kù)存已達(dá)到260萬噸，這一數(shù)值處于近三年同期的較高水平，給PTA價(jià)格帶來了較大的壓力。
轉(zhuǎn)向MEG市場(chǎng)，今年下半年其價(jià)格在庫(kù)存低位及持續(xù)小幅去庫(kù)的支持下呈現(xiàn)出偏強(qiáng)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，并創(chuàng)下了近兩年的新高。隨著MEG效益的恢復(fù)，其負(fù)荷從5月份最低時(shí)的57.81%逐漸回升至67.55%。預(yù)計(jì)在四季度，國(guó)內(nèi)古雷裝置的檢修將推遲，鎮(zhèn)海裝置也將重啟，這將導(dǎo)致負(fù)荷有回升的預(yù)期。同時(shí)，MEG的進(jìn)口也有望回歸，這可能導(dǎo)致四季度庫(kù)存轉(zhuǎn)向累積，從而對(duì)MEG價(jià)格產(chǎn)生一定的壓制作用。
從整體角度看，成本端的價(jià)格在中長(zhǎng)期內(nèi)仍將承受壓力，這將導(dǎo)致瓶片價(jià)格呈現(xiàn)出偏弱運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。我國(guó)瓶片的出口量逐年增長(zhǎng)，但海外多國(guó)如歐盟、美國(guó)、印度、南非、印尼、日本等地區(qū)已陸續(xù)對(duì)我國(guó)瓶片發(fā)起反傾銷調(diào)查，使得我國(guó)瓶片的出口優(yōu)勢(shì)受到一定程度的削弱。
特別是在2023年，我國(guó)瓶片的出口增速?gòu)那耙荒甑?5.7%大幅降至5.5%。未來，墨西哥、韓國(guó)和馬來西亞也將在1月和7月啟動(dòng)反傾銷調(diào)查，這將對(duì)我國(guó)7月的瓶片出口量產(chǎn)生影響，其數(shù)值環(huán)比下降了3.4%。然而，由于我國(guó)瓶片的出口地區(qū)分散，且國(guó)內(nèi)企業(yè)也在積極拓展東南亞、非洲等地的海外市場(chǎng)，長(zhǎng)期來看，海外貿(mào)易壁壘不會(huì)給中國(guó)瓶片出口帶來太多不利影響。
根據(jù)以上分析，預(yù)計(jì)三季度中期后國(guó)內(nèi)瓶片產(chǎn)能的增加以及消費(fèi)淡季的來臨將使供需格局進(jìn)一步寬松。市場(chǎng)可能會(huì)面臨產(chǎn)量與庫(kù)存持續(xù)處于高位的狀況。雖然近兩個(gè)交易日瓶片期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，但考慮到成本端的偏弱預(yù)期以及盤面加工費(fèi)已回升至500元/噸以上，我們?nèi)孕枰云账悸穼?duì)待市場(chǎng)，并密切關(guān)注其下方的運(yùn)行空間。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2024年8月，國(guó)內(nèi)PTA的產(chǎn)能已經(jīng)擴(kuò)張至每年8511.5萬噸。從4月中旬的68.2%上升至目前的82.2%，這一數(shù)值已接近近三年的高位。在1—8月間，PTA的產(chǎn)量總計(jì)達(dá)到了4294.9萬噸，同比增長(zhǎng)了13.6%。然而，在目前產(chǎn)能過剩的情況下，四季度仍有投產(chǎn)預(yù)期，加之后續(xù)計(jì)劃?rùn)z修量不高，這將使得供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大，PTA的基本面相對(duì)偏弱。截至8月底，PTA的社會(huì)庫(kù)存已達(dá)到260萬噸，這一數(shù)值處于近三年同期的較高水平，給PTA價(jià)格帶來了較大的壓力。
轉(zhuǎn)向MEG市場(chǎng)，今年下半年其價(jià)格在庫(kù)存低位及持續(xù)小幅去庫(kù)的支持下呈現(xiàn)出偏強(qiáng)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，并創(chuàng)下了近兩年的新高。隨著MEG效益的恢復(fù)，其負(fù)荷從5月份最低時(shí)的57.81%逐漸回升至67.55%。預(yù)計(jì)在四季度，國(guó)內(nèi)古雷裝置的檢修將推遲，鎮(zhèn)海裝置也將重啟，這將導(dǎo)致負(fù)荷有回升的預(yù)期。同時(shí)，MEG的進(jìn)口也有望回歸，這可能導(dǎo)致四季度庫(kù)存轉(zhuǎn)向累積，從而對(duì)MEG價(jià)格產(chǎn)生一定的壓制作用。
從整體角度看，成本端的價(jià)格在中長(zhǎng)期內(nèi)仍將承受壓力，這將導(dǎo)致瓶片價(jià)格呈現(xiàn)出偏弱運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。我國(guó)瓶片的出口量逐年增長(zhǎng)，但海外多國(guó)如歐盟、美國(guó)、印度、南非、印尼、日本等地區(qū)已陸續(xù)對(duì)我國(guó)瓶片發(fā)起反傾銷調(diào)查，使得我國(guó)瓶片的出口優(yōu)勢(shì)受到一定程度的削弱。
特別是在2023年，我國(guó)瓶片的出口增速?gòu)那耙荒甑?5.7%大幅降至5.5%。未來，墨西哥、韓國(guó)和馬來西亞也將在1月和7月啟動(dòng)反傾銷調(diào)查，這將對(duì)我國(guó)7月的瓶片出口量產(chǎn)生影響，其數(shù)值環(huán)比下降了3.4%。然而，由于我國(guó)瓶片的出口地區(qū)分散，且國(guó)內(nèi)企業(yè)也在積極拓展東南亞、非洲等地的海外市場(chǎng)，長(zhǎng)期來看，海外貿(mào)易壁壘不會(huì)給中國(guó)瓶片出口帶來太多不利影響。
根據(jù)以上分析，預(yù)計(jì)三季度中期后國(guó)內(nèi)瓶片產(chǎn)能的增加以及消費(fèi)淡季的來臨將使供需格局進(jìn)一步寬松。市場(chǎng)可能會(huì)面臨產(chǎn)量與庫(kù)存持續(xù)處于高位的狀況。雖然近兩個(gè)交易日瓶片期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，但考慮到成本端的偏弱預(yù)期以及盤面加工費(fèi)已回升至500元/噸以上，我們?nèi)孕枰云账悸穼?duì)待市場(chǎng)，并密切關(guān)注其下方的運(yùn)行空間。
添加官方認(rèn)證企業(yè)微信 免費(fèi)咨詢
品牌優(yōu)勢(shì)：互聯(lián)網(wǎng)開戶口碑多年霸榜
服務(wù)優(yōu)勢(shì)：專屬顧問 新人一對(duì)一教學(xué)
費(fèi)率優(yōu)勢(shì)：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業(yè)優(yōu)秀推廣站
國(guó)家雙認(rèn)證備案注冊(cè)
十五年在線服務(wù)經(jīng)驗(yàn)
大品牌國(guó)企期貨公司
NEWS免費(fèi)培訓(xùn)
Online投資者教育優(yōu)秀平臺(tái)
投資者熱點(diǎn)文章排行榜：
規(guī)范金融教育 投資合法渠道
