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從年初黃金的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)中尋找上漲解釋
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在連續(xù)三周的下跌之后，本周黃金價(jià)格終于出現(xiàn)反彈的跡象。然而，這種反彈能否持續(xù)，仍需觀察。回顧過(guò)去的43年，黃金在一年中平均有七個(gè)月能取得正收益。但值得注意的是，截至今年10月，黃金已經(jīng)連續(xù)上漲了八個(gè)月。這或許可以從年初黃金的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)中尋找解釋，其從歷史高位經(jīng)歷了一次大幅回落。
市場(chǎng)倉(cāng)位和ETF資金流向的信號(hào)似乎在預(yù)示著黃金在接下來(lái)的12月可能會(huì)遭遇困境。交易市場(chǎng)上的分析師們?nèi)鏙erry指出，黃金的未來(lái)走勢(shì)將受到多種因素的影響，其中包括美元的走勢(shì)、美債的收益率，以及市場(chǎng)的整體情緒。目前，交易員們?nèi)栽诿魈乩势招抡慕M建方式及其對(duì)全球貿(mào)易和美聯(lián)儲(chǔ)政策的影響。同時(shí)，地緣政治的緊張局勢(shì)也在不斷加劇，黃金的交易不會(huì)只呈現(xiàn)單一趨勢(shì)。
我們必須保持警惕的是，如果美聯(lián)儲(chǔ)的政策傾向更加“鷹派”，那么這將對(duì)金價(jià)構(gòu)成不利的影響。例如，在11月20日，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼對(duì)進(jìn)一步降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，他認(rèn)為通脹的降低進(jìn)展已經(jīng)放緩，而就業(yè)市場(chǎng)卻保持強(qiáng)勁。他表示：“在尚未達(dá)到通脹目標(biāo)的情況下，我更傾向于謹(jǐn)慎地調(diào)整政策利率，以便更好地評(píng)估我們距離最終目標(biāo)的距離，并密切關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)的變化。”
考慮到特朗普政策可能導(dǎo)致的通脹風(fēng)險(xiǎn)背景，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此前也表達(dá)了經(jīng)濟(jì)健康狀況的近期跡象使美聯(lián)儲(chǔ)有足夠從容來(lái)決定降息速度的觀點(diǎn)。“當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)并未發(fā)出急需降息的信號(hào)，我們所看到的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁勢(shì)頭使我們能夠謹(jǐn)慎地做出決策。”
在美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性和通脹可能進(jìn)一步上升的預(yù)期下，野村證券預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月的政策會(huì)議上暫停降息。而在明年，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)僅會(huì)在3月和6月的會(huì)議上各降息兩次，每次降息25個(gè)基點(diǎn)。而到了明年6月后，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將長(zhǎng)期暫停降息，直至2026年3月。
此外，由于人們對(duì)于特朗普的政策將推動(dòng)數(shù)字資產(chǎn)的上漲有所期待，加密貨幣自美國(guó)大選日以來(lái)持續(xù)上漲，這也導(dǎo)致部分資金流出傳統(tǒng)市場(chǎng)。以貝萊德公司為例，其旗下的現(xiàn)貨比特幣ETF——iShares Bitcoin Trust ETF的總資產(chǎn)規(guī)模上周首次突破了400億美元。
與此同時(shí)，全球最大的實(shí)物黃金ETF——SPDR Gold Share卻出現(xiàn)了資金大幅流出的情況。這顯示出市場(chǎng)資金的流向正在發(fā)生微妙的變化。這些因素交織在一起，使得黃金市場(chǎng)的走勢(shì)變得更加復(fù)雜和不可預(yù)測(cè)。
市場(chǎng)倉(cāng)位和ETF資金流向的信號(hào)似乎在預(yù)示著黃金在接下來(lái)的12月可能會(huì)遭遇困境。交易市場(chǎng)上的分析師們?nèi)鏙erry指出，黃金的未來(lái)走勢(shì)將受到多種因素的影響，其中包括美元的走勢(shì)、美債的收益率，以及市場(chǎng)的整體情緒。目前，交易員們?nèi)栽诿魈乩势招抡慕M建方式及其對(duì)全球貿(mào)易和美聯(lián)儲(chǔ)政策的影響。同時(shí)，地緣政治的緊張局勢(shì)也在不斷加劇，黃金的交易不會(huì)只呈現(xiàn)單一趨勢(shì)。
我們必須保持警惕的是，如果美聯(lián)儲(chǔ)的政策傾向更加“鷹派”，那么這將對(duì)金價(jià)構(gòu)成不利的影響。例如，在11月20日，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼對(duì)進(jìn)一步降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，他認(rèn)為通脹的降低進(jìn)展已經(jīng)放緩，而就業(yè)市場(chǎng)卻保持強(qiáng)勁。他表示：“在尚未達(dá)到通脹目標(biāo)的情況下，我更傾向于謹(jǐn)慎地調(diào)整政策利率，以便更好地評(píng)估我們距離最終目標(biāo)的距離，并密切關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)的變化。”
考慮到特朗普政策可能導(dǎo)致的通脹風(fēng)險(xiǎn)背景，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此前也表達(dá)了經(jīng)濟(jì)健康狀況的近期跡象使美聯(lián)儲(chǔ)有足夠從容來(lái)決定降息速度的觀點(diǎn)。“當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)并未發(fā)出急需降息的信號(hào)，我們所看到的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁勢(shì)頭使我們能夠謹(jǐn)慎地做出決策。”
在美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性和通脹可能進(jìn)一步上升的預(yù)期下，野村證券預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月的政策會(huì)議上暫停降息。而在明年，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)僅會(huì)在3月和6月的會(huì)議上各降息兩次，每次降息25個(gè)基點(diǎn)。而到了明年6月后，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將長(zhǎng)期暫停降息，直至2026年3月。
此外，由于人們對(duì)于特朗普的政策將推動(dòng)數(shù)字資產(chǎn)的上漲有所期待，加密貨幣自美國(guó)大選日以來(lái)持續(xù)上漲，這也導(dǎo)致部分資金流出傳統(tǒng)市場(chǎng)。以貝萊德公司為例，其旗下的現(xiàn)貨比特幣ETF——iShares Bitcoin Trust ETF的總資產(chǎn)規(guī)模上周首次突破了400億美元。
與此同時(shí)，全球最大的實(shí)物黃金ETF——SPDR Gold Share卻出現(xiàn)了資金大幅流出的情況。這顯示出市場(chǎng)資金的流向正在發(fā)生微妙的變化。這些因素交織在一起，使得黃金市場(chǎng)的走勢(shì)變得更加復(fù)雜和不可預(yù)測(cè)。
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