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生豬期貨：進一步下跌的空間將逐步受限
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據統計數據顯示，九月份生豬自繁自養的月均盈利為640.5元/頭，然而與上月相比，每頭豬的盈利卻下降了217.79元。同樣，外購仔豬在當月內的盈利為402.67元/頭，環比下降了220.28元/頭。盡管如此，當月飼料成本的下降在一定程度上對生豬養殖業產生了積極影響。
上海鋼聯生豬分析師指出，九月份全國生豬出欄的均價為18.93元/公斤，較上月下跌了1.41元/公斤，環比下跌幅度達到了6.93%，而與去年同期相比則上漲了15.64%。這種生豬市場價格的回落趨勢在當月持續存在，其間雖然出現了反彈，但幅度非常有限，月度重心的跌幅明顯。與此同時，仔豬價格也出現了顯著的下行趨勢。
具體數據表明，九月份全國7公斤斷奶仔豬的均價為376.19元/頭，與上月相比下跌了119.29元/頭，環比下跌幅度達到了24.08%，而與去年同期相比則上漲了50.51%。當前生豬市場的供應量較強，而需求量較弱，行情走勢呈現出震蕩下行的態勢。這導致養殖端的補欄積極性降低，企業仔豬的外銷訂單減少，大部分報價已經低于成本線。短期內，仔豬行情預計仍將保持弱勢，價格仍有下調的空間。
從期貨市場的觀點來看，當前生豬的高均重狀態已經持續了較長時間。隨著產能的逐步恢復，未來可能會進入一個去體重的周期。然而，以當前的消費情況來看，可能難以承受這一變化。因此，未來需要關注消費情況以及產能回補的速度。從長期來看，生豬價格可能會繼續呈現出弱勢震蕩的趨勢。
進入十一長假期間，生豬市場的疲軟態勢延續了下來。到2024年10月4日，全國生豬交易均價已經下跌至17.14元/公斤，與9月30日相比，每公斤下跌了0.62元，降幅達到了3.49%。節中前期豬價的下滑趨勢在節后首日得到了一定的緩解，生豬交易均價回升至17.67元/公斤，但仍然較節前略有下滑。
據卓創資訊生豬行業分析師劉博洋分析，回顧2018年至2023年國慶節前后的豬價走勢變化，可以發現除了2020年豬價節后出現了較大幅度的下滑外，其他年份的豬價在國慶小長假期間都呈現出“節前跌、節中后期反彈”的規律。這主要是由于供應端的一致性利空導致節前豬價難以避免下跌的困境，而供需兩端的雙向利多則成為節中后期豬價上漲的動力。
節前二次育肥豬源的集中出欄進一步導致了豬價的踩踏式下跌，使豬價持續探底。然而，這也為二次育肥提供了抄底的基礎。從二次育肥補欄的占比規律來看，10月是全年二次育肥補欄的又一高峰期，也是補欄的最終一輪窗口期。這一階段的補欄多數是為了應對節前期釋放后的空圈剛性需求，以及此節點補欄對應四季度冬至前后大豬腌臘需求的旺季。因此，該時間段的補欄行為多呈現出短頻快節奏的特點，有助于緩解短期的供應壓力，推動豬價在節后小幅走強。
同時，從需求的角度來看，盡管該時段的凍品主動入庫需求量有限，但節后凍品去庫存的情況多數較為可觀，平均降幅在4.21個百分點，最高降幅達到了6.95個百分點。這減輕了臨期凍品的出庫壓力，部分貿易商可能仍有小幅備新貨填補庫存的行為，以應對四季度豬肉消費旺季的需求。
劉博洋表示，國慶節前后豬價走勢的特點是供需共同作用的結果。節前“供需雙增、供應增幅大于需求增幅”是導致豬價下跌的核心原因，而節中后期供應壓力的減緩以及二次育肥補欄需求的提振則推動了豬價的反彈。
期貨分析師也認為，盡管近期生豬價格出現了較大幅度的下跌，市場出欄壓力仍然較為明顯。但從產能端的角度來看，隨著供應壓力的逐步消化，價格進一步下跌的空間也將逐步受限。養殖端也有一定的惜售情緒，市場生豬的供應量有所減少。隨著假期的結束，企業陸續開工，下游走貨相對積極，批發市場的爛市現象有所減少。當豬價跌至低位時，二次育肥市場的熱度提升，屠企與市場爭奪豬源，導致屠企采購難度有所增加。
上海鋼聯生豬分析師指出，九月份全國生豬出欄的均價為18.93元/公斤，較上月下跌了1.41元/公斤，環比下跌幅度達到了6.93%，而與去年同期相比則上漲了15.64%。這種生豬市場價格的回落趨勢在當月持續存在，其間雖然出現了反彈，但幅度非常有限，月度重心的跌幅明顯。與此同時，仔豬價格也出現了顯著的下行趨勢。
具體數據表明，九月份全國7公斤斷奶仔豬的均價為376.19元/頭，與上月相比下跌了119.29元/頭，環比下跌幅度達到了24.08%，而與去年同期相比則上漲了50.51%。當前生豬市場的供應量較強，而需求量較弱，行情走勢呈現出震蕩下行的態勢。這導致養殖端的補欄積極性降低，企業仔豬的外銷訂單減少，大部分報價已經低于成本線。短期內，仔豬行情預計仍將保持弱勢，價格仍有下調的空間。
從期貨市場的觀點來看，當前生豬的高均重狀態已經持續了較長時間。隨著產能的逐步恢復，未來可能會進入一個去體重的周期。然而，以當前的消費情況來看，可能難以承受這一變化。因此，未來需要關注消費情況以及產能回補的速度。從長期來看，生豬價格可能會繼續呈現出弱勢震蕩的趨勢。
進入十一長假期間，生豬市場的疲軟態勢延續了下來。到2024年10月4日，全國生豬交易均價已經下跌至17.14元/公斤，與9月30日相比，每公斤下跌了0.62元，降幅達到了3.49%。節中前期豬價的下滑趨勢在節后首日得到了一定的緩解，生豬交易均價回升至17.67元/公斤，但仍然較節前略有下滑。
據卓創資訊生豬行業分析師劉博洋分析，回顧2018年至2023年國慶節前后的豬價走勢變化，可以發現除了2020年豬價節后出現了較大幅度的下滑外，其他年份的豬價在國慶小長假期間都呈現出“節前跌、節中后期反彈”的規律。這主要是由于供應端的一致性利空導致節前豬價難以避免下跌的困境，而供需兩端的雙向利多則成為節中后期豬價上漲的動力。
節前二次育肥豬源的集中出欄進一步導致了豬價的踩踏式下跌，使豬價持續探底。然而，這也為二次育肥提供了抄底的基礎。從二次育肥補欄的占比規律來看，10月是全年二次育肥補欄的又一高峰期，也是補欄的最終一輪窗口期。這一階段的補欄多數是為了應對節前期釋放后的空圈剛性需求，以及此節點補欄對應四季度冬至前后大豬腌臘需求的旺季。因此，該時間段的補欄行為多呈現出短頻快節奏的特點，有助于緩解短期的供應壓力，推動豬價在節后小幅走強。
同時，從需求的角度來看，盡管該時段的凍品主動入庫需求量有限，但節后凍品去庫存的情況多數較為可觀，平均降幅在4.21個百分點，最高降幅達到了6.95個百分點。這減輕了臨期凍品的出庫壓力，部分貿易商可能仍有小幅備新貨填補庫存的行為，以應對四季度豬肉消費旺季的需求。
劉博洋表示，國慶節前后豬價走勢的特點是供需共同作用的結果。節前“供需雙增、供應增幅大于需求增幅”是導致豬價下跌的核心原因，而節中后期供應壓力的減緩以及二次育肥補欄需求的提振則推動了豬價的反彈。
期貨分析師也認為，盡管近期生豬價格出現了較大幅度的下跌，市場出欄壓力仍然較為明顯。但從產能端的角度來看，隨著供應壓力的逐步消化，價格進一步下跌的空間也將逐步受限。養殖端也有一定的惜售情緒，市場生豬的供應量有所減少。隨著假期的結束，企業陸續開工，下游走貨相對積極，批發市場的爛市現象有所減少。當豬價跌至低位時，二次育肥市場的熱度提升，屠企與市場爭奪豬源，導致屠企采購難度有所增加。
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