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銅各方目光主要聚焦于長單價格趨勢
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本周，銅價維持穩定態勢，國內滬期銅價格依舊被限定在先前預估的7萬7至7萬8的區間內，短期內難以實現有效突破。市場初聞，有銅礦貿易商為某煉廠明年設定了固定長單價格的較低點位，此價位將導致煉廠處于微利邊緣，可能面臨一定的虧損風險。鑒于明年市場的精煉供需狀況，冶廠有可能降低明年銅精礦長單簽訂的比例，轉而更多地尋求零單市場或陽極市場的貨源，以靈活應對明年產量上的各種可能性。當前，市場雙方正處于博弈階段，信息點呈現多樣化，國內方面需全面考量明年的多重因素及可能性。
在現貨市場方面，銅價保持平穩，部分持貨商的出貨意愿明顯增強，導致現貨市場維持貼水狀態，并持續至本周初。下游剛需為主導，未見加大采購意愿的跡象。一方面因為臨近月末，另一方面則是因為即將到來的煉廠原料談判，市場雙邊博弈顯得尤為激烈。基差的波動在周初同樣活躍，建議近期以觀望為主，減少套利及單邊操作。
上周，銅精礦現貨交易成本維持穩定，市場活躍度相對較低。本周的現貨交易活動有限，市場主要關注點在于12月船期的貨物。近期市場貨物供應充足，需求端的庫存亦告飽滿。在長單談判臨近之際，市場參與者普遍持觀望態度。各方目光主要聚焦于長單價格趨勢、國內冶煉項目的進展情況以及檢修情況。
據數據顯示，2024年9月中國進口的銅精礦及其礦砂總量為243.6萬噸，相比前一個月有所減少5.4%，但與去年同期相比增加了8.7%。而在1至9月的累計進口數據中，銅礦砂及其精礦的總進口量達到了2105.5萬噸，同比增長了3.7%。雖然9月份的進口量環比有所回落，但整體仍高于年內的平均水平。
另外一方面，中國在2024年9月的陽極銅進口量為7.46萬噸，較前一個月有所減少1.68%，但與去年同期相比增加了2.88%。同年1至9月的累計進口量則為68.56萬噸，較去年同期減少了12.52%。這一進口趨勢的變化主要是由于非洲地區的進口量有所下降，但南美地區的到貨量有所增加。從全年角度來看，截至9月的陽極銅累積進口量在近五年內處于最低水平。這既因為銅精礦供應相對緊張，也因為海外精煉產能的擴張增加了對陽極銅的需求。
上周銅價平穩運行，硫酸價格變動幅度有限。這使得冶煉長單及零單的利潤維持穩定。長單利潤仍保持在千元左右，而零單虧損水平則維持在每噸1200元。隨著長單談判時間的臨近，礦商、煉廠及加工企業之間的博弈將變得更加明朗。若冶煉廠來年的利潤出現大幅下調，甚至可能出現長單虧損的情況，那么這將明顯影響煉廠的減產積極性及開工率，從而對明年的精煉銅產量產生深遠的影響。
在現貨市場方面，銅價保持平穩，部分持貨商的出貨意愿明顯增強，導致現貨市場維持貼水狀態，并持續至本周初。下游剛需為主導，未見加大采購意愿的跡象。一方面因為臨近月末，另一方面則是因為即將到來的煉廠原料談判，市場雙邊博弈顯得尤為激烈。基差的波動在周初同樣活躍，建議近期以觀望為主，減少套利及單邊操作。
上周，銅精礦現貨交易成本維持穩定，市場活躍度相對較低。本周的現貨交易活動有限，市場主要關注點在于12月船期的貨物。近期市場貨物供應充足，需求端的庫存亦告飽滿。在長單談判臨近之際，市場參與者普遍持觀望態度。各方目光主要聚焦于長單價格趨勢、國內冶煉項目的進展情況以及檢修情況。
據數據顯示，2024年9月中國進口的銅精礦及其礦砂總量為243.6萬噸，相比前一個月有所減少5.4%，但與去年同期相比增加了8.7%。而在1至9月的累計進口數據中，銅礦砂及其精礦的總進口量達到了2105.5萬噸，同比增長了3.7%。雖然9月份的進口量環比有所回落，但整體仍高于年內的平均水平。
另外一方面，中國在2024年9月的陽極銅進口量為7.46萬噸，較前一個月有所減少1.68%，但與去年同期相比增加了2.88%。同年1至9月的累計進口量則為68.56萬噸，較去年同期減少了12.52%。這一進口趨勢的變化主要是由于非洲地區的進口量有所下降，但南美地區的到貨量有所增加。從全年角度來看，截至9月的陽極銅累積進口量在近五年內處于最低水平。這既因為銅精礦供應相對緊張，也因為海外精煉產能的擴張增加了對陽極銅的需求。
上周銅價平穩運行，硫酸價格變動幅度有限。這使得冶煉長單及零單的利潤維持穩定。長單利潤仍保持在千元左右，而零單虧損水平則維持在每噸1200元。隨著長單談判時間的臨近，礦商、煉廠及加工企業之間的博弈將變得更加明朗。若冶煉廠來年的利潤出現大幅下調，甚至可能出現長單虧損的情況，那么這將明顯影響煉廠的減產積極性及開工率，從而對明年的精煉銅產量產生深遠的影響。
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