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鋁材取消出口退稅 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)利空態(tài)勢(shì)
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在2024年11月15日，我國(guó)頒布了一項(xiàng)新的《出口退稅政策調(diào)整公告》。具體而言，此次調(diào)整廢除了鋁材、銅材、以及經(jīng)過(guò)化學(xué)改性的動(dòng)植物或微生物油、脂等產(chǎn)品的出口退稅。此外，將部分成品油、光伏、電池以及某些非金屬礦物制品的出口退稅率從原來(lái)的13%下調(diào)至9%。該公告自2024年12月1日起正式生效。
值得一提的是，此次被取消出口退稅的鋁材產(chǎn)品編碼多達(dá)24個(gè)，幾乎涵蓋了國(guó)內(nèi)所有的鋁型材、鋁板帶箔以及鋁制條桿等各類鋁材產(chǎn)品。原先的鋁材出口退稅稅率為13%。根據(jù)海關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，公告中涉及的鋁材在2024年1月至9月的累計(jì)出口總量達(dá)到了466.02萬(wàn)噸，占據(jù)了我國(guó)鋁材出口總量的99.7%。而2023年的鋁材出口量更是高達(dá)523.67萬(wàn)噸，占據(jù)了同期鋁材出口量的99.8%。
這一消息的公布，立即在金融市場(chǎng)中引起了反響。倫敦鋁夜盤開始上漲，而隨后國(guó)內(nèi)滬鋁則呈現(xiàn)出承壓運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。滬倫比值從原先的8以上迅速降至7.7附近，進(jìn)口虧損也由-1300元擴(kuò)大至約-2700元/噸。
從宏觀發(fā)展的角度看，此次政策反映了我國(guó)對(duì)引導(dǎo)國(guó)內(nèi)鋁企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的決心，旨在將我國(guó)從鋁工業(yè)大國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)殇X工業(yè)強(qiáng)國(guó)。就市場(chǎng)影響而言，該政策并未對(duì)全球鋁的供需產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。短期內(nèi)，市場(chǎng)主要通過(guò)調(diào)整海內(nèi)外鋁價(jià)的相對(duì)強(qiáng)弱水平來(lái)應(yīng)對(duì)這一政策，以實(shí)現(xiàn)新的量?jī)r(jià)平衡狀態(tài)。從長(zhǎng)期來(lái)看，這一政策并不影響鋁的絕對(duì)價(jià)格水平，其仍然由全球的供需關(guān)系所決定。
到了11月18日的收盤時(shí)，倫敦鋁的收盤價(jià)格報(bào)收于2661.5美元/噸，相較于15日政策公布前的國(guó)內(nèi)時(shí)段收盤價(jià)格上漲了127美元/噸，漲幅達(dá)到了5.01%。而滬鋁主力的價(jià)格則出現(xiàn)了下跌，跌幅為1.37%。在滬倫比值方面，隨著人民幣的持續(xù)貶值，其在1月初曾攀升至8以上，但隨政策的公布，滬倫比值迅速跌至7.7以下，進(jìn)口虧損也進(jìn)一步擴(kuò)大至-2700元/噸以上。
從簡(jiǎn)單的邏輯分析來(lái)看，取消出口退稅將導(dǎo)致我國(guó)鋁材的出口量減少，從而可能引發(fā)海外鋁材供應(yīng)緊張的狀況。同時(shí)，國(guó)內(nèi)出口需求的減少將使海外鋁材市場(chǎng)對(duì)倫敦鋁價(jià)形成利多影響，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則呈現(xiàn)利空態(tài)勢(shì)。從盤面表現(xiàn)看，市場(chǎng)已對(duì)此政策作出了即時(shí)反應(yīng)，倫敦鋁價(jià)大幅上漲，而上海鋁價(jià)則呈現(xiàn)出承壓下跌的趨勢(shì)。這也可以被理解為海外市場(chǎng)正在進(jìn)行價(jià)格的重估，通過(guò)漲價(jià)來(lái)彌補(bǔ)中國(guó)市場(chǎng)的鋁材出口利潤(rùn)損失，從而使得國(guó)內(nèi)鋁材出口企業(yè)的利潤(rùn)得到一定程度的修復(fù)。
值得一提的是，此次被取消出口退稅的鋁材產(chǎn)品編碼多達(dá)24個(gè)，幾乎涵蓋了國(guó)內(nèi)所有的鋁型材、鋁板帶箔以及鋁制條桿等各類鋁材產(chǎn)品。原先的鋁材出口退稅稅率為13%。根據(jù)海關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，公告中涉及的鋁材在2024年1月至9月的累計(jì)出口總量達(dá)到了466.02萬(wàn)噸，占據(jù)了我國(guó)鋁材出口總量的99.7%。而2023年的鋁材出口量更是高達(dá)523.67萬(wàn)噸，占據(jù)了同期鋁材出口量的99.8%。
這一消息的公布，立即在金融市場(chǎng)中引起了反響。倫敦鋁夜盤開始上漲，而隨后國(guó)內(nèi)滬鋁則呈現(xiàn)出承壓運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。滬倫比值從原先的8以上迅速降至7.7附近，進(jìn)口虧損也由-1300元擴(kuò)大至約-2700元/噸。
從宏觀發(fā)展的角度看，此次政策反映了我國(guó)對(duì)引導(dǎo)國(guó)內(nèi)鋁企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的決心，旨在將我國(guó)從鋁工業(yè)大國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)殇X工業(yè)強(qiáng)國(guó)。就市場(chǎng)影響而言，該政策并未對(duì)全球鋁的供需產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。短期內(nèi)，市場(chǎng)主要通過(guò)調(diào)整海內(nèi)外鋁價(jià)的相對(duì)強(qiáng)弱水平來(lái)應(yīng)對(duì)這一政策，以實(shí)現(xiàn)新的量?jī)r(jià)平衡狀態(tài)。從長(zhǎng)期來(lái)看，這一政策并不影響鋁的絕對(duì)價(jià)格水平，其仍然由全球的供需關(guān)系所決定。
到了11月18日的收盤時(shí)，倫敦鋁的收盤價(jià)格報(bào)收于2661.5美元/噸，相較于15日政策公布前的國(guó)內(nèi)時(shí)段收盤價(jià)格上漲了127美元/噸，漲幅達(dá)到了5.01%。而滬鋁主力的價(jià)格則出現(xiàn)了下跌，跌幅為1.37%。在滬倫比值方面，隨著人民幣的持續(xù)貶值，其在1月初曾攀升至8以上，但隨政策的公布，滬倫比值迅速跌至7.7以下，進(jìn)口虧損也進(jìn)一步擴(kuò)大至-2700元/噸以上。
從簡(jiǎn)單的邏輯分析來(lái)看，取消出口退稅將導(dǎo)致我國(guó)鋁材的出口量減少，從而可能引發(fā)海外鋁材供應(yīng)緊張的狀況。同時(shí)，國(guó)內(nèi)出口需求的減少將使海外鋁材市場(chǎng)對(duì)倫敦鋁價(jià)形成利多影響，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則呈現(xiàn)利空態(tài)勢(shì)。從盤面表現(xiàn)看，市場(chǎng)已對(duì)此政策作出了即時(shí)反應(yīng)，倫敦鋁價(jià)大幅上漲，而上海鋁價(jià)則呈現(xiàn)出承壓下跌的趨勢(shì)。這也可以被理解為海外市場(chǎng)正在進(jìn)行價(jià)格的重估，通過(guò)漲價(jià)來(lái)彌補(bǔ)中國(guó)市場(chǎng)的鋁材出口利潤(rùn)損失，從而使得國(guó)內(nèi)鋁材出口企業(yè)的利潤(rùn)得到一定程度的修復(fù)。
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