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全球石油市場的基本面仍會保持疲軟
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供需關系與市場動態
本周，全球石油供應局勢逐漸明朗。沙特阿拉伯已宣布，自12月份起，將恢復此前自愿減產的原油份額。目前，沙特的每日原油產量維持在890萬桶，這一數字是自2011年以來（排除疫情期間及2019年阿布蓋格煉油廠遇襲的特殊時期）的最低水平。根據先前延遲的解除自愿減產協議，沙特將從12月起逐步提高日產量，預計到2025年12月，每日總產量將增加100萬桶。
在需求方面，中東地區貨運量的反彈部分抵消了美國貨運量的微降，這導致9月運往歐盟和英國的柴油貨運量有望達到近一年半來的最高水平。與前幾年相比，歐洲的柴油需求有所下滑，這主要是由于工業活動疲軟和道路燃料消耗減少。然而，隨著秋季維修季的到來，歐洲煉油廠的加工量預計將大幅減少，加上一些煉油廠的經濟性減產，這可能會對本月歐洲大陸的柴油供應構成抑制。
三、原油期貨市場走勢分析
展望下周，原油期貨市場或將繼續呈現震蕩態勢。技術圖上，影響油價的主要因素包括中東地區的地緣政治緊張局勢、中國經濟刺激措施可能帶來的石油需求提振以及美國活躍油氣鉆井數量的減少。然而，美國EIA商業原油庫存增幅高于預期、美元指數升至7月底以來的最高水平以及全球原油需求前景欠佳等因素可能會對油價構成打壓。
截至23日，WTI原油價格收于70.77美元/桶，環比上漲0.38美元/桶或0.54%。從技術形態上看，油價下跌的力度似乎有所減弱。
從經濟角度來看，美國聯邦儲備系統（Fed）的年度個人消費支出價格指數的通脹目標為2%，而最新月度調查顯示，人們預計該指數第一季的均值將達到這一水平。這表明通脹壓力持續存在，并可能影響美聯儲關于是否在下月小幅降息或在9月大幅降息后的決策。官員們預計年底前將削減50個基點的利率，同時許多人表示正在關注勞動力市場的動態。
在歐洲方面，歐洲央行于本周17日再次降息，這是今年內的第三次降息，存款機制利率和主要再融資利率以及邊際借貸利率均有所下調。歐洲央行表示控物價進程預計在明年年內完成，但未明確未來何時或以多快的速度調整利率。
國際能源咨詢公司Vortexa的數據顯示，由于地緣威脅，10月前10天伊朗的石油裝載量大幅下降。然而，10日之后伊朗增加了石油裝載量，但仍遠低于正常水平。此外，國際貨幣基金組織（IMF）維持了今年全球經濟增長為3.2%的預期，但下調了明年的全球經濟增長預期，風險正在加劇。IMF還對美國和歐元區的經濟增長進行了調整預測。
綜合以上因素，預計下周全球石油市場的基本面仍會保持疲軟狀態。然而，隨著中國經濟刺激措施的出臺和市場情緒的緩和，以及中東地緣政治局勢的不確定性，市場將開始權衡各種因素對油市的影響。因此，短期內油市將得到一定支撐。總體來看，下周國際油價可能在市場的權衡下以震蕩為主。
本周，全球石油供應局勢逐漸明朗。沙特阿拉伯已宣布，自12月份起，將恢復此前自愿減產的原油份額。目前，沙特的每日原油產量維持在890萬桶，這一數字是自2011年以來（排除疫情期間及2019年阿布蓋格煉油廠遇襲的特殊時期）的最低水平。根據先前延遲的解除自愿減產協議，沙特將從12月起逐步提高日產量，預計到2025年12月，每日總產量將增加100萬桶。
在需求方面，中東地區貨運量的反彈部分抵消了美國貨運量的微降，這導致9月運往歐盟和英國的柴油貨運量有望達到近一年半來的最高水平。與前幾年相比，歐洲的柴油需求有所下滑，這主要是由于工業活動疲軟和道路燃料消耗減少。然而，隨著秋季維修季的到來，歐洲煉油廠的加工量預計將大幅減少，加上一些煉油廠的經濟性減產，這可能會對本月歐洲大陸的柴油供應構成抑制。
三、原油期貨市場走勢分析
展望下周，原油期貨市場或將繼續呈現震蕩態勢。技術圖上，影響油價的主要因素包括中東地區的地緣政治緊張局勢、中國經濟刺激措施可能帶來的石油需求提振以及美國活躍油氣鉆井數量的減少。然而，美國EIA商業原油庫存增幅高于預期、美元指數升至7月底以來的最高水平以及全球原油需求前景欠佳等因素可能會對油價構成打壓。
截至23日，WTI原油價格收于70.77美元/桶，環比上漲0.38美元/桶或0.54%。從技術形態上看，油價下跌的力度似乎有所減弱。
從經濟角度來看，美國聯邦儲備系統（Fed）的年度個人消費支出價格指數的通脹目標為2%，而最新月度調查顯示，人們預計該指數第一季的均值將達到這一水平。這表明通脹壓力持續存在，并可能影響美聯儲關于是否在下月小幅降息或在9月大幅降息后的決策。官員們預計年底前將削減50個基點的利率，同時許多人表示正在關注勞動力市場的動態。
在歐洲方面，歐洲央行于本周17日再次降息，這是今年內的第三次降息，存款機制利率和主要再融資利率以及邊際借貸利率均有所下調。歐洲央行表示控物價進程預計在明年年內完成，但未明確未來何時或以多快的速度調整利率。
國際能源咨詢公司Vortexa的數據顯示，由于地緣威脅，10月前10天伊朗的石油裝載量大幅下降。然而，10日之后伊朗增加了石油裝載量，但仍遠低于正常水平。此外，國際貨幣基金組織（IMF）維持了今年全球經濟增長為3.2%的預期，但下調了明年的全球經濟增長預期，風險正在加劇。IMF還對美國和歐元區的經濟增長進行了調整預測。
綜合以上因素，預計下周全球石油市場的基本面仍會保持疲軟狀態。然而，隨著中國經濟刺激措施的出臺和市場情緒的緩和，以及中東地緣政治局勢的不確定性，市場將開始權衡各種因素對油市的影響。因此，短期內油市將得到一定支撐。總體來看，下周國際油價可能在市場的權衡下以震蕩為主。
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