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LPG期貨行情：近期呈現(xiàn)出回暖趨勢
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根據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)，我國在截至9月6日的液化氣商品量穩(wěn)定在52.27萬噸，與8月以來的水平基本持平，雖然相較于8月初略有回升。在進口方面，雖然我國在8月中旬的到港量經(jīng)歷了明顯的快速下降，但近期呈現(xiàn)出回暖趨勢，目前已回升至51.7萬噸的水平。總體而言，國內(nèi)供給量維持了穩(wěn)定的態(tài)勢，且隨著北美氣候影響的逐漸減弱，未來我國LPG的整體供應(yīng)可能保持穩(wěn)定。然而，與前期相比，對價格的支撐力量有所減弱。
據(jù)隆重石化公布的數(shù)據(jù)，我國在9月初第一周的實際周度消費量有所回暖，達到了47.58萬噸，這延續(xù)了自8月初開始的復(fù)蘇趨勢。在下游化工消費領(lǐng)域，C3開工水平在9月份進一步下降至64.26%，較8月初的近75%的高位有明顯下滑，同時MTBE開工水平也同步降至55.13%。盡管PDH裝置的復(fù)產(chǎn)并不理想，但目前我國下游燃燒機燃料需求回暖情況相對較好，而化工方面的表現(xiàn)則存在較多余量。
就庫存方面而言，我國廠庫延續(xù)了自8月初以來的累庫趨勢，這表明下游備貨意愿仍保持在相對較低的水平。而在港庫方面，近期港口庫存的波動幅度有所擴大，從中長期角度看，港庫同樣面臨累庫的壓力。結(jié)合我國近期進口數(shù)量的逐步增加，未來庫存壓力或有所增強。然而，值得注意的是，國內(nèi)現(xiàn)已進入傳統(tǒng)的金九銀十旺季，無論是燃燒需求還是化工需求，都有望在后續(xù)得到一定程度的改善，這或許能對庫存形成一定程度的削減，進而提振價格。
至于現(xiàn)貨基差方面，國內(nèi)山東地區(qū)的現(xiàn)貨基差在前期出現(xiàn)了明顯的回調(diào)，這主要是內(nèi)盤主力合約換季所導(dǎo)致的結(jié)果。然而隨后基差再次出現(xiàn)小幅走強，這基本與我們此前的預(yù)期相符。從季節(jié)性角度看，內(nèi)盤基差在進入9月后仍有一段時間的下行趨勢，但隨國慶節(jié)的到來，內(nèi)盤基差將逐漸轉(zhuǎn)向強勢。這將為賣保頭寸在9月底提供一定的入場機會，值得保持關(guān)注。
此外，在現(xiàn)貨價格方面，近期國內(nèi)價格均出現(xiàn)了不同程度的回調(diào)。這既是因為國內(nèi)整體供給的回暖影響，也是因為我國下游拿貨意愿相對疲軟所致。從季節(jié)性的角度來看，四季度內(nèi)液化氣的價格普遍處于下行通道中，這一趨勢在后續(xù)可能將繼續(xù)存在。
綜上所述，我國LPG市場在供給、需求和庫存等方面均呈現(xiàn)出一定的特點和趨勢。雖然面臨一些挑戰(zhàn)和壓力，但市場的復(fù)蘇勢頭和旺季的到來也可能為市場帶來一定的機遇和改善。相關(guān)市場參與者需密切關(guān)注市場動態(tài)，合理安排生產(chǎn)和銷售策略。
據(jù)隆重石化公布的數(shù)據(jù)，我國在9月初第一周的實際周度消費量有所回暖，達到了47.58萬噸，這延續(xù)了自8月初開始的復(fù)蘇趨勢。在下游化工消費領(lǐng)域，C3開工水平在9月份進一步下降至64.26%，較8月初的近75%的高位有明顯下滑，同時MTBE開工水平也同步降至55.13%。盡管PDH裝置的復(fù)產(chǎn)并不理想，但目前我國下游燃燒機燃料需求回暖情況相對較好，而化工方面的表現(xiàn)則存在較多余量。
就庫存方面而言，我國廠庫延續(xù)了自8月初以來的累庫趨勢，這表明下游備貨意愿仍保持在相對較低的水平。而在港庫方面，近期港口庫存的波動幅度有所擴大，從中長期角度看，港庫同樣面臨累庫的壓力。結(jié)合我國近期進口數(shù)量的逐步增加，未來庫存壓力或有所增強。然而，值得注意的是，國內(nèi)現(xiàn)已進入傳統(tǒng)的金九銀十旺季，無論是燃燒需求還是化工需求，都有望在后續(xù)得到一定程度的改善，這或許能對庫存形成一定程度的削減，進而提振價格。
至于現(xiàn)貨基差方面，國內(nèi)山東地區(qū)的現(xiàn)貨基差在前期出現(xiàn)了明顯的回調(diào)，這主要是內(nèi)盤主力合約換季所導(dǎo)致的結(jié)果。然而隨后基差再次出現(xiàn)小幅走強，這基本與我們此前的預(yù)期相符。從季節(jié)性角度看，內(nèi)盤基差在進入9月后仍有一段時間的下行趨勢，但隨國慶節(jié)的到來，內(nèi)盤基差將逐漸轉(zhuǎn)向強勢。這將為賣保頭寸在9月底提供一定的入場機會，值得保持關(guān)注。
此外，在現(xiàn)貨價格方面，近期國內(nèi)價格均出現(xiàn)了不同程度的回調(diào)。這既是因為國內(nèi)整體供給的回暖影響，也是因為我國下游拿貨意愿相對疲軟所致。從季節(jié)性的角度來看，四季度內(nèi)液化氣的價格普遍處于下行通道中，這一趨勢在后續(xù)可能將繼續(xù)存在。
綜上所述，我國LPG市場在供給、需求和庫存等方面均呈現(xiàn)出一定的特點和趨勢。雖然面臨一些挑戰(zhàn)和壓力，但市場的復(fù)蘇勢頭和旺季的到來也可能為市場帶來一定的機遇和改善。相關(guān)市場參與者需密切關(guān)注市場動態(tài)，合理安排生產(chǎn)和銷售策略。
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